政府對上網電價和銷售電價實行“雙管制”，與單管銷售電價相比，這種“雙管制”避免了電網公司與發電企業之間的利益博弈對電價管制的干擾，同時也為電網公司鎖定了利潤空間。然而從確立“雙管制”的那天起，也就注定了日后調整電網公司與發電企業的利潤分配格局會十分困難，最終迫使發電企業單方面承擔由電煤價格上漲所帶來的成本壓力

　　文/劉曉忠

　　2008年4月23日，華能國際披露一季度實現營業收入135.3億元，較上年增長20.2%，但受發電用煤(下稱電煤)價格上漲影響，僅實現凈利潤2.41億元，同比下降79.95%，每股收益僅為0.02元。

　　除華能以外的四大發電集團則在2008年首季全線告虧。一季度電力行業上市公司的平均毛利潤為10.34%，凈利潤增長率為-65.98%。早在2008前兩個月，進入國家統計局統計范圍的4773家電力企業中就有1990家出現虧損，虧損面高達41.69%。

　　發電企業整體業績差強人意，特別是裝機容量位居五大電力集團之首的華能國際首季僅實現微利，反映出當前發電行業已整體陷入困境。

　　煤電頂牛

　　煤電頂牛一直是觀摩火力發電企業運行狀況的主要窗口指標之一，也是導致火力發電企業身陷困境的主要原因。自國家發改委從一年一度的煤電洽談會“抽身”之后，電煤價格與煤炭現貨價格的關聯度日益緊密，使得火力發電企業更直接地面臨著煤炭市場價的影響。

　　進入2008年以來，電煤價格已累計上漲8.9%。數據顯示，受年初冰凍災害和發電企業煤炭庫存較低等因素影響，目前煤炭現貨價格已比去年同期飆升了約50%，研究人員預計2008全年煤炭現貨價格將較去年上漲25%。

　　目前中國煤炭資源的埋深在400米至800米之間，較高的開采成本是導致煤炭價格上漲的主要原因。大量違規煤礦被關閉后形成了供給缺口，而大型煤礦企業未能及時增產彌補;由于國際原油價格持續飆升，導致煤炭作為石油的替代性需求也越來越大。這些因素為煤炭價格的上漲推波助瀾。

　　市場煤，政策電。發電成本不斷上升，上網電價卻始終處于政府有計劃的指導價格之中，目前上網電價平均為0.3元每千瓦時。發電企業管理層希望政府對電價放松管制，甚至實現煤電價格聯動。然而，在當前的高通脹壓力下，實現煤電價格聯動顯然不合時宜。

　　煤電頂牛使得火力發電企業不可避免地陷入電煤價格持續上漲與電價管制的窘境之中。

　　電改犧牲品

　　電力改革進程緩慢對發電企業的傷害絲毫不亞于煤電頂牛。根據2002年確立的電改方案，電改集中體現為三個分離——廠網分離、輸配分離和配售分離。目前電改基本上迂回在廠網分離層面，輸配分離和配售分離所面臨的阻力仍然很大，電改的制度成本更多地由發電企業所承擔。

　　電改進程受阻直接導致了整個電力行業利潤分配失衡。電力行業近年來的利潤增長并不低，2007年上半年整個電力行業實現利潤同比增長59.4%，但利潤分布的失衡問題卻越來越突出。

　　全國主要火力發電企業自2006年以來就面臨著不同程度的虧損壓力，隨著電煤價格的持續上漲，虧損面不斷擴大，最終在2008年一季度惡化為發電行業集體虧損的局面。

　　然而，自2002年廠網分離以來，電網公司的利潤一直穩定增長，旱澇保收。目前，上網電價平均為每千瓦時0.3元，銷售電價每千瓦時約在0.5元至0.7元之間，商業用電價格更是高達0.9元。電網公司通過這種“電價差”足以獲得可觀的穩定收益。

　　2007年兩大電網公司利潤總額高達631億元，其中國家電網利潤總額為471億元，其經營業績在150家央企中排名第四;僅廣東電網2007年的利潤就高達142億元，資產回報率高達11%，遠超6%-8%的國際平均水平。據BBA行業系統分析，2007年電力行業樣本公司(主要為上市公司)實現總利潤424.9億元，不到兩大電網公司利潤的70%。

　　發電企業的利潤下降從2007年三季度進一步凸現出來。根據Wind統計數據，以2007年1-11月為例，電力行業利潤總額同比增長39%;其中火電行業利潤增長僅為13.51%，特別是8-11月份發電行業利潤總額為185.8億元，同比下降12.79%;截止到2008年一季度，五大發電集團的虧損額達到27億元之巨。

　　目前,政府對上網電價和銷售電價實行“雙管制”,與單管銷售電價相比,這種“雙管制”避免了電網公司與發電企業之間的利益博弈對電價管制的干擾,同時也為電網公司鎖定了利潤空間。然而從確立“雙管制”的那天起,也就注定了日后調整電網公司與發電企業的利潤分配格局會十分困難，最終迫使發電企業單方面承擔由電煤價格上漲所帶來的成本壓力。