南方周末記者 張春蔚 發自北京　

    在一場通過代理人進行的、對三聯商社控股權的爭奪戰后，國美擴大了對蘇寧的規模優勢，鞏固了自己在家電零售業的壟斷地位

　　黃光裕(中)與張近東(下)為爭奪張繼升(上)的三聯商社而斗智斗勇Phototex/圖

　　借道山東龍脊島建設公司，黃光裕最終獲得三聯商社的控股權。

　　為了這10.67%的控股權，國美電器最終以每股19.9元的價格支付5.373億元的天價。

　　之所以稱天價，是因為拍賣價最終比其二級市場價的9.68元兩倍還多。而且這9.68元還是在拍賣消息傳出后，連續兩個漲停板之后的價格。“單看每股成交價可能是高了些，但是5億元拿下控股權價格并不算貴。”一位不愿意透露姓名的國美內部人士表示。該人士承認：隨著上海永樂、北京大中、山東三聯的股權并購，標志著中國家電連鎖前六強的行業洗牌進入到行業三強的格局。

　　雖然未能“統一六國”，有著秦始皇霸氣的黃光裕確實運用資本手段完成了一次階段性行業洗牌。在和蘇寧長達4年的斗智斗勇中，黃光裕的資本戰車攻城略地無一失手。

　　中國家電連鎖業瘋狂的跑馬圈地，歷時四年終于棋至中盤，國美的領先優勢顯露無遺，目前國美以1200家門店的超大規模握有中國家電市場18%的市場份額。排在行業第二位的蘇寧擁有650家門店，門店數目和銷售額僅為國美的55%；被百思買并購的南京五星門店的規模又不及蘇寧的50%。

　　局勢陡變8分鐘

　　2月14日情人節，一場并不溫情的拍賣在山東濟南城西的一家商務酒店內舉行。這是家有些偏僻的酒店，4家參與拍賣的企業讓這三聯商社的控股權之爭多少有些寥落。

　　在該筆股權被拍賣之前,三聯集團持有三聯商社19.71%的股份,為三聯商社控股股東。本次拍賣的2700萬股,大約占總股本的10.7%。這意味著,一經拍賣三聯集團將以1.63%的微弱差距成為上市公司的第二大股東。對于歷時3年才最終整合鄭百文的三聯老總張繼升而言，如今的局面是他所不希望見到的。“我們無從參與拍賣。”2月26日，國美方面的一位內部人士承認：“我們在拍賣前才得知消息，已經錯過報名投標的最后時間了。”

　　這樣的“錯過”非常正常——因為拍賣時機選擇巧妙。2月4日三聯商社突然停牌，5日在春節前的最后一個交易日悄悄發布公告——濟南中院將于9天后拍賣三聯集團被凍結的2700萬有限售條件流通股。而意向競購方遞交拍賣保證金1000萬元的截止時間為2月13日16時。

　　熱鬧的春節氛圍，使得人們忽略了這則控股權的拍賣信息。最終參與拍賣的四個企業有三個來自山東：山東三聯旅游公司、山東龍脊島建設有限公司、山東永道投資有限公司，此外還有來自沈陽的天成宏發家具公司。

　　知情人士向南方周末記者透露：由于山東龍脊島建設有限公司的股東方是山東建邦集團，而山東建邦和山東永道曾經聯手投資過魯北化工，故而二者這次可能聯手謀局。

　　上午9點，現場拍賣從每股2.48元起拍，拍賣師以每股上升0.1元報價。沒有任何間歇，拍賣價迅速叫過5元，兩家企業停止了舉牌。握著77號牌的三聯旅游和11號牌的山東龍脊島則鉚著勁，一路追漲到19.8元；但在19.9元的加價中，三聯方面沒有加價，龍脊島奪得了最終的控股權。

　　整個拍賣僅僅8分鐘就落槌為安，本打算到拍賣場撿便宜的沈陽公司代表對如此高的成交價大為不解。

　　這樣的不理解亦在常理之中——錯過招標期的國美并沒有錯過這場拍賣。

　　有人認出，代表山東龍脊島舉牌的正是國美電器濟南分公司財務經理吳先生——這意味著，龍脊島的背后站著的是國美而不是它本身的大股東山東建邦。

　　雖然沒人能講清楚在短短的一天時間，國美以何種方式說服了山東建邦集團。但這家成立于2007年4月19日，注冊資本1000萬元，工商登記實際控制人為四個自然人的空殼公司最終成為國美的代言人。

　　2月18日，國美電器通過其旗下“孫公司”濟南萬盛源人力資源管理顧問有限公司完成對山東龍脊島的股權收購。在當天變更后的工商注冊資料上顯示，由濟南國美和北京萬盛源共同持有的濟南萬盛源成為山東龍脊島的唯一股東。而這兩家公司都是國美的子公司。

　　2月19日，山東龍脊島將5億多元的拍賣款轉入濟南中院指定賬戶。黃光裕終于如愿成為三聯商社的第一大股東。

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