本報(bào)記者 楊瑞法

　　美的電器(000527.SZ)掌門(mén)人何享健終于如愿以?xún)敚瑢⑿√禊Z(000418.SZ)攬入懷中。

　　2008年2月26日晚6時(shí)，“小天鵝股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓簽約儀式”在無(wú)錫太湖飯店低調(diào)舉行。無(wú)錫國(guó)聯(lián)董事局主席王錫林、美的集團(tuán)董事局主席何享健分別代表轉(zhuǎn)讓方和受讓方在轉(zhuǎn)讓協(xié)議上簽字。美的電器股份有限公司掏出16.8億元真金白銀，收購(gòu)國(guó)聯(lián)持有的小天鵝24%的股權(quán)，成為了小天鵝的控股股東。

　　美的集團(tuán)總裁方洪波在簽約儀式上的承諾是，希望美的與小天鵝一起實(shí)現(xiàn)冰洗產(chǎn)業(yè)的突破。而無(wú)錫市市長(zhǎng)毛小平也允諾，將一如既往地支持小天鵝的發(fā)展。

　　競(jìng)購(gòu)過(guò)程解密

　　美的在是次小天鵝競(jìng)購(gòu)中有驚無(wú)險(xiǎn)地勝出，記者從多個(gè)采訪(fǎng)渠道獲悉，何享健和方洪波將其歸功于，小天鵝控股權(quán)的轉(zhuǎn)讓嚴(yán)格執(zhí)行了“公開(kāi)、公平、公正”的轉(zhuǎn)讓程序。

　　此次小天鵝的競(jìng)購(gòu)共有3個(gè)參與者：四川長(zhǎng)虹(600839.SH)、意大利默洛尼家族旗下的意黛喜及美的電器。“長(zhǎng)虹雷聲大、雨點(diǎn)小，小天鵝的股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段后，長(zhǎng)虹的熱情明顯減弱。意黛喜則是最積極的競(jìng)購(gòu)者。”不止一位知情者向記者介紹。

　　2008年2月5日下午，在國(guó)聯(lián)集團(tuán)會(huì)議室，國(guó)聯(lián)集團(tuán)總裁兼小天鵝股份公司董事長(zhǎng)萬(wàn)冠清、小天鵝總裁柴新建、銷(xiāo)售總監(jiān)焦為民及無(wú)錫市國(guó)資委的兩位處長(zhǎng)，與長(zhǎng)虹、意黛喜及美的電器的代表首次見(jiàn)面溝通。長(zhǎng)虹由資產(chǎn)管理部部長(zhǎng)楊軍等3人出席，美的派出了集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)、股份公司財(cái)務(wù)總監(jiān)等4人參加，意黛喜則由其財(cái)務(wù)顧問(wèn)雷曼兄弟陪同，共有5人參與溝通，其中兩人特地從意大利總部趕到無(wú)錫。

　　“溝通會(huì)進(jìn)行了整整4個(gè)小時(shí)，我們向3個(gè)企業(yè)提供了47份(兩大包)相關(guān)資料，對(duì)他們提出的問(wèn)題一一作了解答。”萬(wàn)冠清說(shuō)。

　　2月6日，大年夜，國(guó)聯(lián)又安排3家企業(yè)到小天鵝股份公司本部、小天鵝與GE的合資企業(yè)、小天鵝的7公斤滾筒洗衣機(jī)工廠(chǎng)以及小天鵝即將搬遷的位于高新開(kāi)發(fā)區(qū)的新廠(chǎng)區(qū)進(jìn)行了考察。

　　2月13日下午，春節(jié)后第一個(gè)工作日，無(wú)錫方面的代表與3個(gè)企業(yè)的代表又坐到了一起，舉行第二次見(jiàn)面溝通會(huì)。這次長(zhǎng)虹僅來(lái)了一個(gè)人，美的有3個(gè)人參加，意黛喜則派出了有10個(gè)人組成的龐大代表團(tuán)。

　　當(dāng)天上午，國(guó)聯(lián)已組織這3家企業(yè)代表考察了小天鵝控股的三江電機(jī)等工廠(chǎng)。此前一天，意黛喜的人員還趕赴湖北荊州和寧波，考察了小天鵝在那里的洗衣機(jī)工廠(chǎng)。

　　事實(shí)上，經(jīng)過(guò)一個(gè)春節(jié)長(zhǎng)假，3個(gè)企業(yè)對(duì)競(jìng)購(gòu)小天鵝的態(tài)度已經(jīng)明朗：長(zhǎng)虹心猿意馬，意黛喜志在必得，美的則在暗中摩拳擦掌。

　　“長(zhǎng)虹沒(méi)有現(xiàn)金支付能力，它拿不出那么多錢(qián)。”一位與會(huì)者透露，“它向國(guó)聯(lián)提出，能否采用現(xiàn)金以外的其它支付方式，被國(guó)聯(lián)明確拒絕。”2月17日，長(zhǎng)虹宣布，因國(guó)聯(lián)開(kāi)出的16.54億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)過(guò)高，放棄此次競(jìng)購(gòu)。

　　長(zhǎng)虹的退出早在人們預(yù)料之中，但出乎國(guó)聯(lián)意料的是，2月15日，在專(zhuān)家組即將開(kāi)始對(duì)3個(gè)企業(yè)的收購(gòu)方案進(jìn)行評(píng)審前一天，意黛喜突然向國(guó)聯(lián)發(fā)函，表示放棄對(duì)小天鵝的收購(gòu)。

　　意黛喜緣何失利

　　在無(wú)錫采訪(fǎng)時(shí)，多位人士向記者表示，對(duì)意黛喜在最后時(shí)刻放棄小天鵝的做法感到難以理解。“他們請(qǐng)雷曼兄弟做競(jìng)購(gòu)小天鵝的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，僅這筆費(fèi)用及律師費(fèi)，意黛喜就投入巨大，現(xiàn)在這些錢(qián)打水漂了。”

　　其實(shí)，直到2月13日，意黛喜還在通過(guò)意大利政府為收購(gòu)小天鵝作不懈努力。盡管王錫林等國(guó)聯(lián)管理層人員拒絕向記者透露這方面的情況，但記者輾轉(zhuǎn)獲知，這一天，意大利駐滬總領(lǐng)館給無(wú)錫市政府有關(guān)部門(mén)發(fā)出了一份《照會(huì)》，明確表示意黛喜有意參與此次競(jìng)購(gòu)。“意大利駐滬總領(lǐng)館作為意大利政府的代表，十分關(guān)注整個(gè)競(jìng)標(biāo)過(guò)程……如果此次競(jìng)標(biāo)能夠成功，將大大促進(jìn)無(wú)錫當(dāng)?shù)仄髽I(yè)管理水平。”

　　殊料，僅僅兩天后，意黛喜就表示退出競(jìng)購(gòu)。

　　一位與意黛喜有過(guò)接觸的無(wú)錫方面知情人士認(rèn)為，意黛喜之所以在最后關(guān)頭作出這樣的決定，主要基于兩方面的錯(cuò)誤判斷。“一方面，它和雷曼兄弟不相信國(guó)聯(lián)真的會(huì)采用公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的方法出售小天鵝，它認(rèn)為這件事最后要由政府拍板，它想通過(guò)政府運(yùn)作；另一方面，長(zhǎng)虹退出后，意黛喜和它的財(cái)務(wù)顧問(wèn)斷定，在合肥已擁有生產(chǎn)基地的美的也不會(huì)接受?chē)?guó)聯(lián)的出價(jià)，它們指望流標(biāo)后與國(guó)聯(lián)再談，可以?huà)�個(gè)皮夾子。”

　　但意黛喜的失誤卻正中美的電器的下懷。“美的在資產(chǎn)運(yùn)作方面相當(dāng)有經(jīng)驗(yàn)，它在關(guān)鍵時(shí)刻出牌，一舉取得了成功。”王錫林說(shuō)。

　　2月16日，來(lái)自北京、江蘇省和無(wú)錫市的7位專(zhuān)家對(duì)美的提交的收購(gòu)方案進(jìn)行了一整天的評(píng)審，一致認(rèn)為：“美的符合本次國(guó)聯(lián)提出的受讓條件，能夠保障小天鵝的未來(lái)發(fā)展。”美的如愿以?xún)敗?/p>

　　美的的算盤(pán)

　　16.8億元，這個(gè)價(jià)格略高于小天鵝轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前幾年斯威特收購(gòu)小天鵝時(shí)的出價(jià)。在兩個(gè)競(jìng)購(gòu)者退出的情況下，國(guó)聯(lián)一分錢(qián)沒(méi)有打折，將小天鵝24%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了美的電器。

　　有人說(shuō)無(wú)錫人精明，但美的認(rèn)為物有所值。“如果你認(rèn)為這個(gè)東西有價(jià)值，掏20億元也值。”簽約儀式后，方洪波毫不猶豫地對(duì)記者表示，“小天鵝非常有價(jià)值，它有品牌、產(chǎn)品和規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，收購(gòu)小天鵝符合美的要將白色家電做大做強(qiáng)的整體發(fā)展戰(zhàn)略。”

　　據(jù)方洪波介紹，2007年，美的集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)整體銷(xiāo)售收入750億元，出口額32億美元；2008年，美的銷(xiāo)售收入將突破900億元；2010年，其銷(xiāo)售收入將再上臺(tái)階，突破1200億元，躋身全球白色家電制造商前五名。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，小天鵝將發(fā)揮重要作用。

　　“美的將發(fā)揮與小天鵝在生產(chǎn)、研發(fā)、市場(chǎng)、供應(yīng)、管理等方面的協(xié)同效應(yīng)，做大做強(qiáng)小天鵝的冰洗產(chǎn)業(yè)，用5年時(shí)間使小天鵝成為年銷(xiāo)售額突破150億元的冰洗行業(yè)龍頭企業(yè)。”方洪波信心十足地說(shuō)。

　　如今，小天鵝的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議雖然已經(jīng)簽署，但正式生效還需等待國(guó)資委的批準(zhǔn)。而長(zhǎng)三角和珠三角兩個(gè)不同地區(qū)、不同所有制的企業(yè)文化如何融合，將在今后一個(gè)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)考驗(yàn)美的管理層的智慧。

　　此外，斯威特入主小天鵝時(shí)，只派了一個(gè)總經(jīng)理和一個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，仍由原班管理層人馬當(dāng)家，這使企業(yè)保持了相對(duì)穩(wěn)定。美的接手后，將采用哪種管理模式？也需美的提前思量。

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