本報記者 劉霞

　　幾乎是在并購南汽資產同時，上汽集團在其商用車戰略布局中擲下了關鍵一子。將上柴股份收至麾下之后，在薄弱的商用車領域，上汽完成了從整車到發動機業務的整合。

　　1月3日，上海汽車(600104)和上柴股份(600841)同時發布公告稱，上海汽車斥資9.2342億元人民幣收購上海電氣所持有的上柴股份50.32%的股份。至此，停牌近5個月的上柴股份，被納入上海汽車旗下。

　　此次收購完成后，上海汽車夯實了商用車領域的發展基礎，同時上柴股份終于結束了單打獨斗的狀態，與下游企業實現了聯動，雙方推開了一扇合作共贏的大門。受此利好消息影響，1月3日，上柴股份以漲停報收于19.99元。

　　上汽布局商用車

　　公告顯示，此次由上海電氣轉讓給上海汽車的上柴股份共2.42億股，折合成每股的價格不到3.82元。毫無疑問，這項交易對于上海汽車來講相當劃算。

　　事實上，雖然上汽近年來在乘用車市場屢屢折桂，但在利潤率更高的商用車領域，始終未有建樹。中國汽車工業協會統計顯示，2007年前11個月，在全國乘用車銷量排名中，上汽集團旗下乘用車企業均排名前列，其中上汽通用五菱、上海通用、上海大眾分列第一、三、四位，而在商用車銷量前十名中，只有剛剛并入上汽的南汽以2.97%的市場占有率位列第九。

　　上海汽車董事長胡茂元已經意識到，乘用車利潤不斷走低的大環境下，上汽急需在利潤逐步走高的商用車領域加快步伐。2007年前11個月在上汽總共賣掉的138.65萬輛汽車中，僅有8.26萬輛是商用車，銷量僅占5.96%，此比重遠低于一汽集團、東風集團、長安集團等國內大型汽車集團。

　　為了加快商用車戰略布局，2007年上汽開始進行了一連串密密麻麻的收購重組。年初上汽集團商用車事業部成立。6月通過與重慶重汽的重組，成立了上汽依維柯紅巖商用車有限公司，建立起中高檔重卡的生產基地。7月，與國內輕型商用車重要基地——躍進集團達成合作意向。8月，洽購上柴股份的消息浮出水面，上柴股份遂發布停牌公告稱“將在合作事項明朗后復牌”。12月，通過整合南汽，增強了在輕卡、輕客方面的競爭實力。“上南合作”余音未平，上海汽車便迅速完成了對上柴股份的收購。

　　急欲補齊商用車短板的上汽所看中的，正是上柴股份每年銷售萬余臺的傳統柴油機，以及近年來陸續開發的符合環保趨勢的天然氣發動機。

　　同時，為了上述收購、重組順利完成，上汽部署了周密的籌資計劃。2007年8月10日，上海汽車進行了自2006年通過定向發行實現整車業務上市之后在資本市場的一次重大融資計劃，公司擬發行不超過80億元的認股權和債券分離交易的可轉換公司債券，其中募集資金總數的1/4將用于收購兼并與商用車業務相關的研發、制造平臺，以及與商用車開發密切相關的零部件業務，保障上汽集團“十一五”規劃目標的完成。到2010年，上汽集團自主品牌汽車產量達到60萬輛，其中乘用車20萬輛、商用車40萬輛，商用車成為上汽自主品牌的戰略支撐。

　　上柴合作求存

　　“對上汽來說，今后幾年，商用車將是上海汽車集團發展的一個重點，上柴股份作為專業柴油機制造企業，對于其發展商用車意義重大。”國泰君安證券分析師張欣這樣認為。而對于上柴股份來說也不失為一個歷史性的機遇。

　　有著六十余年歷史的上柴股份，目前擁有五大系列、三百多個變型產品的完整產品結構，為工程機械、載重汽車、客車等配套，是國內汽車和工程機械行業最主要的動力供應商之一，擁有較強的發動機整體研發能力。

　　但由于缺少整車廠商的支持，無法與下游產業形成聯動，車用柴油機市場越做越小。在2007年上半年中國汽車工業協會統計的22家柴油機生產企業中，上柴成為產量同比下降的5家企業之一，而另外17家企業產量均呈同比上升趨勢。2007年國內重卡、客車市場均大幅上揚之際，上柴銷量慘遭下滑。

　　“本次收購完成后，上柴股份在目前工程機械市場的優勢繼續發揮，隨著車用柴油機領域的發展，上柴股份將由目前的工程機械市場為主逐漸轉向車用市場和工程機械市場同步發展。”上海汽車董秘辦黃強對本報表示。

　　根據控股方上海汽車的規劃，本次收購完成后，上柴股份產銷規模將顯著擴大。上柴將擁有以前作為獨立發動機企業身份所不可企及的穩固的配套關系，并有望獲得上汽資金、經驗甚至是專業人才的注入。

　　按照發展目標，未來上柴股份將在維持現有主業的前提下，協助上汽大力發展車用柴油機產品，為吸收南汽以后的上汽集團提供商用車的配套發動機，并協助上汽成為集轎車、商用車、客車及核心配件于一體的大型綜合性汽車生產商。

　　洗牌商用車“芯”格局

　　而一旦上柴依托上汽崛起，國內內燃機市場的競爭格局可能將再次被改寫。

　　在過去的幾年里，先是上柴獨霸市場，接著錫柴、大柴紛紛崛起，目前玉柴、濰柴領跑汽車柴油車市場。幾番輪回之后，曾經一度失去車用發動機發展大好時機的上柴，通過聯合整車企業解決了產品銷路之后，有望再塑輝煌。

　　按照這種發展趨勢，受影響最大的要數目前在上汽匯眾和上汽依維柯紅巖的卡車產品中占有很大配套比例的濰柴。上汽擁有自己的動力系統之后，再加上上汽菲亞特紅巖的10萬臺發動機產能，濰柴有可能被排除整個上汽集團商用車市場之外，損失部分市場份額。

　　而上柴重組對玉柴、一汽錫柴、東風康明斯等其他發動機同行也會造成間接影響。事實上，獨立于整車企業的柴油機制造企業正在遭受嚴峻的生存考驗，目前很多跨國公司已經在中國建立獨資和合資的研發中心。據統計，國內重卡銷量前7位企業已有5家自建或合資成立發動機廠，占到了71.4%。僅2007年8月，就有北汽福田與康明斯公司組建合資公司、東風朝柴與美國萬國公司合作、德國曼擬與濰柴動力合資、陜汽與康明斯聯手組建的發動機公司投產、一汽與德國道依茨建立新的合資發動機廠等意向達成。

　　其實，蓄勢待發的上柴搭上了上汽這輛加速行駛的快車，距離重新崛起已不遙遠。但是經過一番大規模并購重組之后，從微型、輕型商用車，到重型商用車、中重型發動機，上汽如何實現商用車整個產業鏈的聯動成為推動商用車體系建設的關鍵。

　　此前上海汽車持股30%的上汽菲亞特紅巖動力總成公司已經成立，這個上海汽車與意大利菲亞特集團成立的合資公司將在2008年10月開始投產重型發動機，初步規劃產能10萬臺，其中有7萬臺是重型柴油發動機，在市場上將與上柴股份成為競爭對手。不過對于此矛盾，張欣分析認為，未來上海汽車極有可能將這部分資產注入到上柴股份這一平臺中去，以實現發動機資產的一體化經營運作。

　　而相對于上汽資產的騰挪，上柴股份的產品在上汽集團這部龐大的機器上如何發揮最大作用似乎更令人關注。-

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　　新上汽的“南汽策略”

　　本報記者 張文強 馬吉英

　　年末年初的短短一周時間內，上汽兩次出手，將南汽和上柴攬至旗下，共計付出30.1842億元用于其“大上汽”的商用車謀略。

　　極盡波折地收購南汽，就是因為南汽優良的商用車資質，是上汽完成“大上汽”終極目標的第一步。

　　雖然南汽曾經心懷夢想，意圖打造一個在乘用車與商用車領域都表現上佳的汽車企業集團。根據規劃，上汽集團降借此次全面合作之機沖刺中國最大、世界一流的汽車企業，而在“委身”上汽之后，南汽的定位則是我國重要的汽車制造基地。

　　來自上汽的最新消息表明，未來3年，上汽將投資85億人民幣重新打造南汽，并將在2012年實現新南汽年產50萬輛的目標，掌管新南汽的是上汽集團的第三號人物，剛剛調任上海汽車執行副總裁不久的陳志鑫。

　　按照此次上汽與南汽大股東躍進集團簽署的全面合作協議，躍進集團下屬的汽車業務將全面融入上汽。其中的整車和緊密零部件資產將進入上汽集團控股的上海汽車，躍進集團其他零部件及服務貿易資產將進入上汽與躍進合資成立的東華公司。

　　陳志鑫將全面負責協議內容的前期整合。第一步便是乘用車，上汽在12月底的公告中稱：在《公司股份劃轉協議》中，躍進集團特別承諾不與公司發生“同業競爭”，此同業顯然針對榮威與名爵而言。

　　這兩個源于英國羅孚的品牌問題，在上汽并購南汽之后，以異化定位、共同發展的路徑來解決。這兩個生產基地的劃分不是按照品牌來劃分，而是按照產品平臺來劃分，以使生產效率和利用效率得到最大程度地發揮。此外，在海外市場上也會繼續利用名爵品牌，推動產品的出口。

　　此外，如何盤活南汽的不良資產，并理順兩大集團的資產關系和人事關系，也考驗著上汽董事長胡茂元的智慧。僅僅在協議簽訂后的一周之內，相關的人事調動已經開始。

　　除了陳志鑫外，上汽集團總裁、上南合作談判小組組長蔣志偉將出任東華公司的董事長。此外，之前主管上汽商用車的副總裁肖國普負責南京依維柯，上海大眾制造部項目經理張葦則分管已經“分手”的南京菲亞特。此外，南汽原總經理俞建偉，除擔任新南汽的執行副總裁外，未來還可能進入上汽，成為上汽集團副總裁。而南汽名爵總經理張欣也很有可能進入上汽集團。

　　目前上汽已經著手對新南汽大規模地換血，約有40多位上汽管理人員開始進入南汽集團。■