陳峰離職背后的海航金算盤

　　11月1日，海南航空（600221.SH）的創建者、被媒體稱為“海航教父”的陳峰公開宣布離職。這個54歲的山西人對海航來講，地位非比尋常。正是在陳峰的帶領下，海航由當年的1000萬起家，20年間滾動到中國第四大航空公司。

　　外界的種種揣測隨之而來，元老陳峰緣何離開海航？

　　11月2日，陳峰接受媒體采訪時說，他的離職實際上包含兩方面的原因:其一，經過多年潛心發展，海南航空已經由一家公司裂變為一個擁有357億規模、年收入120億元的產業集群，他顯然已不適合只在其中一家擔任董事長；其二，證券監管部門有控股股東的董事長原則上不應擔任上市公司董事長的監管要求，而即將成立的大新華航空有限責任公司將登陸海外資本市場，按照相關規定他已不適合再擔任海航董事長。

　　當地一知情人士向記者透露，在陳峰等人的計劃當中，不但海航要裝入大新華航空，整個海航系各大資產都將被囊括進來，陳峰完成的是一種飛躍。

　　目前，海南省國資委通過全資公司海南省發展控股有限公司投資15億，占據大新華航空大股東地位。

　　不過，記者11月10日輾轉獲得一份未公開協議表明，大新華航空上市后，各股東股份將逐步被海航集團回購。另據記者調查獲悉，海航集團的幾大股東均與海航幾位高管分別有脫離不開的關系。

　　一個問題凸現出來：究竟是誰的海航？

　　借雞生蛋

　　從1000萬起家，二十余年間，陳峰充分利用各種融資手段，將海航資產規模放大近5000倍

　　不管是在海南，還是在民航界，海航的掌舵者陳峰都是個令人關注的人物。年過五旬的陳峰幾年前開始信仰佛教，平時除了穿西裝，常身著學佛之人穿的對襟汗衫。

　　“陳峰經常穿著那種類似于跆拳道的服裝去海口的山西老面館吃飯，我們經常能在那邊看見他。”一位在海口的西北商人告訴記者。陳峰老家山西，而海口的山西老面館的面食據說非常地道。

　　比起這些特點，陳峰一手打造起來的海航更是讓世人關注：海航資產現在近400億，起家卻是1000萬元滾動起來的。陳峰曾說“買不起一個飛機翅膀”。

　　18年前（即1989年10月），時年36歲的陳峰拿著海南省政府給的1000萬元在海南省工商局注冊了海南省航空公司。此后的幾年中，陳峰以私募的形式到處募股。

　　11月10日，海南當地的一位企業家告訴記者，當年的陳峰就是單槍匹馬夾著公文包到處募股，當時陳峰給外界的承諾是出資500萬，可以獲得海航的一個董事席位。當然，隨著募股規模越來越大，很快500萬就買不來一個董事席位了。

　　1993年5月3日，海南省股份試點領導小組辦公室批準海航9605.9448萬法人股按有關規定在全國證券交易自動報價系統（STAQ）上市交易，當年的6月3日正式上市交易。

　　自誕生之日起，海航從沒有離開融資二字，登陸自動報價系統只是第一步。

　　1993年度，海航以配股形式使公司總股本增至30012萬股。1995年底，海航成功向國際金融巨子索羅斯旗下的美國航空有限公司(AMERICAN AVIATION LTD)發行了10004萬股外資股，籌集到2500萬美元的現金，成為首家中外合資的航空公司。

　　陳峰后來對外表示，為募集外資，他前后去華爾街十余次，終于說服索羅斯對海航注資2500萬美元。

　　1997年2月，公司正式更名為海南航空股份有限公司，并于四個月后在上海證券交易所B股市場上市，集資約2.6億元人民幣。兩年后，公司又在上交所A股市場上市，籌集資金9.285億元。

　　在資本的推動下，海航開始了快速擴張。1998年8月，海航以2億元控股美蘭機場；1999年8月，海航正式訂購19架多尼爾328噴氣式支線客機，總金額為2.26億美元；從2000年8月開始，在不到一年的時間內，海航完成了對長安航空公司、新華航空公司以及山西航空公司的重組。

　　時至第18個年頭，海航系旗下航空運輸資產囊括海南航空、長安航空、山西航空、新華航空四大公司。

　　根據海航公布的信息，至2007年10月，海航系整個運輸板塊擁有飛機132架，適用于干線飛行、支線飛行、公務商務包機飛行、貨運飛行和通用飛行。

　　在機場板塊，海航有三亞鳳凰機場和海口美蘭機場兩大資產。其中2000年海南航空控股經營美蘭機場后，當年扭虧為盈，盈利102萬元。2001年，完成收入2.47億元，利潤2230萬元。2002年，完成收入5.98億元，利潤1.27億元。2002年11月，美蘭機場在香港成功上市。

　　此外，海航系在全國各地還控制多家酒店產業以及近年涉足的房地產業。

　　海南航空股份2006年的年報顯示，海航的總資產已達357億。然而，除海航的幾位高層，沒有人清楚整個海航系的資產到底是多少。有媒體報道稱，整個海航集團的資產已達470億。

　　從1000萬起家到近500億的總資產，二十余年間，陳峰充分利用各種融資手段，將海航資產規模放大近5000倍，堪稱航空界前所未有的奇跡。

　　打造大新華

　　最新材料顯示，大新華航空現注冊資本36.8億元，股東8家，海南省國資委全資子公司和索羅斯旗下公司分列第一、第二大股東

　　海航系470億資產的所屬權，伴隨著海航的最近一次公告而顯得迷蹤不定。

　　2007年11月1日，上市公司海南航空宣布董事長陳峰離職，并對陳峰對海航的個人功績進行贊賞。

　　“在海南，陳峰那一代做企業的，到現在還沒有出事的企業家就少數幾個。”海口當地的一位企業家告訴記者，很多人都以為陳峰“出事”了。

　　但海口當地幾位公檢法政府官員向記者證實，陳峰并沒有陷入司法糾紛。

　　11月2日，陳峰個人向外透露，離職是去打造海航更大的平臺大新華航空有限公司。

　　大新華航空此前名為新華航空控股有限公司，2004年由海航集團和關聯注資成立，隨后不斷增資。

　　2006年6月30日，海南航空曾進行一次大規模的定向增發。根據增發方案，海航股份定向增發總股本數量為28億股，外資法人股15.45億股，增發每股價格為2元。

　　新華航空控股有限公司以33億元獲售16.5億股，海口美蘭國際機場有限責任公司9億元獲售4.5億股，三亞鳳凰國際機場有限責任公司3億元獲售1.5億股，長江租賃有限公司6億元獲售3億股，嘉信投資管理有限公司4.8億元獲售2.4億股，海南泰衡實業有限公司0.2億元獲售0.1億股。

　　資料顯示，美蘭機場、鳳凰機場、長江租賃、嘉信投資等均為海航集團的關聯方。

　　截至2007年10月份，海南航空總股本逾35億股，新華航空持股17億，比例超過48%，為海南航空第一大股東。

　　這意味著陳峰等人幾年來夢寐以求的大新華航空已經完成了第一階段的任務，隨后而來的只是何時將這個新公司公開掛牌上市。

　　11月10日，記者在海南獲得的最新材料顯示，由新華航空控股變更而來的大新華航空有限公司2004年7月份獲準成立，現注冊資本36.8億元，股東8家。

　　其中海南省發展控股有限公司投資15億，控股40.65%；海航集團有限公司投資近9億，持股24.08%；注冊地塞浦路斯的starstep limited 注資57504萬元，控股15.58%；揚子江投資控股有限公司投資25000萬元，持股6.78%；pan American aviation holdings 投資24018萬元，持股6.51%；海南琪興實業投資有限公司投資17216萬元，持股4.67%；union trans-atlantic limited 投資4003萬元，持股1.08%；perfect star investment limited 投資2401萬元，持股0.56%。

　　幾大股東之中，海南省發展控股有限公司為海南省國資委全資公司，而starstep limited則為索羅斯下屬投資公司。

　　一份近30頁的股權認購協議顯示，大新華航空的股東揚子江投資控股為海航集團的子公司。

　　而小股東union trans-atlantic limited則是注冊于百慕大的離岸金融公司，注冊時間是1994年7月22日，背景不詳。

　　另一小股東perfect star investment limited則無法查詢其信息。

　　除索羅斯外，航空巨頭pan American aviation holdings，即美國泛美航空控股公司，也投資入股大新華航空。

　　本報記者 張冰 海南海口報道

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