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　　一個客觀的事實是，土地儲備的風險，和未來國家的宏觀調控政策以及購房人的承受能力息息相關。北京師范大學金融研究中心主任鐘偉就表示，目前地產上市公司敢于高價拿地，憑借的是對未來三到五年時間里，房價可以保持15％至18％的增長預期。

　　宏源證券房地產行業分析師雷增明認為，未來可能出臺的加息、物業稅等政策將對公司住宅業務需求帶來較大的負面影響，使得未來房價走勢面臨不確定風險。同時國土資源部于11月1日正式施行的39 號令中，有關不得分期發放國有建設用地使用權證書的規定，也會對它的資金構成一定的壓力。

　　保利地產的資金壓力未來還會體現在其商業地產上的不斷投資。《財經時報》獲悉， 保利地產首度進駐佛山的城市地標性項目“保利水城”，已于10月30日召開封頂暨全面開租儀式。公司董事總經理宋廣菊在儀式上就表示，公司將繼續加強商業地產投資，實現全國戰略布點，而保利水城只是其商業地產戰略的起點。

　　為了緩解資金壓力，保利地產已于10月11日召開董事會會議，通過了發行不超過43億元公司債的決議。對此，前述投行人士表示，盡管目前部分房地產上市公司紛紛求助定向增發、發行公司債等手段充實現金流，但相對于持續不斷的巨大資本需求，這些注資手段能在多大程度上緩解其資金的饑渴，還有待檢驗。

　　“長期巨額的現金流缺口，很容易釀成公司的財務危機。而‘地王’們在未來房價增長上下的賭注一旦出現偏差，所產生的風險就會從開發商、購房者傳到資本市場中來。”這位人士稱。■

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