陳姍姍

　　長遠而言，內地航空業的并購狂潮并不會偃旗息鼓，國航的公告已暗藏玄機，在入股東方航空一事上可能會有新的舉措

　　國航董事長李家祥這兩天的心情可能跌宕起伏，在聯合國泰航空正式向東方航空發起收購戰前一刻，兩家交叉持股的公司打了退堂鼓。

　　昨天，在市場普遍認為國內航空業的重組冷卻的時候，東航卻依然不敢對與新航的交易走向成功掉以輕心，在為年底能與新航正式簽約而努力。相關分析師則認為，中國民航業整合仍是大勢所趨。

　　為簽約新航而努力

　　昨天，東航董秘羅祝平告訴記者，東航的計劃是今年年底前與新航正式簽約，為防止國航在股東大會反對，東航會采取應對措施。在未來舉行的A股和H股股東大會上，東航必須獲得三分之二在場股東的支持，交易才能得以通過。

　　昨天，新加坡航空公司方面也表示，東方航空、新加坡航空公司以及淡馬錫控股三方之間達成的協議是公平的，將為建立長期戰略合作關系打下堅實的基礎。

　　國泰航空24日晚間發布公告表示，已放棄與中國航空集團公司一起競購東方航空股份的計劃。直到昨天雙方都對為何取消收購計劃避而不談。

　　據外電引述一位知情人士說，這一計劃是由中航集團和中國國航積極推動的，而國泰航空在其中只是個配角。試圖收購東航的交易由中航集團牽頭，中航集團也將占最大份交易金額。公司最初的戰略性長期目標是希望通過此收購交易組建一家更強大的航空公司。而中國監管部門阻止了這項擬議中的交易，該交易在周一下午國泰計劃發表擬議收購交易官方聲明前數小時被撤銷。

　　在亞洲，還從未有兩家一流航空公司為控制另一家航空公司而展開過面對面的競爭。國泰航空幾十年來一直渴望在上海建立一個航空樞紐，通過控股港龍航空，他們在上海航空市場所占的份額也只有4%，國航在上海航空市場的占有率為10%，而東方航空在上海航空市場的份額約為35%。

　　不過，光大證券的分析師認為，國航收購東航成功的可能性不大，國航取得東航控股權的關鍵在于國資委所控制的東航股權，而國航要在香港H股購買東航股權的行為正說明國航在收購東航的事項中并未得到國資委同意。美林證券也在報告中稱，鑒于中國航空集團公司與國泰航空聯合競購東方航空股權的舉動可能破壞競爭，違反公共政策并危及其他航空公司吸引海外戰略投資者的能力，兩家公司放棄競購計劃可能與政治壓力有關。

　　國航公告暗藏玄機

　　雖然國航昨天發布的公告也表示向東航提出收購的計劃在未來3個月將不會繼續推進，但東航一位高層則指出，國航的聲明也并不能完全代表東航與新航的交易將暢通無阻，向東航提出收購的計劃不推進，并不意味著不會在意在通過東航與新航交易的股東大會上投反對票。

　　花旗集團在昨天的報告中也指出，圍繞東航股權的爭奪將不可避免，而且新航入股尚需東航股東大會批準，國航已獲得了東航A股小股東中的多數支持，同時還是東航H股的第一大流通股股東。該行同時認為，國泰航空昨天的決定有積極意義，因為如果收購東方航空股權，有支付過高價格的風險，即使國泰航空、中國國航與東方航空的聯合可能帶來的協同效應將遠遠超過新航可能從交易中獲得的好處。

　　記者還從市場上了解到，國航方面還曾經向國內基金經理介紹，稱國航與東航重組的協同效應將遠遠大于東航與新航的協同效應。

　　國航董事長李家祥日前在其新書《大道相通》發布會上就曾對《第一財經日報》表示，民航業的發展趨勢是航空公司越來越少，國航有意整合部分國內資源，打造“國際超級承運人”，如果三大航空集團各自都引進一家外航做股東，國內航空企業之間的戰略協同將變得更加困難，市場競爭將進一步加劇，最終中國航空運輸市場的蛋糕將被國際超級承運人分而食之。

　　由于國泰航空的否認給市場對國內航空業重組的猜測潑了一盆冷水，昨天中國航空股集體下挫，A股主要航空公司股票全部跌停。不過，航空類股近幾周漲幅已經很大。

　　但相關分析員也指出，長遠而言，內地航空業的并購狂潮并不會偃旗息鼓，國航的公告已暗藏玄機，指有關交易“未來3個月”不會繼續進行。在這段時間結束后，在入股東方航空一事上可能會有新的舉措。

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