早報記者 葉馥佳

　　一個由中東投資者和美國私人股本投資公司組成的財團正準備以500億美元向陶氏化學(xué)(DowChemi-cal)發(fā)出收購要約，若成功的話這將成為全球史上最大的一宗杠桿收購。

　　據(jù)報道，知情人士透露，上述財團已準備好一項對陶氏化學(xué)每股估值52至58美元的分拆收購融資方案，可能會在本周內(nèi)提出收購要約。要約對該公司的估值至少將達500億美元。

　　至少一半的收購資金來自沙特阿拉伯、科威特、巴林、卡塔爾、阿聯(lián)酋和阿曼的投資者，其余部分由數(shù)家美國私人股本投資公司提供，其中包括赫赫有名的KKR。

　　陶氏化學(xué)周一在紐約

證券交易所盤前交易中勁揚10%至49美元。事實上，此前就有媒體從陶氏的股價走勢上猜測陶氏化學(xué)可能被收購。今年2月26日，陶氏的股價上漲了1.54美元至44.99美元，漲幅3.5%。2月27日，陶氏股價又上漲了3.71美元至47.16美元，創(chuàng)下52周新高。

　　陶氏化學(xué)是全球化工行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，年銷售總額接近500億美元。

　　化工領(lǐng)域并購加快

　　分析師表示，陶氏的這筆收購并沒有讓他們感到驚訝，因為他們早就預(yù)計陶氏會用這樣的方法來拆分公司的業(yè)務(wù)�；�工行業(yè)的專家指出，陶氏很有可能會剝離其基礎(chǔ)化工和塑料產(chǎn)品業(yè)務(wù)，而專注于利潤率更高的專業(yè)化工產(chǎn)品領(lǐng)域。這主要是由于基礎(chǔ)化工和塑料產(chǎn)品業(yè)務(wù)的門檻相對低，競爭日趨激烈，而且利潤在不斷下降。

　　去年12月，位于紐約的投資銀行Young&Partners發(fā)布報告稱，自去年下半年起，全球化工行業(yè)的并購節(jié)奏明顯加快。越來越多的大型化學(xué)品公司都將自己的核心業(yè)務(wù)發(fā)展壯大，力圖使公司在這一市場中取得行業(yè)老大地位。

　　杠桿交易橫掃全球

　　近年來，杠桿交易的數(shù)額率創(chuàng)新高。自今年2月美國私募基金公司黑石集團(Blackstone)以360億美元購得美國最大的商業(yè)物業(yè)集團EOP后，此次的陶氏收購又將刷新記錄，成為最大規(guī)模的杠桿交易。杠桿收購是指收購者以很少的本錢，然后從投資銀行或其他金融機構(gòu)籌集和借貸足夠的資金進行收購活動。

　　去年美國的10大并購案中5項是由私募基金經(jīng)手，業(yè)內(nèi)人士指出，私募基金掌握7500億美元的資金，預(yù)期其在接下來一段時間內(nèi)，還將在全球并購舞臺上有出色表演。

　　數(shù)據(jù)顯示，2006年全球私人股本交易額達到創(chuàng)紀錄的7000億美元，較2005年創(chuàng)下的紀錄高出一倍以上，也是1996年的20倍。

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