中國鋼企128億埋單鐵礦石上漲

　　□本報記者 袁小可 徐虞利

　　寶鋼接受漲幅，2006年度國際鐵礦石定價最終以上漲19%的結果，為這場長達半年之久的六輪談判一錘定音。

　　昨日，受此影響，國內A股34家上市鋼鐵公司中七成小幅下跌，進口鐵礦石比例較大的

鋼鐵企業無一幸免。

　　分析師指出，盡管按理論數據測算，中國鋼鐵企業將花費近128億元為19%的漲幅額外買單，但我國鋼鐵市場價格的先期回暖已提前消化了漲價預期，同時加上爐料、運費、匯率等諸多因素的影響，19%的漲幅對鋼鐵企業帶來的沖擊效應將不會很大，公司業績向好將對上市鋼企股價起到支撐作用。

　　成本上升已提前消化

　　合約礦價上漲將提高國內鋼鐵的生產成本，據分析，鐵礦石每噸漲價19%，相當于7至8美元，對噸鋼成本的影響約在 100元左右，但鐵礦石漲價的不利因素卻早已被市場所消化。

　　東方證券楊寶峰表示，對于全部需要進口長單礦石的鋼鐵公司，噸鋼成本將因此上升約100 元/噸，按照中國2006合約年度進口2 億噸長單礦石量計算，國內鋼鐵行業將因此多支付礦石成本128億元。但由于人民幣呈升值趨勢，礦價上漲實際影響將小于上述計算，假設在合約年度內人民幣較目前匯率升值5%，噸礦石采購成本將平均下降20 元/噸，折合噸鋼成本下降32 元/噸。

　　聯合證券毛祖宏也提醒，目前海運費已經比去年同期下降了8至10美元，如果后期海運費能夠保持穩定，價格上漲的費用基本可抵消。此外，煉鋼所需的其他爐料價格已低于去年水平，國內鋼材價格已經邁出低谷，從年初到現在國內每噸鋼鐵的價格已平均上漲了1000元。因而，此次價格上漲對規模鋼企影響有限。

　　平安證券周寵以寶鋼為例分析認為，考慮海運費的下降，寶鋼鐵礦石海上運輸中約一半左右是現貨合同，巴西到北侖的海運費由去年最高的40美元/噸，下降到目前的22美元/噸左右，假設平均運費下降8美元左右，相當于鐵礦石到岸價格變化不大，考慮到價格從二季度起平均上漲了500元/噸，遠高于成本的上升。

　　抬升企業盈虧平衡點

　　由于此前國際多數鋼鐵公司已經簽訂19%漲幅之協議，我國鋼鐵公司在連續上調產品價格后，礦石價格上漲引起的成本上升已被充分抵消，在目前鋼材供需平衡甚至部分品種短缺的背景下，礦石成本上升只會體現為鋼價的上漲，短期對鋼鐵公司盈利影響有限。

　　光大證券趙志成表示，此次礦石漲價將抬升企業的盈虧平衡點，將給中國鋼鐵上市公司帶來負面影響，但對每股收益的影響一般不超過3分錢，濟鋼、南鋼、韶鋼等企業受影響較為明顯。

　　國盛證券王小銳表示，國內鋼鐵上市公司受到的影響將取決于對進口鐵礦石的依賴程度，此次價格上漲對規模鋼企影響有限，對進口礦石比重較大的G寶鋼、G武鋼略有負面影響，對于擁有礦石資源的G西鋼和集團礦石資源自給率高的G鞍鋼、G本鋼以及G太鋼影響正面，但對于中小鋼鐵企業影響較大，由此將進一步加速行業整合的步伐。他同時提醒，對于二級市場來講，西藏礦業、金瑞科技等公司也將受惠于鐵礦石價格上漲。

　　中信證券鋼鐵分析師周希增也表示，目前國際鋼材價格創出高點，國內鋼材價格處于上升期，鋼鐵企業盈利能力逐步加強，鋼鐵板塊年中業績報表比較看好，相信下半年鋼鐵板塊仍會有一波上升行情。

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