外資涌入 中國房地產(chǎn)市場再陷泡沫迷局

　　4月12日，大摩宣布成立摩根士丹利資產(chǎn)服務(wù)咨詢(中國)有限公司上海分公司，同時(shí)宣布對中國的總體資本投入將繼續(xù)增長，并繼續(xù)進(jìn)行房地產(chǎn)投資。

　　與此同時(shí)，中國樓市似乎回到了“小陽春”：中房上海指數(shù)出現(xiàn)自去年7月回落以來的首次上漲，而北京的住房每平方米均價(jià)已超過上海27元，成為中國樓王；南部的廣州，樓價(jià)以14%%的增速穩(wěn)步前行。

　　去年此時(shí)，正是所有地產(chǎn)商神經(jīng)高度緊張之時(shí)，國務(wù)院“舊八條”和“新八條”相繼出臺(tái)，中央政府對房地產(chǎn)的調(diào)控，令一些地區(qū)的房價(jià)應(yīng)聲剎車。

　　然而，時(shí)隔一年，

　　中國樓市再度面臨關(guān)鍵時(shí)刻，樓市的多空博弈會(huì)否愈加激烈？

　　□本報(bào)記者 唐昆 柯鵬

　　在旗下經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇與謝國忠高唱樓市泡沫的時(shí)候，大摩卻加快了對中國房地產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)軍步伐。

　　“自從2003 年的首次投資，我們一直是上海最大的國際房地產(chǎn)投資者之一。” 4月12日晚，摩根士丹利亞洲主席文禮信在黃浦江游艇上舉起酒杯，對百余名中外嘉賓說。

　　“現(xiàn)在我們的團(tuán)隊(duì)已常駐上海，我們對中國的總體資本投入將繼續(xù)增長，并將繼續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新及有著指標(biāo)意義的房地產(chǎn)投資。”文禮信如是補(bǔ)充。

　　扎根上海的“大摩計(jì)劃”

　　文禮信所謂的上海團(tuán)隊(duì)正是摩根士丹利資產(chǎn)服務(wù)咨詢(中國)有限公司上海分公司，當(dāng)晚摩根士丹利房地產(chǎn)(MSRE)宣布該公司正式成立。MSRE稱，資產(chǎn)服務(wù)公司的成立旨在協(xié)助客戶和投資者，在中國房地產(chǎn)這一“高增長產(chǎn)業(yè)中實(shí)現(xiàn)資本成長”，大摩發(fā)言人認(rèn)為這一行為“體現(xiàn)了公司對中國房地產(chǎn)市場的投入與承諾”。

　　就在不久前，摩根士丹利負(fù)責(zé)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的總裁在東京承諾，今年在中國房地產(chǎn)的投資總額將增加30億美元，此前大摩已在中國房地產(chǎn)業(yè)投資30億美元左右。

　　文禮信表示，摩根士丹利房地產(chǎn)將在中國進(jìn)行各類型的全方位房地產(chǎn)投資，包括上市的或私有的房地產(chǎn)公司，直接房地產(chǎn)資產(chǎn)以及開發(fā)項(xiàng)目。

　　海外基金的“商品樓交易”

　　2003年，摩根士丹利房地產(chǎn)基金做了中國樓市的第一個(gè)吃螃蟹者。當(dāng)年7月，其率先投資盧灣區(qū)“錦麟天地雅苑”項(xiàng)目。2004年初，大摩與上海復(fù)地成立合資公司投資“復(fù)地雅園”，投資總額約5000萬美元；2004年下半年，大摩耗資近5億元人民幣將上海“錦麟天地雅苑”收入囊中；與此同時(shí)第一次把手伸向辦公樓市場，聯(lián)合上海盛融以9000萬美元入主上海世界貿(mào)易大廈；2005年6月，大摩又以8.5億元人民幣收購上海廣場股權(quán)。

　　隨著大摩的引領(lǐng)，一時(shí)間，全球一些有“名頭”的海外基金紛紛來中國“報(bào)到”，上海、北京、廣州成了最大的“商品樓交易市場”。

　　外資進(jìn)入可能埋下隱患

　　中國社科院金融所助理研究員張揚(yáng)稱，相當(dāng)多海外對沖基金進(jìn)入中國房地產(chǎn)行業(yè)，“在經(jīng)濟(jì)上升階段，不管是對房地產(chǎn)還是對人民幣，對沖基金均實(shí)行買多策略，并迅速形成布局。”張揚(yáng)認(rèn)為這很可能造成房地產(chǎn)泡沫。

　　中國社科院金融所副所長王國剛認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，“對沖基金撤離，帶動(dòng)其他外資甚至是內(nèi)資外逃，可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”

　　近日，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌也向記者表示，政府應(yīng)盡快出臺(tái)對外資進(jìn)入房地產(chǎn)市場的限制政策。夏斌認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)開放程度過度，央行在限制投機(jī)資金“前門”流入的同時(shí)，卻忽視了房地產(chǎn)這個(gè)“后門”，給金融安全埋下了隱患。

　　尤其需要注意的是，海外基金“親密”接觸中國樓市的同時(shí)，國內(nèi)各大城市的房價(jià)在經(jīng)歷了一年的回調(diào)后，紛紛在剛剛過去的3月出現(xiàn)“小陽春”的回暖勢頭，中房上海指數(shù)甚至止住了連續(xù)8個(gè)月的跌勢。

　　一時(shí)間，樓市何去何從？多空博弈愈加激烈。