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本刊特約主筆 劉勇
過去的一周里，中國企業被壓抑許久的海外收購欲望終于得到宣泄。
10月21日，在香港上市的中國移動(香港)公司發布公告稱，中移動已經提出以自有資金收購的方式，收購香港華潤萬眾的全部股份。在獲得66.24%股份后，中移動計劃將收購股
份比例增加到90%，進而強制收購剩余的10%股份。
10月26日，中石油對哈薩克斯坦石油公司的收購被加拿大一家地方法院批準，在出資41.8億美元之后，中石油獲得了這家注冊于加拿大的哈薩克斯坦公司的全部股權。
兩起收購帶來的好處不言自明。中移動在順利進入香港市場后，可以擴大其網絡覆蓋范圍，加強在香港漫游的業務外，還可以使中移動實現其國際化戰略上積累經驗。而中石油在收購成功后稱，此次收購積累了寶貴的大型跨國兼并、收購的成功經驗，標志著公司國際化發展戰略邁出了新的步伐。更重要的是，這次收購有可能為未來中國石油企業進一步涉足中亞地區開辟道路，該地區目前擁有世界最大規模的未開發石油儲備。
在中海油失手尤尼科以及中移動競購巴基斯坦電訊的26%股份失敗而歸之后，中國企業似乎又找到了進軍海外的榜樣。
可惜的是，這次大手筆的收購卻發生在能源(石油)或資源(3G牌照)價格飛漲的背景之下，而企業收購的出發點，也并非來自企業固有的戰略發展規劃，只是迫于手中過多的現金。以至于看到中移動半年報之后，包括高盛、嘉誠證券、荷蘭銀行、里昂證券等在內的投資銀行的分析報告均指出，中移動可能出手收購擁有3G牌照的香港運營商。
截至6月底，中移動公司在的現金及銀行存款由去年底的654.13億元增至951.98億元，凈現金則由去年底的188.56億元增至517.19億元。中石油在半年內共實現銷售收入2525億元人民幣。實現經營利潤855億元人民幣。相比那些還為生存而苦苦競爭的企業，如何花錢卻成了這些大型企業面臨的困難之一。
企業發展、賺錢、再發展，這本是企業存在的根本目標。但對于資源型企業來說，賺到錢之后如何分配，可能比賺錢還困難。相比掙扎于激烈競爭中的中小企業，中石油等依靠資源賺到錢的大企業可能面臨著更大的危機。在市場良好的時候，他們可以在世界500強的目標之下，以收購的姿態出現于各個場合之中。但是在市場低谷的時候，這些貿然的收購很可能變成巨大的包袱。在能力和市場面前，資源并不總是第一位的。
更何況，這些大型企業對資源的擁有，在很大程度上是繼承了計劃體制所積累的巨大財富，其本身并沒有積累起來的運作巨大規模資源的能力。即使他們可以在資金充裕的情況下，把世界各國的資源收入賬中，對于這些資源的運作以及對周邊市場的開發，依然是困難重重。
2005年中，《經濟學人》信息部(EIU)在美國銀行和德勤會計師事務所支持下進行了一項定量調查，涉及到中國國內150家年營業額在1億元～500億元的國內企業，并對國內企業研究專家進行了訪談。EIU認為，“盡管幾個月來的海外收購中，中國公司的表現令人矚目，但它們依然偏小的規模和略顯莽撞的態度還是表現了它們的不成熟。中國內地企業有足夠的激情和理想，但缺乏相應的經驗和眼光，要向世界擴張還為時尚早。”
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