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本報(bào)記者 張?chǎng)?報(bào)道 昨天，中國(guó)第三大家電連鎖商———上海永樂(lè)家用電器有限公司上市IPO進(jìn)入最后階段，預(yù)計(jì)路演之后半個(gè)月內(nèi)將正式在香港市場(chǎng)進(jìn)行交易，公司名稱為天堂電器。預(yù)計(jì)融資規(guī)模將達(dá)1億美元。
在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧、國(guó)美相繼通過(guò)上市解決擴(kuò)張所需資金瓶頸后，永樂(lè)借道摩根士丹利也邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。至此，中國(guó)家電連鎖前三名國(guó)美、蘇寧、永樂(lè)悉數(shù)上市，足夠的資
金將支持他們更加瘋狂地進(jìn)行渠道整合。瘋狂沖刺早在今年1月7日，上海永樂(lè)董事長(zhǎng)陳曉首次公開(kāi)承認(rèn)摩根士丹利以5000萬(wàn)美元獲得永樂(lè)20%的股份，成為永樂(lè)的第三大股東。為了給上市作準(zhǔn)備，永樂(lè)今年還在全國(guó)進(jìn)行了一系列擴(kuò)張，除收購(gòu)燦坤的小家電賣場(chǎng)外，還收購(gòu)了廈門思文電器。
經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的準(zhǔn)備時(shí)期，本月11日永樂(lè)終于通過(guò)了香港聯(lián)交所聆訊，并開(kāi)始進(jìn)行發(fā)行路演。永樂(lè)上市保薦人為摩根士丹利和嘉誠(chéng)亞洲公司，融資額為10億港元。融資資金將用于擴(kuò)充店鋪。
永樂(lè)上市的保薦人之一摩根士丹利目前在永樂(lè)擁有27%的股份，折合4.56億股。在發(fā)行IPO之后，預(yù)計(jì)摩根士丹利的股權(quán)將稀釋到21%。
對(duì)手不以為然在此之前，陳曉曾表示，永樂(lè)推遲上市時(shí)間主要是因?yàn)榻衲晖顿Y者看到家電連鎖商開(kāi)店太多，競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，擔(dān)心過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)造成人力成本等上升，從而損害利潤(rùn)。
另一方面，老對(duì)手國(guó)美對(duì)永樂(lè)同在香港上市也并不“感冒”。國(guó)美一位高層私下對(duì)記者表示，現(xiàn)在并不是上市的最好時(shí)機(jī)，而且永樂(lè)對(duì)自己的預(yù)期過(guò)高，投資方其實(shí)并沒(méi)有太大信心。
不過(guò)北京證券分析師李陽(yáng)認(rèn)為，摩根士丹利絕對(duì)不會(huì)盲目投資，家電連鎖企業(yè)最近幾年在股市備受青睞，主要是由于它可以成功規(guī)避家電成本等風(fēng)險(xiǎn)，并且一直處于上升階段。
競(jìng)爭(zhēng)模式更改去年，國(guó)美主席黃光裕將國(guó)美電器的94家門店以88億元的價(jià)格出售給香港上市公司鵬潤(rùn)集團(tuán)，之后成功“借殼上市”。在這期間，黃光裕通過(guò)減持“套現(xiàn)”總額約40億元；9月，更名后的國(guó)美上市公司在香港共募集資金約12億港元。單單通過(guò)資本運(yùn)作，黃光裕就賺了52億多，讓同行十分“眼熱”。
連鎖業(yè)的第一大競(jìng)爭(zhēng)要素就是對(duì)于規(guī)模的追求，而規(guī)模的拓展必定來(lái)自于雄厚的資本實(shí)力，雖然此前陳曉一直宣稱不需要上市融資，但是終究還是要走上國(guó)美的老路。
可以想象，未來(lái)家電連鎖的競(jìng)爭(zhēng)將由人力競(jìng)爭(zhēng)過(guò)渡到資金實(shí)力的比拼。
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