廣深鐵路不派中期股息 巨資買車修路

　　□ 本報記者 劉洋

　　拋去公司運營所需資金不計，廣深鐵路(資訊 行情 論壇)動用內部資源支付約近13億元(25.83億元總購車資金的一半)的購車資金，還是稍顯踉蹌

　　與中國7.3萬公里的鐵路經營里程相比，一條全長僅僅147公里的鐵路不免微不足道。

而就是這條內地與香港客貨運輸的唯一一條鐵路——廣深鐵路，讓廣深鐵路股份有限公司(下稱“廣深鐵路” 0525，hk)在資本市場上騰挪運作，在艱難前行間的鐵路改革中左突右沖。

　　買車修路

　　不久前，廣深鐵路公布了2005年中期業績報告。據這份中期業績報告顯示，2005年上半年，廣深鐵路總營業收入為人民幣15.721億元，比去年同期增加8.7%。實現純利3.645億元，比2004年同期增加5.2%。期內股東應享權益3.251億元，相較2004年同期也有8.6%的大幅增加。如此陽光的中期業績報告，廣深鐵路董事會卻決定不派中期股息，并未作任何相關解釋。

　　近年來，廣深鐵路業績一向優良，派息尺度拿捏得也相當準確。在今年6月20日之前，廣深鐵路已將2004年度每股0.11元(含稅)的股息發放于股東，此番難道廣深鐵路會再有舉措？

　　果不其然。8月25日晚10點26分，廣深鐵路公告稱，董事會已批準公司以25.83億元人民幣的價錢，向青島BSP公司(加拿大龐巴迪運輸集團及其合作伙伴加拿大鮑爾公司和中國南方機車車輛工業集團公司在中國的合資企業)及龐巴迪瑞典公司運輸采購電動車組。這筆交易所涉及的20輛電動車組，將于2007年5月至2007年12月期間全部交付使用。

　　據這份公告所披露的信息顯示，最早在2004年8月間，廣深鐵路就已開始同龐巴迪瑞典運輸商談此項交易。而廣深鐵路為何會選擇在1年后的8月25日深夜披露這條消息，耐人尋味。全長147公里的廣深鐵路，雙線每天對開火車70余對，客流高峰時段甚至達到10分鐘一趟車，如何能容納下這新增的20列火車？

　　就在公告掛上香港聯交所網站后的幾個小時后，所有的猜疑都逐一解開。8月26日，作為

　　經過此次改造后的廣深鐵路將成為我國首條四線鐵路。到2015年，廣深線的旅客發送量將由目前的2700萬人增加到3850萬人。廣深鐵路中期不派息，又以25.83億元巨資購入電動車組終于有了最終的答案。

　　資金瓶頸

　　廣深鐵路一連串的算盤打下來，酣暢淋漓。而疑問總是出現在公司最終如何支付巨額資金上面。

　　2004年年底，廣深鐵路開始嘗試發行27.5億股A股，所籌資金用以收購廣州至坪石段300公里長鐵路運輸業務。然而由于內地A股市場疲弱以及

　　而本次購買電動車組所需的25.83億元從何而來，廣深鐵路也略有解釋。據公告稱，這筆資金將由廣深鐵路內部資源支付約50%，公司將取得銀行貸款支付另一半。

　　記者查實，截至2005年6月30日，廣深鐵路現金及現金等價物為12.36億元(未經審計)，而公司1年內應付賬款也接近1億元。拋去公司運營所需資金不計，廣深鐵路動用內部資源支付約近13億元(25.83億總

　　作為中國科技含量最高、速度最快的鐵路之一，廣深鐵路在內地鐵路改革中也一直走在最前端。而在鐵路投融資體制漸行漸近之時，廣深鐵路的每一步進展，都免不了缺金少銀。廣深鐵路在資本市場的下一步騰挪也令人期待。

　　投行青睞

　　盡管受限于內地鐵路改革滯后，廣深鐵路依然被外界看好。不久前，摩根士丹利發表報告指出，受惠于香港迪士尼開幕，內地旅客赴港增長，預期下半年收入將獲得強勁增長。介于此，大摩維持對廣深鐵路的增持評級。

　　同時，廣深鐵路宣稱，隨著“泛珠三角”區域經濟合作的加快，內地與香港、澳門關于建立更緊密經貿關系(CEPA)的逐步實施，2005年下半年公司的經營業績將繼續保持增長趨勢，全年純利有望達到6.26億元，較2004年的5.67億元同比增加10.5%。

　　鏈接

　　龐巴迪運輸集團

　　龐巴迪運輸是全球鐵路設備制造和服務領域的領導者，服務全球不同用戶。產品范圍包括鐵路客運和城市軌道交通車輛以及完整的運輸系統，同時生產機車、貨運軍輛、牽引和控制系統、鐵路控制系統。擁有36000名雇員的龐巴迪運輸總部在加拿大的蒙特利爾，歐洲總部位于德國的柏林，生產廠遍布全球23個國家。

　　此前龐巴迪剛剛獲得鐵道部價值3.29億美元的訂單。按照這筆訂單，龐巴迪主導的聯合體將在2005年12月到2006年5月間向鐵道部交付361輛列車，包括308輛普通列車和53輛觀光列車。