GE26億美元下單招行現(xiàn)金池管理揭密

　　本報記者 陳善哲 賈玉寶

　　深圳報道

　　26億美元的初始大訂單，對各中外資銀行來說，顯然是一場逐鹿之戰(zhàn)。下單者是GE(中國)有限公司，該公司試圖以26億美元的在華業(yè)務(wù)規(guī)模，獲得較理想的現(xiàn)金池業(yè)務(wù)服務(wù)。

　　繼建行早期獲得GE人民幣現(xiàn)金池業(yè)務(wù)后，各行即轉(zhuǎn)為對GE美元現(xiàn)金池業(yè)務(wù)的爭奪。參與者有4家中資銀行和7家外資銀行。

　　經(jīng)過多輪競爭，至2005年8月12日，在國家外匯管理局作出同意批復(fù)后，招商銀行(600036.SH)在此次爭奪戰(zhàn)中，最終勝出。

　　委托貸款掃除政策障礙

　　招行總行公司銀行部副總經(jīng)理邱野說：“現(xiàn)金池堪稱是目前世界上最有效率、技術(shù)水平最高的一種現(xiàn)金管理方式。”據(jù)他介紹，GE目前在全球各地共有82個現(xiàn)金池，此次招標，是GE第一次在中國大陸運用現(xiàn)金池對美元資金進行管理。

　　GE自1979年重返中國，迄今已經(jīng)在華投資設(shè)立40個經(jīng)營實體，投資規(guī)模高達15億美元。2003年，GE在華實現(xiàn)銷售收入超過26億美元。

　　“隨著子公司數(shù)量和規(guī)模的膨脹，GE對母公司和各子公司的現(xiàn)金流進行統(tǒng)一管理的需求也越發(fā)迫切。而另一方面，GE的現(xiàn)金池模式在國外已經(jīng)駕輕就熟，拿到中國來也就順理成章。”招行GE現(xiàn)金池項目開發(fā)團隊人員稱。

　　對于招行而言，此番奪標，殊為不易。

　　“現(xiàn)金池在國外較為成熟，外資銀行在經(jīng)驗上具有無法比擬的優(yōu)勢，像花旗、匯豐、渣打等，都十分擅長現(xiàn)金管理，而對國內(nèi)銀行來說，則較為生疏。”一位招行人士說。

　　邱野認為，除了招行的“團隊合作因素”以及在國內(nèi)相對發(fā)達的IT技術(shù)平臺之外，招行為GE所設(shè)計的方案對現(xiàn)行外匯管理體制的沖擊是最小的。

　　事實上，正是因為有政策障礙的存在，外匯現(xiàn)金池長期無法破題。

　　“現(xiàn)在的政策是，外匯不得在境內(nèi)計價，不得在境內(nèi)結(jié)算，GE的40家公司都是獨立法人，凡是它們之間的外匯資金的流動都是不合法的。”招行開發(fā)團隊成員解釋。

　　該人士介紹，我國于1997、1998年間開始加強外匯管制，兩個企業(yè)不管是否存在股權(quán)關(guān)系，都不能以外幣計價，也不能以外幣轉(zhuǎn)帳。只有在極其特殊的行業(yè)，才會有例外，比如跨國公司外籍員工的工資福利的發(fā)放，或是遠洋運輸?shù)倪\費計價，以及鋼鐵買賣等。“除此之外，子公司的賬上即使有錢，母公司也不能拿”。

　　如此一來，跨國公司就無法實現(xiàn)對境內(nèi)各子公司的資金實行統(tǒng)一管理，為此屢屢向外管局進言，希望予以適當解禁。在此情況下，2004年10月，外匯管理局下發(fā)《關(guān)于跨國公司外匯資金內(nèi)部運營管理有關(guān)問題通知》(亦稱104號文)。根據(jù)該文件，“跨國公司成員公司之間拆放外匯資金”，可通過委托貸款方式進行。

　　“在我們設(shè)計的方案中，正是以委托貸款的方式，實現(xiàn)資金在集團內(nèi)部流動。”邱野說。

　　此外，根據(jù)我國的外匯管制政策，對資本項目和經(jīng)常項目的管理各有不同要求，以及每個企業(yè)留存的外匯也有比例限制。設(shè)計的方案如何滿足這些政策的要求，是招行的最大挑戰(zhàn)。

　　為此，招行和外管部門之間展開了頻密的溝通。“我們就是要讓外管局相信，現(xiàn)金池不會發(fā)生信用放大或者偷匯、逃匯等情況。”邱野說，比如在方案中，嚴格規(guī)定了經(jīng)常賬戶和資本金賬戶項下的資金收支范圍等

　　子公司減輕利差負擔

　　“在GE現(xiàn)金池投入使用之前，GE的40家子公司在外匯資金的使用上都是單兵作戰(zhàn)，有些公司在銀行存款，有些則向銀行貸款，從而影響資金的使用效率。” 邱野說。

　　而現(xiàn)金池將能實現(xiàn)集團內(nèi)部子公司間資金的充分共享。現(xiàn)金池設(shè)在GE在中國的母公司賬戶上，每天下午四點鐘，系統(tǒng)自動對每個子公司資本金帳戶和經(jīng)常帳戶進行掃描，將結(jié)余外匯將歸并到池子里。各子公司之間內(nèi)部計價，向池子存錢的有利息收益，從池子取錢的有貸款利息的支出。

　　比如，A公司在銀行享有100萬美元的透支額度，到了下午4點鐘，系統(tǒng)計算機開始自動掃描，發(fā)現(xiàn)賬上透支80萬美元，于是便從集團公司的現(xiàn)金池里劃80萬美元歸還，將帳戶清零。倘若此前A公司未向集團公司現(xiàn)金池存錢，則記作向集團借款80萬美元。

　　而B公司如果賬戶有100萬美元的資金盈余，則劃到現(xiàn)金池，記為向集團公司貸款。所有資金集中到集團公司后，顯示的總金額為20萬美元，對企業(yè)而言，節(jié)省了各自存、貸款產(chǎn)生的利差負擔。

　　而上述每一個步驟，都將以委托貸款的方式進行。

　　“唯一的缺憾是，境內(nèi)、境外之間的頭寸匯報沒有GE想象得那么理想。”招行人士介紹，這一點，招行將計劃下一步進行深入個性化的開發(fā)。

　　此前，曾有傳聞?wù)行型ㄟ^該項目將有不下1000萬元的收益，邱野表示，這不是一個真實的數(shù)字。GE的議價能力很強，而招行更多地是著眼于樹立品牌、積累經(jīng)驗、搶占市場等長遠利益，并沒有只看中短期利益。

　　但是邱野認為，現(xiàn)金池所帶來的派生收益才是重頭所在，比如每年有大量的美元存款，以及國際業(yè)務(wù)的收益，尤其是對目前各銀行國際業(yè)務(wù)的競爭態(tài)勢，將有深遠影響。

　　又如，此前，GE的40個子公司的國際業(yè)務(wù)都是各自分別與各家銀行談。一旦GE總部將外匯資金上收之后，各子公司的開證、貼現(xiàn)等國際業(yè)務(wù)將會統(tǒng)一到招行。“因為外匯專管賬戶開在招行，不得不如此。”有招行人士透露，GE已向招行作出類似承諾，其在中國的外匯業(yè)務(wù)將放在招行。

　　另一個顯然的隱性事實是，各家中外資銀行會繼續(xù)加大對跨國公司現(xiàn)金池業(yè)務(wù)和其他關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的爭奪。迄今為止，國際

　　國內(nèi)于2003年首次出現(xiàn)人民幣現(xiàn)金池產(chǎn)品。當時，也是由GE率先推出，而承接GE人民幣現(xiàn)金池業(yè)務(wù)的則是建行。

　　邱野稱，GE將人民幣現(xiàn)金池交予建行，再由招行承辦美元現(xiàn)金池。或許，這是GE的一種戰(zhàn)略性考慮，其間有一種競爭和制衡。當然，以后也可能發(fā)生變數(shù)，比如將兩個現(xiàn)金池業(yè)務(wù)交由一家銀行辦理。