企業消化上漲成本貨幣政策遏制風險　油價高企未導致美通貨膨脹

　　本報特約記者路虎

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　　油價大漲物價微漲

　　美國勞工部上星期二發布的統計結果表明，7月份美國生產價格指數增長1％，除去食品和能源的核心生產價格指數則上升0．4％。其中的增長部分主要來自汽車和卡車價格出人意料的上漲。7月消費價格指數總體上漲了0．5％，能源和食品之外的消費價格只增長了0．1％。

　　造成7月份生產和消費價格上漲的主要原因，是同期漲幅高達4．4％的

　　標準普爾的首席經濟師大衛·懷斯說：“目前看來我不認為高油價會導致通貨膨脹。它還沒有對核心價格產生影響。當油價上漲時，很顯然會使總體價格上揚。但關鍵是要看是否會導致其他價格也大幅度上漲。”

　　7月份，除能源和食物外的消費價格增長只有0．1％，連續3個月低于預期增長水平，這表明，油價上漲并沒有導致通貨膨脹。美聯儲理事格林理奇此前也曾擔心油價上漲會造成通脹壓力。但是上周二他承認，自己當初有些過于悲觀。其實，美國的通脹維持在低水平，經濟也在強勁復蘇，同時失業率也有所降低。

　　生產率和貨幣政策抑制通脹

　　美國智囊機構卡托研究所的經濟學者斯蒂芬·斯利文斯基說，油價不會成為導致通脹的重要因素。他認為，美國現在正處于看起來相當強勁的經濟發展時期，這也意味著美國的生產率狀況不錯，可以保障以較低的價格生產出更多的商品。這也會使價格維持在較低水平。

　　斯利文斯基說，美聯儲的貨幣政策對于遏制通貨膨脹起到積極作用。另一方面，市場競爭導致商品價格維持在低水平，也會抵消高油價帶來的風險。

　　從7月份生產價格指數的增長速度遠高于消費價格指數的增幅這個結果可以看出，能源上漲導致的成本增長在很大程度上被生產商自身所消化。

　　《華盛頓郵報》在引述全國零售商聯盟發言人斯考特·克魯格曼的話時這樣報道說，異常激烈的競爭使生產者不到迫不得已時，不會把價格成本轉移到消費者身上。

　　外國廉價商品制約物價

　　標準普爾的首席經濟師懷斯說，來自外部的廉價商品，使美國生產商不得不將價格維持在低水平。他表示，來自海外生產商的低進口價格，部分限制了美國生產商的銷售價格。此外，它們本身也是消費價格的構成因素。因此，有低勞動力市場參與的全球化是抑制通貨膨脹的一個重要因素。

　　生產商還能撐多久

　　即便如此，經濟學者們還是擔心，

　　在油價繼續高漲的情況下，生產商能夠在多大程度上和多長時間內自行消化增加了的生產成本。

　　目前已經有不少企業開始遭遇由油價上漲導致的利潤下滑。例如，以低廉價格取勝的沃爾瑪上周二說，能源價格上漲，已經導致其遭遇4年來最低的季度利潤增長。

　　標準普爾的首席經濟師懷斯說，除非油價漲得過于離譜，否則尚不至于造成嚴重影響。他表示，油價有繼續攀高的風險。如果油價維持在現在的范圍，那么核心通脹率不會比目前的2．1％高出太多。但是如果油價漲到100美元一桶，那將不僅導致總體價格指數上漲，還將導致除能源和食品外的價格上揚。上周三，