韓國仁川煉油廠招標 中化再次入局

　　煉油業的平均利潤只有2%，只有中化集團這樣“上無油田、中無煉廠、下無加油站”的畸形能源公司，才會對韓國仁川老舊的煉油廠有興趣

　　□ 本報記者 羅斌 王婷

　　一個破產的韓國煉油廠，在當地法院托管3年無人問津，直到中國買家出現。不料買貨

心切令債權人坐地起價，交易駁回重來。9個月后，志在必奪的中國買家，通過旗下上市公司籌措砝碼，要重新入局。

　　鑼聲

　　7月26日，中化集團公司通過韓國仁川煉油廠的新一輪競標初選。代管這家破產企業的仁川地方法院宣布，到8月18日，法院將對競標提議書進行受理，如果程序順利，最早將于今年9月完成出售該廠的工作。

　　早在去年9月，中化集團曾擊敗其他投標方，獲仁川地方法院批準，以6.76億美元獨家收購仁川煉油。但仁川煉油廠的債權人是花旗銀行，擁有逾8.5億美元的債權，對該交易有最終發言權。花旗銀行希望中化集團出價能再高10%以上，并通過旗下財團參與競標，喊價7.7億美元，逼退中化集團。

　　面對高昂要價，中化集團力不從心，收購一事由此擱淺。直到今年6月，中化集團將旗下化肥資產，以50億元賣與旗下香港上市公司中化香港(0297，hk)。

　　此次中化集團競價，至少要高于花旗銀行去年7.7億美元出價。中化集團7月籌碼收集完畢，仁川煉廠8月進入新一輪喊價，競標曲折絲絲入扣，專等中國買家大戲開鑼。

　　無人問津的煉油廠

　　仁川煉油廠前身是京仁能源，成立于1969年，1999年更名為仁川煉油，年煉油能力為1400萬噸。仁川煉廠雖是韓國第五大煉油廠，但國內市場的狹小，使得接受其供應的加油站只有170多家，工廠開工率為30-40%，經營狀況惡劣，公司于2001年8月宣布倒閉。

　　仁川煉油廠破產的大背景，是煉油利潤進入微利時代，僅有2%純利。世界范圍內煉油能力增長太快，而猶以亞洲煉油能力最為過剩。

　　新加坡、鹿特丹和墨西哥灣，是全球三大煉油地區，以此為切片可以觀察，煉油利潤的下降慘不忍睹。2000年，上述3地每桶煉油毛利分別為1.2美元、3美元、4.5美元，到了2001年，該組數據下降為0.8美元、1.8美元、5.3美元，以亞洲新加坡煉油毛利為最低。在仁川煉油廠破產當年，三地的煉油毛利重挫30%以上。

　　老舊的仁川煉油廠還需要大額投入。煉油設備周期為30年，仁川煉油廠投產已超過35年，僅添置汽油、柴油以及化工類設備，就需投入70億元。此外，2006年-2011年，還有12億元債務需要清償。

　　這可以解釋，為何仁川煉油廠破產3年，卻沒有實質性買家出現。目前新一輪競標中，除了中化集團與韓國本地能源企業，也尚無其它國際大能源公司進入。

　　打造產業鏈自救

　　以國有資產監督管理委員會(下稱國資委)保留行業前三名的標準，中化集團屢次出現在國資委重組行業公司的研究報告之中。

　　中化集團這家做貿易出身的中國第四大石油商，力圖做大石油產業以自救。但其產業鏈其實相當畸形，上無油田、中無煉廠、下無加油站。

　　因為出身貿易商，彼時中化集團沒有油田勘探權，在國內沒有油田儲備。中化集團在2003年集中獲得了一些海外油源。到2004年底，中化集團在海外共獲得權益內原油僅為45萬噸。未來可資供給煉油廠的，只是每年2000萬噸的海外貿易原油量，沒有自產油源，利潤將大打折扣。

　　中化集團在青島曾計劃上馬1000萬噸煉油項目，因未獲批準夭折。如果沒有自己的煉廠，將十分被動。因為在成品油的來源上，必須依靠中石油、中石化的煉油廠。

　　圈內的公開秘密是，不論中石化還是中石油，都可通過某種價格內部轉移的方法，大幅度提成品油批發價。這種價格轉移的方法很簡單，系統內的煉油廠抬高與所有公司的銷售價格，打壓非系統內的其他經銷商，而系統內的經銷商，則以另價結算。

　　這就是中化集團死拼仁川煉油廠的意義所在。但是，即使擁有了煉廠，在未來成品油市場上，留給中化集團騰挪的空間也非常狹窄。

　　在下游油品零售網絡布局上，中化集團也已錯過時機。早在2000年，中石油和中石化兩大能源企業，通過登錄香港股市后，一擲400億元，拉開一場聲勢浩大的加油站搶購戰。那場戰役的結局是，中石化擁有加油站超過30000個，中石油也擁有15000余座加油站。全國8萬余座加油站，資質最好的盡數落入兩家手中，目前各地剩余的社會零散加油站，都是中石油、中石化雙方天價收購戰中，余下來的硬骨頭。

　　遲至2004年10月，中化集團才計劃與法國道達爾公司合資，以9億元在環渤海地區建200座加油站，但完成計劃的預計時間長達7年。可見在目前的情勢下，構建油品零售網絡已極其艱難。