|
大力
前天剛說到債券市場行將進入一個非常敏感的時期，昨天就有利空傳言開始在銀行間四處散播，而且都是有板有眼，證據充分。
先是有傳言稱，央行昨日對股份制商業銀行定向發行了懲罰性利率的央行票據。根據
事先透露出來的二季度新增貸款數據，在新增的3600億元左右的規模中，有將近3000億元是股份制商業銀行及城市商業銀行所為。相比之下，四大國有銀行的新增貸款速度已經明顯放緩，甚至有大行已經出現了新增貸款負增長。根據吳曉靈行長先前“誰的貸款多，就給誰多發定向票據”的講話精神，央行的確有可能對股份制商業銀行和城市商業銀行發行定向票據。
下午又有周五央行將要宣布加息的傳言，稱周五收盤之后，央行將會宣布存款利率和貸款利率同時上調27個基點，這條傳言引發了不少投資者的警覺。
首先是因為近期不僅是經濟學家在呼吁盡快加息，管理層也表達出很強的加息意愿。國家發改委在其報告中直接建議央行適時加息。這樣直接明確的意見陳述，在投資者看來無疑說明加息只是一個時間問題而已。
其次是本周二的央行票據發行收益率在連續上漲十五周之后突然止住了上揚的步伐，而且還是在貨幣回籠力度大大增強的背景之下戛然止步的，大大出乎市場的預料。對于某些投資者而言，央票收益率的企穩好比是“定海神針”般的一個利好消息，但是在銀行間市場的資深人士看來，歷史經驗反復證明，緊縮政策背景下的短期收益率突然企穩或者是下跌，往往預示著下一步將有大的緊縮性政策出臺。正當央票利率突然企穩時，傳出加息的傳言，不得不讓人提高警惕。
發行定向票據的傳言事后被證實是空穴來風，并無此事。而加息的傳言估計也不太可能成真，畢竟國內的政策可預見性還遠遠無法和發達國家相比。但隨著半年數據陸續出爐，管理層的各項政策必定也是在積極準備之中。彷徨觀望之中的市場，必然會伴隨著層出不窮的各類傳言，引發債券市場短期的震蕩和波動。其中的真真假假虛虛實實，反映的實際是投資者惴惴不安的心態。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
