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琢磨
5月份我國新增外匯儲備300億元，縮小貿易順差成了越來越緊迫的問題。多數專家傾向用加快升值的辦法減少順差，但從我國實際情況來看，不如采用“兩條腿”走路的方法，一方面對外繼續穩步升值，另一方面對內通過大力調整關稅和出口退稅政策為減少順差創造條件，同時增加資源稅、排污稅等稅收政策，調整收入分配、完善社會保障體系等政策，
提高資源價格和勞動力成本，使高耗、低效企業的綜合成本整體提高，達到既理順社會經濟結構、提高國內消費需求，又能良性降低貿易順差的目的。
無論如何，即使選擇了大幅升值的方法，以上對內政策都是今后必須盡快解決的問題。因此，總體來看，成本上升、需求增加、物價上漲、利率上升將是未來一段時間我國經濟發展的趨勢。
在這個大趨勢下，固定收益資產組合跟隨短期趨勢進行局部結構調整難以有效規避整體利率風險，必須前瞻性調整整體資產配置策略。目前機構的分析報告多建議采取低久期策略，但在面臨中期利率風險下，采取防御性低組合久期策略顯得過于被動，且組合收益較低。投資者不妨采取相對積極的防御策略，增加浮動債資產，尤其是盯住1年存款利率的浮動債，再配合利率互換和遠期交易等衍生產品，既降低資產組合的利率風險敞口，又能獲得一定的風險收益。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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