國開行今年將發15億境內美元債

　　專家預測，今后幾年境內美元債券市場的發展有望迎來一個小高潮

　　本報記者 唐昆 發自北京

　　據國開行人士透露，2005年該行總共將發行15億美元的境內美元債券，為之前兩年年度規模的3倍。專家預測，今后幾年境內美元債券市場的發展有望迎來一個小高潮。

　　昨日，國家開發銀行2005年第一期境內美元債券開始發行，包括中國銀行、工商銀行等16家具有外幣業務經營資格的中外資金融機構進行申購。本期債券發行額度為5億美元，債券期限5年，采用浮動利率，以6個月美元Libor(倫敦銀行同業拆借利率)為基準加0.35%確定，債券采用簿記建檔、數量招標、集中配售的方式發行。

　　“根據發改委的審批額度，國家開發銀行今年境內美元債券的發行總額將達到15億美元。”國家開發銀行一位人士向《第一財經日報》透露，因此在本期5億美元債券發行完畢之后，還有10億美元的債券發行計劃在醞釀之中，“具體的方案還沒有確定，剩余10億美元是否分批發行也不好說。”

　　此外，國開行上述人士還表示，該行海外債券的發行籌備工作仍在繼續，該行已經收到多家機構提交的建議書，目前具體的發行方式、時間、規模尚未確定。

　　記者昨日與本期債券簿記建檔人和主承銷商之一中國銀行聯系，該行全球金融市場部交易員王彤說：“今天具體的申購總額我們還在統計當中，我初步的感覺是市場反應比較正面。”他表示，國開行下一期美元債券發行的簿記建檔人和主承銷商尚未確定。

　　一位參與申購的銀行人士表示，同國外債券相比，國開行本期美元債券的收益還是不錯的，同類型的債券，花旗等大型銀行制定的利率一般在Libor加15個點左右，高盛等投行制定的債券利率一般為Libor加23個點左右，而國開行本期為Libor加35個點。“但是這樣的收益依然低于我們的資金考核成本，因此投資者賺錢的空間不大。”該位人士表示。

　　“其實我們更加關注的是流動性，短期內這只債券還不能上市交易。”上述銀行人士表示，即使上市交易，流動性不足的局面也不會發生太大改變。“綜合考慮之后，我們銀行申購的美元債券金額在一兩千萬美元左右。”

　　而另一位業內人士則表示，目前有的銀行外匯資金比較緊張，因此這些銀行對境內美元債券的興趣一般。

　　此前兩年，國家開發銀行分別發行了年度規模為5億美元的境內美元債券，而2005年這一發行額度提高了兩倍，此外，2004年，中國進出口銀行也在境內通過銀團貸款的方式融資了5億美元。

　　“目前境內美元債券市場容量太小，流動性不高。”國家開發銀行本期債券聯絡人之一臧健認為，美元債券市場亟需加快發展。“兩年前，政府提出建立境內美元債券市場并批準國開行發行5億美元債券，初衷在于調整我國企業的外債結構，督促企業加強外債管理。”

　　“但是美元債券市場所能發揮的作用不僅僅在此。”臧健認為，目前我國境內外匯資金相當充裕，但是存在一個比較突出的問題，“外匯資源配置不合理”。大部分外匯資金以外匯儲備的形態存在，這給央行的匯率改革和貨幣政策執行帶來了不便，同時也影響了外匯資金的有效運用。

　　“匯率形成機制改革向國內企業提出了挑戰，在如何規避匯率風險、有效利用外匯資產方面，國內企業必須提高自身的能力。”臧健認為。