銀行籌資遭遇次級(jí)債高壓線 亦股亦債醞釀新工具

　　本報(bào)記者 唐昆 發(fā)自北京

　　包括興業(yè)銀行在內(nèi)的多家股份制商業(yè)銀行正在醞釀混合型資本工具，并希望借此突破資本困境。

　　“我們正在研究創(chuàng)新型的資本工具，但是目前的設(shè)計(jì)還沒有成形。”近日，在接受《

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》就高等級(jí)次級(jí)債發(fā)行咨詢時(shí)，多家商業(yè)銀行人士均作如上表述。

　　據(jù)一位知情人士透露，近期銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)以及興業(yè)銀行等方面人士，已經(jīng)就如何推出新型資本工具進(jìn)行了集體探討。“由于受限相關(guān)的法規(guī)安排，新的資本工具還將面臨著諸多障礙。”上述知情人士告訴記者，各方面對(duì)此都很重視，“雖然現(xiàn)在連工具的名字都無法確定。”

　　事實(shí)上，興業(yè)銀行對(duì)此的關(guān)注似乎由來已久。今年上半年在一次債券論壇上，該行行長李仁杰曾向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，該行正在研究發(fā)行次級(jí)債，而且是“與以往不同的新型次級(jí)債券”。

　　2003年12月底，興業(yè)銀行發(fā)行總額為30億元的次級(jí)債,成為國內(nèi)首家實(shí)行資本補(bǔ)充新方式的商業(yè)銀行。“這一次我們不敢肯定會(huì)成為首吃螃蟹的人，但是爭(zhēng)取早日推出吧。”興業(yè)銀行一位人士稱。

　　近期銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧多次指出，次級(jí)債券為提高銀行資本充足率作出了重要貢獻(xiàn)，但是由于“次級(jí)債務(wù)不得超過核心資本的50%”，而多家股份制銀行已經(jīng)接近或者達(dá)到這一上限。就此，唐雙寧提出發(fā)行高等級(jí)次級(jí)債的建議。

　　對(duì)比普通次級(jí)金融債券，高等級(jí)次級(jí)金融債券具有如下的特點(diǎn)：一是發(fā)行銀行可延期支付利息，即當(dāng)銀行資本不足或經(jīng)營虧損時(shí)，可延期支付債券利息；二是在非清算條件下具有彌補(bǔ)損失的能力，即當(dāng)銀行出現(xiàn)資不抵債、流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，可暫停投資者索償權(quán)。

　　因此，高等級(jí)次級(jí)債具有更高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，在銀行出現(xiàn)虧損或資本危機(jī)時(shí)，發(fā)揮一定的類似普通股本的風(fēng)險(xiǎn)抵御作用。而且，高等級(jí)次級(jí)債可以解決“普通次級(jí)債不得超過核心資本50%”的問題。

　　昨日，銀監(jiān)會(huì)一位人士對(duì)高等級(jí)次級(jí)債券作了如下解釋：“唐雙寧提到的應(yīng)該是混合型資本工具(Hybrid Debt -Capital Instruments)中的一種，而以前并沒有把它和次級(jí)債區(qū)分對(duì)待。”這一資本工具介于債務(wù)和股本之間，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性比較強(qiáng)，目前國內(nèi)缺乏與之配套的法規(guī)安排，監(jiān)管部門會(huì)考慮加大研究力度。而至于該工具是否解決50%上限的問題，該人士?jī)H表示“可能吧”。

　　“混合型資本工具在國際上屬于比較新的領(lǐng)域，可以借鑒的資料都不多，我們收集了新加坡、我國香港和臺(tái)灣等地區(qū)的一些資料和發(fā)行案例，正在進(jìn)行研究。”興業(yè)銀行一位人士表示。

　　某股份制銀行資金部一位人士估計(jì)，“混合型資本工具不太可能立刻推出，起碼要等到明后年，但是各方面加強(qiáng)研究是一件好事情。”他稱，這一工具是隨著國際

　　“譬如銀行永久型的債務(wù)，銀行每年固定付息，但是本金不予償付。”他說。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱，混合型資本工具未來會(huì)得到監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可，最終國內(nèi)銀行將走向國際市場(chǎng)，選擇更低成本、更高效率的發(fā)行方式。