國債市場四季度重大制度建設 一手交錢一手交貨

　　其他措施還包括組建新承銷團、促成儲蓄國債和研究預發行

　　本報記者 冉學東 發自北京

　　醞釀已久的關于國債市場的

　　幾個重大基礎性制度建設將在今年第四季度推出。

　　在日前由財政部召開的國債籌資與市場分析會上，財政部國庫司國債發行兌付管理處張銳副處長表示，組建新的承銷團、儲蓄國債、研究預發行制度和實施DVP制度等措施都將是財政部在第四季度要完成的國債市場制度建設計劃。

　　張銳表示，第四季度要完成《國債承銷團成員資格審批辦法》，并組建新的承銷團。他透露這個《辦法》已經經過了央行的批準，現在正在報備階段，第四季度肯定能出來，同時新的承銷團成員名單也將在第四季度公布。

　　財政部之所以要指定一個《國債承銷團成員資格審批辦法》，主要是《行政許可法》出臺以后，在國債承銷團的組建上，財政部也要遵循該法的規范。為制定該辦法，財政部還征求過承銷團成員的意見。

　　在該辦法中，國債承銷團成員的資格條件等都將規定出來，當某年某成員的業績等不夠資格時，便自動退出，而已經具備資格的機構則可以自然加入。

　　張銳還表示，將在第四季度改進國債發行繳款方式和債權確認方式。這個方式其實就是“一手交錢一手交貨”券款兌付的清算方式(DVP,DeliveryVersusPayment)，就在今年3月31日召開的“2005年二季度國債籌資及市場分析會”上，財政部提出把DVP的方式由交易環節擴大到發行市場，通過代理行在人民銀行的支付系統進行清算，這個要求引起了券商成員的異議。

　　實施這種方式后，財政部在招標過程中，在見到成員交款之后，成員才能拿到券。如果這樣的話，券商將承擔一些義務和風險：一是券商要向代理行繳納一定的代理費，這增加了券商的成本;二是要承擔交了錢仍然拿不到券的風險。

　　在這次會議上，財政部官員還表示，將在第四季度努力促成儲蓄國債在明年3月初正式推出；完成預發行制度的研究。

　　對于發債計劃，該官員稱，在第四季度將有1700億元左右的記賬式國債和500億元的憑證式國債發行。

　　另外，在10月下旬、11月下旬、12月中旬將跨市場分別發行5年期、7年期、2年期國債各一期。

　　第四季度還將準備發行一期中長期品種和一期短期品種，期限和發行時間未定，對于這個債種的期限，由于參加會議的成員的資產匹配不一，所要求的期限也不同。

　　就在這次會議上，參會成員還向財政部提出，目前的低利率市場環境將在長期損害投資人利益；股份制商業銀行與