國外金融機構本幣發債 人民幣區域化邁重要一步

　　中新網9月29日電據《上海證券報》報道，經國務院批準,國際金融公司和亞洲開發銀行將分別在國內發行人民幣債券,即熊貓債券。這是新中國成立以來,第一次允許國外金融機構在國內本幣發債。業內資深專家認為,熊貓債券的誕生,標志著中國金融市場的建設邁出戰略性一步。

　　首發規模大約20億

　　盡管批文剛剛拿到,但是兩只熊貓債券的發行前準備工作已經基本成熟。

　　大約在兩周前,國際金融公司和亞洲開發銀行分別在北京就此次本幣債券的發行在業內展開路演。據悉,這兩只本幣債券的發行量分別在10億元人民幣左右,合計在20億元附近；債券品種設計為中長期,期限大約定為10年。

　　按照今年3月出臺的《國際開發機構人民幣債券發行管理暫行辦法》的規定,熊貓債券的發行利率由發行人參照同期限債券收益率水平確定。據記者從市場了解到,目前業內更傾向于將其定價與國家開發銀行發行的同期限金融債券相等同。

　　戰略意義重大

　　在目前債市資金極度寬松的狀態下,20億元的首發規模顯然根本無法滿足眼下債市投資人的需求。因此,兩只熊貓債券發行的意義并不僅僅在于為債券市場添丁。

　　這是一個具有歷史意義的舉措。中國社科院金融所國際金融研究室主任曹紅輝博士表示,熊貓債券的誕生并不在于它的規模有多大,而在于它是中國金融市場走向國際化的一個重要戰略性部署。

　　自2003年起,曹紅輝就開始著手就國外金融機構在國內發行本幣債券進行研究,見證了熊貓債券誕生的全過程。

　　曹紅輝表示,允許國外機構在國內發行本幣債券是中國參與推進亞洲債券市場的重大決策,有助于消除亞洲地區貨幣錯配的現象。

　　他分析說,目前亞洲許多國家和地區的產業結構趨同,基本都是出口導向型的經濟,大量的外貿順差使該地區擁有了巨額的美元儲備,形成了貨幣上的錯配。要消除貨幣錯配的前提是,亞洲必需建立起自己的債券市場,以減少對外幣債券的依賴。

　　曹紅輝認為,從長遠來看,這也是擴大人民幣使用范圍,使人民幣區域化和亞洲化的必經之路。因為,在此之前,以人民幣計價的金融市場必須加快發展而且足夠龐大。如今吸收有影響力的國際金融機構在國內發行人民幣債券,不僅可以提高其他國外發行人未來在國內發行債券的興趣,而且有助于中國在未來亞洲市場建設和金融合作的進程中發揮更大作用,爭取亞洲金融合作中的主導權。

　　加速債券市場國際化

　　國外金融機構在國內發行本幣債券,還將以開放促改革,推動中國債券市場的建設,加快國內利率市場化的步伐。

　　業內人士認為,開放國際金融機構發行本幣債券,將有利于借鑒國際債券市場的制度規范、運作方式、信用評級以及擔保、支付清算、監管體系等金融基礎設施建設,并可以借鑒國際債券市場在品種結構、期限結構等方面的金融技術,促進國內債券市場的改革以及人才、技術與信息等金融基礎設施的建設。(記者秦宏)

　　：發債歷程

　　2002年,中國政府透露出允許境外機構在境內發行人民幣債券的意向。

　　2003年7月開始,世界銀行、亞洲開發銀行和日本國際協力銀行正式提出書面申請。

　　2004年7月,國務院明確由央行牽頭制定了《允許外國金融機構發行人民幣債券的管理辦法》。

　　2004年年末,財政部批準了醞釀已久的三家外資機構在中國境內發行人民幣債券的計劃。

　　2005年3月1日,人民銀行等四部委正式發布《國際開發機構人民幣債券發行管理暫行辦法》。

　　2005年9月28日,財政部宣布,經國務院批準,國際金融公司(IFC)和亞洲開發銀行(ADB)將成為首批在華發行人民幣債券的國際多邊金融機構。