南京商行人士披露：停止雙邊報價經過央行批準

　　本報記者 冉學東 發自北京

　　“對于市場資金面的看法我們和市場沒有什么不同，我們停止雙邊報價業務是對本行自身風險收益的考量。”7月28日，南京市商業銀行(下稱“南商行”)資金營運中心總經理助理戴娟接受《第一財經日報》采訪時表示：“停止雙邊報價是經過批準的。”

　　南商行暫停雙邊報價的行動在業內引起較大關注，這是由于在債市一邊倒的做多氛圍下，南商行的行動至少代表了部分機構對目前市場的看法。

　　市場大多數人士的看法是，人民幣匯率的升值，給宏觀經濟帶來的是緊縮效應，央行為了維持宏觀經濟的平穩，必將維持貨幣投放的寬松局面，以極低的收益率來狙擊國際上的投機資金。

　　另外，從長期看，央行為了疏導貨幣政策的傳導機制，商業銀行超額存款準備金利率可能會降為零。央行必將采取手段抑制商業銀行和央行的博弈，把資金逼到實體經濟中去，這也將使資金面更為寬松。

　　以上兩個因素都是對債市的利好，戴娟也同意以上說法。但是，她表示，南商行之所以采取這樣的行動，是基于該行對目前市場形勢的判斷，是經過深思熟慮的。

　　她說，南商行正在籌備上市，在風險和收益的考量上肯定和別的銀行有所不同。雖然說現在的市場并不是馬上就有風險，而且有可能在短期內還可能有可觀的收益，但是他們在前期盈利的情況下也不想冒這個險。“做這個事情不掙錢，我為什么還要去做啊？”

　　另外，貨幣市場上已經出現了資金收益率與成本倒掛的問題。七期國債(2年期)利率僅為1.58%，第74期央行票據(1年期)利率僅為1.42%，均創下了該期限債券利率的新低，而金融機構同期限的存款利率分別達到了2.25%和2.70%。這就是說，某些機構正在一邊高成本負債，一邊低收益運作。

　　中國農業銀行資金交易中心風險管理處副處長熊坤立對南商行的這個行動的判斷是“很有風格”。

　　他說，在以前，對于雙邊報價商要求很嚴格，必須每天都要報價，而現在不是硬約束，都是靠報價商的自覺。央行能夠允許南商行停止雙邊報價，說明他們也認同了市場的風險。