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本報訊 (文/表記者胡巧娟) 本月28日財政部將發行300億元10年期的2005年記賬式一期國債，3月1日又將發行3年期和5年期的2005年憑證式(一期)國債。兩只國債幾乎同期發行，兩者的投資收益怎樣呢？
憑證式分3年期和5年期
3年期的憑證式國債品種因為期限短，可能會得到更多個人投資者的追捧。但是由于憑證式國債流動性相對較差，記賬式國債更受機構投資者和一些做長遠規劃的投資者的歡迎。
就利率而言，目前銀行3年期的定期存款利率為3.24%，5年期的定期存款利率為3.6%，但要交利息稅。交易所3年期記賬式國債目前收益率在3.7%左右，5年期收益率在4.4%左右。而憑證式(一期)國債3年期票面年利率為3.37%；5年期票面年利率為3.81%。一期憑證式國債發行利率與交易所國債相差不大，尤其是3年期的品種，可能會對交易所的短期債帶來一定沖擊，5年期品種的影響則不會很大。
至于財政部將于2月28日發行的2005年記賬式(一期)國債，業內人士王駿認為該期品種利率水平不會太高，普通投資者投資空間并不是很大。因為近期交易所長債國債與5年期、7年期的中期國債收益水平差不多，如18年期的品種收益率在4.7%~4.8%左右，去年7年期品種在4.76%左右，長期國債吸引力不大。昨日在多數國債上升的時候，20年期的長債跌幅居前，21國債⑺(資訊 行情 論壇)跌幅達到0.35%，03國債⑶(資訊 行情 論壇)跌幅為0.27%。在目前的位置投資有一定風險。
記賬式可在二級市場套利
對于即將發行的記賬式(一期)國債，業內人士陳玉田認為，本期國債是跨市場品種，就目前來看，如果利率水平在4.8%左右，應屬不錯。再加上本只國債是買斷式的國債，一般不存在保證金被挪用的風險，對于投資者來說安全性較好。對資金有長期使用規劃，穩妥型的個人投資者可以考慮購買。至于可投資空間有多大，還要看中標利率。
陳玉田認為，如果中標利率在4.8%以下，那么在二級市場的價格可能會低于100元，這樣投資者可以在二級市場買進賺取中間價差。去年一只2年期國債的中標利率為2.98%，而當時市場上同等期限的多為3.3%左右，這樣最初這只國債在二級市場上的價格只有98元，投資者買進可以賺取兩元的價差。 
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