2004年六期憑證式國債銷售 今天買國債仍劃算

　　2004年六期憑證式國債開始第二階段銷售，國債收益仍高出同期存款

　　2004年六期憑證式國債第二階段銷售將從今天起開始。由于央行加息0.27%的因素，也讓本期國債的銷售令人關注：被譽為“金邊債券”的國債曾是不少老百姓的心頭最愛，可受此次加息以及未來加息預期的影響，以往市民購買的國債收益好像突然之間“縮了水”。在京城(行情 論壇)一直俏銷的國債，以后是買還是不買？

　　本期國債短期仍具有一定的投資價值

　　據了解，今天發售的國債的利率已經有了大幅提高，三年期利率為3.37%，五年期利率為3.81%。與10月1日發售的六期國債三年期利率2.65%、五年期利率3%相比，分別比上期國債提高了0.72%和0.81%。即便是與升息后的3年期定期存款利率3.24%(稅后為2.59%，以下計算均保留小數點后兩位)、5年期定期存款3.6%(稅后為2.88%)相比，收益也高出不少。以購買1萬元的本期國債為例，三年期的總收益為1011元，比目前利率水平下的同期存款高出234元；五年期本期國債的總收益為1905元，比同期存款收益高出465元。

　　不過，一些市民還有這樣的疑慮：如果人民幣利率再次升高，那買國債還劃不劃算？有銀行人士解釋說，本期三年期國債與同期存款稅后實際利差為0.78%，五年期國債與稅后存款實際利差為0.93%。以三年為界來分析，如果三年期間，人民幣利率累計提高0.78個百分點，購買本期三年期國債的收益才能與定期存款相同。該專家隨后分析說，雖然目前市場上有強烈的下一次加息預期，但是要讓央行今后三年平均每年加息都超過0.26%，估計這并不容易。因此，購買本期國債雖然有一定風險，但是仍值得投資。如果您擔心時間長利率走勢不易判斷，您最好選擇三年期國債購買。

　　“老國債”依情況決定是否提前支取

　　“升息之前買的幾期國債與升息后的利率比起來，已經沒有什么明顯優勢，我是退還是不退？”記者近日多次聽到這樣的聲音。以10月1日發行的六期國債為例，三年期國債利率僅為2.65%、五年期利率為3%，與升息后的定期存款相比，1萬元的國債3年的總收益僅比加息后的存款多收入18元錢，5年多出60元。更為重要的是，今天發行的國債利率又高出一大截，總讓人心里覺得不合適。

　　有專家建議說，由于憑證式國債是“合同利率”，半年內提前支取沒有任何利息，半年到一年內提前支取利率為0.63%，一年到兩年內提前支取利率為0.72%，兩年到三年內提前支取利率為1.35%，而且都要交納千分之一的手續費。因此，購買前幾期國債的市民可以根據實際情況計算收益后，決定是否提前支取。

　　仍以一個月前發售的六期國債為例，最好還是提前支取后再買新國債。雖然提前支取1萬元國債要付出的手續費為10元，且沒有利息收入。不過如果您能買到本期新國債，那么三年后的收益就能提高216元，即便扣除10元的手續費仍多出收益206元，是完全劃算的。

　　時間長的國債提前支取可能就不劃算了。以兩年前11月1日起發行的憑證式國債為例，三年期利率為2.22%，該國債截至2005年11月1日的總收益為666元。如果提前支取，則按1.35%計息，到今天的收益為270元。即便投資者能買到本期3年期國債，再拿一年3.37%的收益，到2005年11月1日的總收益仍為607元，還是虧了。

　　銀行人民幣理財產品也是不錯的選擇

　　這次升息，不僅要讓您對國債的收益進行重新計算，更為重要的是，理財觀念也該以“升息”為契機跟著更新。廣東一家銀行人士就告訴記者，在廣東買國債從來不排隊，因為廣東、上海和溫州等地的人對購買國債熱情并不高，他們會把資產投向房地產、基金、信托等多種理財渠道。記者注意到，即便是滿足北方人求穩的理財心理，目前銀行推出的既能保本，還能獲得穩定收益的人民幣理財產品也是不錯的選擇。

　　以光大10月21日“陽光理財B計劃”為例，人民幣一年期理財收益為2.8%，三年期理財收益為3.3%，五年期收益4.2%。這個在加息前的收益率已經高于現在的銀行定期存款(整存整取)，且理財收益部分不用繳納利息稅。光大有關人士還向記者表示，其實該期產品推出時尚未加息，因此下一期推出的產品估計收益還將有所提高。

　　據了解，作為一種類似于“準貨幣市場基金”的理財方式，人民幣理財正在成為各家銀行新的競爭點。招商銀行(資訊 行情 論壇)表示要在本月推出，工行等幾家銀行也正在向銀監會提出申請，預計人民幣理財也將成為繼外幣理財后的又一大“熱點”。雖然光大目前的人民幣理財產品的門檻定在了1萬元，仍比較高，但是隨著各家銀行的逐漸跟上，“門檻的降低，收益率的升高”也就成了必然。因此沒有買國債，或者買不上本期國債的市民無需著急，可以耐心等待這些收益更高的銀行理財產品“浮出水面”。 (王旭)