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禹剛 秦媛娜
隨著昨日央行的放行令，貨幣經(jīng)紀(jì)公司正式進(jìn)入銀行間債券及銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)。這意味著我國(guó)貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將正式啟動(dòng)。銀行間市場(chǎng)買賣雙方之間，將出現(xiàn)一個(gè)專業(yè)的“中間人”，為買方找到最佳產(chǎn)品和最佳價(jià)格，也為賣方找到更多的客戶。
貨幣經(jīng)紀(jì)公司是在金融市場(chǎng)開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，為金融產(chǎn)品交易提供信息、促成交易達(dá)成的專業(yè)化機(jī)構(gòu)。根據(jù)去年銀監(jiān)會(huì)公布的《貨幣經(jīng)紀(jì)公司試點(diǎn)管理辦法》，貨幣經(jīng)紀(jì)公司的服
務(wù)對(duì)象為境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，可以從事的業(yè)務(wù)包括：境內(nèi)外外匯市場(chǎng)交易、境內(nèi)外貨幣市場(chǎng)交易、境內(nèi)外債券市場(chǎng)交易、境內(nèi)外衍生產(chǎn)品交易和經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)入銀行間市場(chǎng)將會(huì)有效地提高市場(chǎng)流動(dòng)性和交易效率，降低市場(chǎng)交易成本，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，這對(duì)擴(kuò)大銀行間市場(chǎng)寬度、提高市場(chǎng)深度，促進(jìn)市場(chǎng)的快速健康發(fā)展具有重要意義。
與股票交易不同，銀行間市場(chǎng)交易采用報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制，各機(jī)構(gòu)之間通過一對(duì)一的詢價(jià)方式進(jìn)行交易，因此有必要引入貨幣經(jīng)紀(jì)公司作為中介從中撮合，提高市場(chǎng)的運(yùn)行效率。在國(guó)際成熟金融市場(chǎng)上，貨幣經(jīng)紀(jì)公司已經(jīng)成為市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的重要組成部分。
在我國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)展初期階段，由于參與主體類型相對(duì)單一、產(chǎn)品尚不豐富，由市場(chǎng)參與主體直接尋求交易對(duì)手達(dá)成交易的模式，基本能夠滿足市場(chǎng)需要。但近年來隨著銀行間市場(chǎng)的迅速發(fā)展，我國(guó)的銀行間債券市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)近年來發(fā)展迅速，市場(chǎng)參與主體類型從原來單一的商業(yè)銀行擴(kuò)大到銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和數(shù)千家大中型工商企業(yè)，產(chǎn)品也極其豐富，原有的交易模式和信息收集方式難以滿足市場(chǎng)發(fā)展的需求，在銀行間市場(chǎng)開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的需求日益迫切。
專家還表示，銀行間市場(chǎng)引入經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不會(huì)擴(kuò)大市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于貨幣經(jīng)紀(jì)公司僅是中介機(jī)構(gòu)，沒有自營(yíng)功能，債權(quán)債務(wù)關(guān)系屬于交易雙方，因此貨幣經(jīng)紀(jì)公司不會(huì)給金融市場(chǎng)帶來系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，其倒閉也不會(huì)危及整個(gè)金融系統(tǒng)的安全。
經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)第一家貨幣經(jīng)紀(jì)公司上海國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司（Tullett Prebon SITICO）已于去年12月20日正式開業(yè)，在成立最初階段，其大多數(shù)業(yè)務(wù)主要是幫助國(guó)內(nèi)銀行的外匯資金尋找國(guó)外銀行機(jī)構(gòu)存款價(jià)格。
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