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交易所現券周三繼續上漲，成交量繼續減少，只有6.1億元，創下此輪調整以來的最低值。成交量特別是長期債券成交量的減少表明短期反彈的趨勢得到了市場的認同。拋盤減少意味著前期蜂擁出貨的獲利盤開始逐步轉向觀望，而債券價格在買盤的推動下有所回升。這一點也表現在銀行間的長期品種上。但是這一情況也因品種不同而有所差別，十年期金融債券與二十年期金融債券間的息差是目前市場上相應曲線的相同區間中息差最大的，二十年期金融債券相應地比較受到市場歡迎，已經接連三天出現上漲，而且成交量尚可，而十年期金融
債券情況迥異，雖然買單價格較前一交易價有所上漲，但賣盤甚重。
時間進入歲末，市場行情也開始走入一個休整期，現券的走勢在各種因素的作用下出現波動，開始進入一個震蕩的格局中。年末影響現券行情的走勢不少，特別是很多投機性機構開始清倉出貨，以了結一年以來的豐厚利益。這種因素非常明顯地體現在一些品種上，正如前幾日連續提到的05國開17債，由于是一只國開行送錢上門的品種，進行了數量招標，所以持倉特別分散，導致了眼下震蕩行情時成交特別活躍。另外，近來前期發行的企業債券也逐步有小單流傳于市場，也是小資金出貨的一個表現。
隨著市場的調整，一些有投資價值的品種也開始浮現。上面講到的05國開17就是不錯的品種，另外，隨著長期企業債券和國債之間的息差開始加大，長期企業債券的投資價值開始浮現。在可預見的將來，這類有足夠息差的、有擔保的企業債券仍然是優于金融債券的品種，長期投資者或者資金寬裕的機構仍可在合適價格買入。對于短期債券而言，由于漲幅過大、利率過低，成為央行關注的重點，所以存在一定變數，短期債券調整的風險在近期大于長期品種。
作者：東東
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