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昨日債券市場(chǎng)出現(xiàn)下跌。上午國(guó)開(kāi)行15年期金融債招標(biāo)結(jié)果顯得略高，引起市場(chǎng)多頭擔(dān)憂，加之近期央行領(lǐng)導(dǎo)講話影響，市場(chǎng)多頭熱情進(jìn)一步冷卻。在交易所市場(chǎng)，各期限國(guó)債普遍下跌，特別是交易所單邊流通的國(guó)債下跌尤甚。在銀行間市場(chǎng)，幾只跨市場(chǎng)國(guó)債的雙邊報(bào)價(jià)買(mǎi)價(jià)相繼被點(diǎn)擊成交，雙邊報(bào)價(jià)商只得調(diào)低報(bào)價(jià)。
債券市場(chǎng)已經(jīng)上漲10個(gè)月，短期債券收益率達(dá)到歷史最低水平，中長(zhǎng)期債券收益率
則逼近歷史最低水平。現(xiàn)在回過(guò)頭看，推動(dòng)本輪大牛市的力量起初是市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，接下來(lái)是央行貨幣政策調(diào)整（下調(diào)超儲(chǔ)利率）的激勵(lì)，而近幾個(gè)月能夠推動(dòng)牛市的就只剩下極度寬裕的資金形勢(shì)了。缺乏基本面、政策面支持的牛市往往是最脆弱的牛市，靠大量資金堆砌起來(lái)的行情基礎(chǔ)恰恰最不穩(wěn)固。正是因?yàn)槊髦鼛讉�(gè)月的暴漲動(dòng)力來(lái)源于資金極度富余，市場(chǎng)在享受上漲喜悅的同時(shí)也微微有些心里發(fā)虛。相比今年一季度時(shí)市場(chǎng)因預(yù)期經(jīng)濟(jì)面支持債市向好而具有的做多底氣，現(xiàn)在市場(chǎng)的確有些心態(tài)浮躁與發(fā)虛了。此時(shí)一旦風(fēng)吹草動(dòng)，債券市場(chǎng)的波動(dòng)也就在所難免了。但不知市場(chǎng)這種如履薄冰的感覺(jué)、行情這種風(fēng)聲鶴唳的情形將會(huì)持續(xù)多久，這些對(duì)于已經(jīng)心里發(fā)虛的市場(chǎng)而言還是一個(gè)未知數(shù)。(海天)
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