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本報記者 韓圣海 發自上海
“由于外債管理中‘投注差’規定中短期外債以余額計，而中長期外債則以發生額來計算，因此在華外資企業多數都愿意借入短期外債，這也導致了目前我國短期外債比例過高�！�
外匯管理局資本項目管理司司長鄒林12日在上海如是表示。
根據我國現行的外債管理相關規定，“外商投資企業借用的短期外債余額、中長期外債發生額及境外機構保證項下的人民幣貸款余額之和不能超過其投資總額與注冊資本的差額”，通俗點說，貸款的額度就是投資總額與注冊資本的差額。
滬上一家外資銀行上海分行企業金融部的負責人在接受《第一財經日報》采訪時表示：“三資企業申請外匯貸款，貸款余額須滿足‘投注差’，很多已經在國內成熟運營的外資企業的資金都偏緊，如果對外借中長期貸款，發生后就占有額度，而短期貸款則運用余額管理，可以重復借款。顯然，短期的余額比長期的發生額更靈活。因此，外資企業在中長期貸款和短期貸款之間就選擇用腳投票，因而，短期貸款增多也就不足為奇了�！�
國家外匯管理局10月5日公布的上半年外債數據顯示,截至2005年6月末，我國外債余額為2661.76億美元，比上年末增加186.84億美元，短期外債余額為1413.47億美元，占外債余額的53.1%。
國際公認的短期外債的警戒線是25%，雖然這并不是我國短期外債指標第一次超過國際警戒線，但兩相比較，中國的短期外債比例比警戒線高出28.1%。
值得一提的是，在186.84億美元的增額中，短期外債就有181.45億美元，凈增額幾乎全是短期外債。
鄒林稱，在短期外債比例如此高的情況下，政府不太可能對短期外債的流入采取很寬松的政策，因此，短期內外債“投注差”的限制不大可能會放松。
華東師范大學教授潘英麗昨天在接受記者采訪時也表示：“短期外債比例過高，和外債的‘投注差’管理肯定是有關系的，短期貸款企業可以貸了借，借了還。不過，我想短期外債的高比例和人民幣升值還是有關系的。”
潘英麗同時表示，盡管我國短期外債比例過高，但是中國不會發生清償危機，一方面是因為資本管制，另一方面，很多能夠借到外債的企業償付能力也比較強。此外，比較重要的一點，我國外匯儲備也比較充裕，以今年6月底數據計算，我國短期外債余額與外匯儲備的比率為19.8%，這一重要的國際清償能力指標還低于國際上公認的20%警戒線。
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