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在經(jīng)過(guò)節(jié)前第一個(gè)交易日的下跌之后，周二市場(chǎng)再次上漲。交易所長(zhǎng)期債券基本上都有0.5元以上的漲幅，而銀行間的長(zhǎng)期債券報(bào)價(jià)也有所上揚(yáng)，十年期和二十年期金融債券仍然是報(bào)價(jià)比較活躍的品種，而十年期的05國(guó)開14賣出報(bào)價(jià)上漲到101.82元，折合收益率為3.2%，大大超出前期成交水平。不過(guò)考慮到銀行間的05國(guó)債01已經(jīng)上漲到了3%左右，這個(gè)收益率仍然在可以理解的范圍之內(nèi)。回購(gòu)利率方面，銀行間七天回購(gòu)利率為1.12%，與上個(gè)月同期持平并創(chuàng)下了四個(gè)月以來(lái)的最低水平。
市場(chǎng)傳聞九月份CPI為0.9%左右，這一信息在一定程度上影響了市場(chǎng)的走勢(shì)。但是決定市場(chǎng)走勢(shì)仍然是資金量的變化。這段時(shí)間來(lái)，央行稍稍加大了回籠資金的力度，這個(gè)信息被一些敏感機(jī)構(gòu)看成是央行下一步利率改革動(dòng)向的先行動(dòng)作。因?yàn)榛鼗\資金與央行保持低利率水平的決心相悖，所以擔(dān)心央行是為了進(jìn)一步下調(diào)超儲(chǔ)利率所采取的提前行動(dòng)。如果下調(diào)超儲(chǔ)利率得到驗(yàn)證，資金充裕的情況會(huì)加強(qiáng)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于債券資產(chǎn)的渴求會(huì)更加強(qiáng)烈。
2005年中遠(yuǎn)債券正式發(fā)行，這期債券比較特殊，只能在四類機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，據(jù)說(shuō)原因是央行和發(fā)改委為了抑制一級(jí)半市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)。在無(wú)法斷然叫停一級(jí)半市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的情況下，主管機(jī)關(guān)先下手為強(qiáng)，希望這些債券直接落到最終投資者手中。而實(shí)際上，由于銀行間交易手段豐富，轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的方式多種多樣，所以這個(gè)愿望基本上實(shí)現(xiàn)不了。加上中遠(yuǎn)集團(tuán)考慮到其在海外上市公司股價(jià)因素，不考慮將這支債券在市場(chǎng)上市，所以一旦場(chǎng)外交易停止，這支債券將成為沒(méi)有流動(dòng)性的債券。當(dāng)然對(duì)于長(zhǎng)期持有的投資者來(lái)說(shuō)問(wèn)題不大，對(duì)于投機(jī)性機(jī)構(gòu)，則要好好想想持有的風(fēng)險(xiǎn)了。
作者：東東
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