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今年來銀行在交易所市場大量收購跨市場債券品種——
本報訊 今年以來，以跨市場國債品種為媒介，約有300億元來自銀行系統的增量資金在8個月的時間內源源不斷地進入交易所債市，增加了股市的資金供給。
存量債券減少300億
中國債券信息網提供的數據顯示，截至8月底，交易所債券市場的托管量由年初的4364.28億元，下降至4045.06億元，8個月內減少了319億元。剔除今年新上市和到期兌付因素后，總計在8個月內交易所債券市場減少了300億元的債券存量。而這樣的事在往年極少出現。就在去年全年，交易所債券市場的托管量凈增795億元。
交易所債市存量債券大幅下降的主要原因是，大量跨市場債券被來自銀行系統的巨額資金收購后，由交易所市場轉托管至銀行間債券市場。業內人士分析認為，目前有實力在交易所債市大量收購跨市場債券的機構主要是銀行。其原因在于，目前跨市場債券的存續期集中為4年至7年的中、短期國債，屬于銀行類金融機構資產配置的品種。今年以來，銀行系資金異常充裕，中、短期債券品種供不應求。由于銀行間市場需求趨同，使其無法在該市場上大量收購中、短期債券，銀行就將目光轉向了交易所債市。
同時，交易所債券市場走勢也從側面顯示，跨市場中期國債價格明顯受到了大資金的支持。盡管近期受長期非跨市場債券下跌的拖累，市場處在調整過程中，但是以0301為代表的跨市場中期國債仍然牢牢地維持在高位。
此外，在現行的交易制度下，唯有銀行持有交易所上市的跨市場國債需要經歷轉托管的環節。保險公司、基金、財務公司等債券都屬于跨市場機構，可以直接在交易所市場買入債券品種，銀行則不同，只能局限在銀行間債券市場上進行交易。因此，銀行若要合規買入交易所上市的國債，必須經歷轉托管的環節，即先委托中介機構在交易所收購指定的跨市場債券品種，然后將債券由銀行轉托管至銀行間市場再賣給銀行。
從銀行資金曲線進入交易所的進程來看，剔除到期兌付因素，今年1月銀行系資金的入市量就已掀起高峰，超過了100億元。自6月份起，又掀起一輪小高潮，目前則保持在大約45億元左右。
大多流向券商和基金
300億銀行資金間接進入交易所債券市場在客觀上也增加了資本市場的資金供給。從交易所跨市場中期國債的投資主體來看，分為券商、基金、部分保險公司、財務公司和投資公司。其中，由于今年債券品種緊俏，保險公司等債市投資者的惜售情緒較為濃重。因此，這300億元的資金大多可能流向了券商和基金，一定程度上緩解了當前股市資金的緊張局面。
尚正
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