|
滬市國債昨日小幅反彈，全天走勢比較穩健，先抑后揚，總體債市仍然處于強勢格局之中。昨日國債指數收在107.47點，較前日收盤上漲0.07%，全日振幅為0.08%，全天成交7.86億元，比前日成交放大0.3億。37只現券21漲10跌6平，其中0504、0107、0501券分別上漲0.29%、0.26%和0.17%。
技術上看，近期指數在107.61-107.21點的狹小區間進行整理，20日均線對市場構成
較大的支撐。技術上指數依然穩穩站在均線系統上方，日K線是小陽線，從其他技術指標配合分析來看，國債技術指標在近期的盤整中有所修復，因此走勢也得到了技術上一定的支撐，但未來走勢仍將取決于成交量和基本面的變化。
從盤面來看，中長期債的再度回暖，引領市場再度走強，行情延續性使得市場信心有所恢復，成交量較前日也有所放大。但目前市場機構的買入意愿仍然不強，市場依然缺乏熱點的持續發掘，筆者認為仍應適當提高風險意識。
首先，基本面有利于債券市場保持相對穩定，不支持債券市場持續上漲。公用事業和服務類價格存在較強的上漲動力，原油等國際大宗商品價格上漲造成的輸入型通脹的可能性增大，今年后幾個月居民消費價格指數(CPI)的同比漲幅將維持基本穩定，債券市場大幅上漲的動能減弱；其次，未來債券的供需狀況將成為影響債市走勢的重要因素。綜合分析未來央票、各類債券發行量，以及銀行、保險等各類機構的資金狀況，預計債市供需在年底前將保持平衡；第三，市場資金面仍較寬松，但主動性買盤逐步減少。隨著債券市場出現滯漲，擇機套現投資收益的機構增多，債市上行過程中的拋壓將逐步加大；第四, 周二央行在公開市場操作中發售了200億元的1年期票據。該票據中標收益率仍處于歷史低點1.3274%，收益率走低意味著投機資金的成本上升，本周有規模高達700億元的票據和回購協議到期，且近幾日人民幣兌美元略微走強，這導致有關人民幣升值的預期再次升溫。
操作上宜適當縮減組合久期，規避市場整體調整風險，并加大套利等低風險操作工具的運用，進行積極的波段操作，在控制風險的前提下，實現相對穩定的投資收益。
(上海證券 劉 駿)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
