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又臨近月度經濟數據公布的時候，市場對CPI數據的傳聞重新敏感起來。日前，央行官員指出，今年物價指數漲幅小于預期，是因為政府對部分能源及服務價格進行控制，今后會加大價格改革力度。據悉，近期在京舉行的經濟工作會議上，對下半年工作安排中，也提出了利用物價較低的時機，適當提高能源、服務價格的精神。目前資源短缺和環境問題已經迫在眉睫，為了保證人民生活的基本需要，國家卻不得不抑制部分能源、服務價格，造成國內價格體系扭曲，資源不能得到有效配置等一系列經濟鏈惡性循環現象。近期物價走低正是政府
放松價格管制，理順價格體系和完善市場功能的時機。那么，如果政府放松價格管制，對CPI和利率，以及債市會有什么影響呢?
由于壓制時間較長，能源價格倒掛問題嚴重，欠賬較多，我國一直有一抓就死，一放就亂的傳統詬病，所以，管理機構不會輕易放松管制，應該會參考物價和經濟總體形勢，針對不超過4%的全年CPI目標，有步驟的漸進的進行價格接軌。
假設能源、服務價格調整上易下難，對CPI會有一定影響，但對核心CPI影響不大。目前貨幣政策已經定位在為金融改革、匯率改革和經濟發展服務的從屬位置，所以，只要CPI在合理的范圍內波動，利率政策會繼續保持平穩。目前決定債市走向的主要因素還是資金，如果物價指數出現上升，可能對債市會有一定的心理影響，但是充裕的資金對市場仍會有較強的支撐。
作者：琢磨
（來源：上海證券報）
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