保險機構債券投資比例彈性控制

　　保監會出臺《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》

　　企業債券投資比例由20%上升為30%，投資品種增加到目前債券市場推出的所有品種

　　保險機構投資包括短期融資券和可轉債在內的企業債券投資比例由20%上升為30%；而參與資產支持證券及債券遠期等衍生產品交易的有關規定，也列入議事日程。這是昨日中

國保監會頒布的《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》明確規定的。

　　保監會有關負責人表示，《辦法》整合現行保險債券投資政策，增加了短期融資券等新的投資品種，明確債券及其發行人資質條件，實行債券投資比例彈性控制，標志著保險機構的債券投資將進入新的發展階段。體現了監管部門推行積極、開放投資政策的理念。

　　目前，保險機構已成為債券市場上僅次于銀行的第二大機構投資者，對債券市場的影響力不斷提高。《辦法》允許保險機構投資短期融資券、可轉債等公司債券，十分有利于資本市場的發展。目前，短期融資券成為中國上市公司一個非常重要的融資手段。有數據顯示，從今年以來，上市公司發行及正在申請發行的短期融資券已達數百億元，而有消息稱央行今年短期融資券的總發行金額約為1500億元。

　　按照《辦法》規定，保險機構投資的短期融資券，應符合下列比例規定：投資短期融資券的余額，計入企業(公司)債券的余額，合計余額按成本價格計算不得超過該保險機構上季末總資產的30%，其中，短期融資券余額按成本價格計算，不得超過該保險機構上季末總資產的10%。

　　按照《辦法》的要求，評級和擔保將成為決定保險機構債券投資比例和規模的重要因素，評級和擔保較差的債券將不再納入保險機構的投資范圍。這在當前債券市場評級和擔保仍有待規范的情況下，對引導廣大投資者高度關注債券評級和擔保，促進評級和擔保逐步走向標準化和規范化，推動債券市場健康發展發揮積極作用。

　　在放寬保險資金債券投資規模的同時，《辦法》以風險控制為核心，通過制度層面控制保險資金投資債券的信用風險，也體現了監管部門監管理念和監管方式的變化。一是明確規定債券發行人及其所發行債券的資質條件，突出了債券的擔保和信用評級，從源頭上防范債券投資的信用風險；二是實行債券投資比例差異控制，投資國家信用債券可自主確定投資比例，投資有擔保、評級高債券的比例高于資質條件差的債券，充分體現了扶優限劣的原則；三是建立債券投資第三方獨立托管制度，通過發揮托管人的獨立監督作用，防止出現債券資產挪用風險；四是明確要求保險機構建立債券發行人和債券的風險評估系統，對信用狀況進行持續跟蹤評估，并根據信用狀況變化調整投資比例；五是強調保險機構投資債券違反有關法律法規，將限制或暫停債券投資資格，依法給予處罰。

　　《辦法》共分七章六十八條，包括政府債券投資、金融債券投資、企業(公司)債券投資等。此辦法自發布之日起執行。

　　《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》、《保險機構債券投資空間將進一步拓展》

　　作者：記者 盧曉平 北京報道