交行樣本調(diào)查：劉明康稱頌外資成效

　　本報記者 江小山 徐炯 上海報道

　　10月27日，交通銀行(資訊 行情 論壇)(3328.HK)的一位人士稱，在10月的最后一周里，交行迎來了一批特別的客人——銀監(jiān)會銀行監(jiān)管二部的調(diào)研組。

　　客人其實都相熟，因為銀監(jiān)會監(jiān)管二部的職責就是監(jiān)管股份制商業(yè)銀行，但是本次調(diào)

研的主題卻不同往常，其核心內(nèi)容是調(diào)研外資入股后，股份制商業(yè)銀行的控制力問題。交行成為本次調(diào)研的起點，也是最重要的樣本之一。

　　隔日的10月28日上午，銀監(jiān)會主席劉明康在首屆中國與歐盟金融服務與監(jiān)管圓桌會議開幕式上，這樣評價眾多外資金融機構(gòu)參與中資銀行改革的進程，“外資金融機構(gòu)參股中資金融機構(gòu)影響巨大，這使得連年動用國內(nèi)資源去幫助國有獨資商業(yè)銀行財務重組，成了真正的最后的晚餐。”

　　交行樣本

　　知情人士稱，10月中旬調(diào)研組就已經(jīng)進入了交行，做準備工作。10月下旬，銀監(jiān)會銀行監(jiān)管二部主任南京明親赴上海展開了進一步的調(diào)研。

　　在上海調(diào)研期間，調(diào)研組主要詢問了匯豐入股交行之后的現(xiàn)狀、入股協(xié)議、董事會和高管的構(gòu)成，以及董事會章程與議事規(guī)則等等。交行也準備了一份材料回答了調(diào)研組關(guān)心的問題，供調(diào)研參考。

　　之所以選擇交行，緣于交行的標桿意義。

　　根據(jù)交行的招股說明書，IPO之后，匯豐持有交行19.9%的股份，僅次于財政部持有的21.78%，高于全國

　　不過，交行的一位人士認為，目前匯豐在交行的“話語權(quán)”仍然有限。匯豐對于交行的影響可以分為兩個層面：業(yè)務層面和決策層面。

　　業(yè)務層面主要是個人金融業(yè)務和信用卡業(yè)務。前者是因為來自匯豐的副行長葉迪奇主要分管個人金融業(yè)務。交行企業(yè)文化部宋峰處長稱，目前交行個人金融業(yè)務的發(fā)展有不少的新思路，例如交行正在外灘建設一個高端

　　而信用卡業(yè)務則是交行和匯豐合作、獨立運行的部門。在人事安排上，外方派出信用卡中心總經(jīng)理和市場總監(jiān)，中方則派出副總經(jīng)理。目前，信用卡中心正借助交行全國的網(wǎng)絡和客戶資源，大力推廣交行匯豐聯(lián)名卡，發(fā)卡的數(shù)量已經(jīng)超過20萬張。

　　在決策層面上，根據(jù)入股協(xié)議，匯豐可以委派兩名董事進入交行董事會。目前進入交行董事會的為匯豐董事會成員馮國綸和匯豐銀行執(zhí)行董事王冬勝，均擔任交行非執(zhí)行董事。此外，馮國綸和王冬勝還分別是董事會下屬的兩個委員會——人事薪酬委員會和審計委員會的成員。

　　交行的一位人士認為，通過董事會，董事們的意見無疑將影響董事長和行長。

　　不過，在目前交行的董事會中，來自交行內(nèi)部和中方股東的人數(shù)仍然占大部分比例。但是未來充滿變數(shù)。

　　首先，如果交行按照計劃發(fā)行A股，而財政部難以增加資金投入，匯豐維持現(xiàn)有持股比例(根據(jù)反稀釋條款)，此消彼長，匯豐可能取代財政部成為交行的第一大股東。

　　另外，根據(jù)入股協(xié)議，一旦國內(nèi)法律許可，交行允許匯豐增持股份，持股比例可以增加到40%(最高持股比例不得超過40%)。可以預見，如果執(zhí)行這一協(xié)議，匯豐將順利實現(xiàn)對交行的相對控股，彼時話語權(quán)的轉(zhuǎn)移似乎不言而喻。

　　外資從幕后到前臺的驛動

　　交行僅僅是一個縮影。

　　據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計，到目前為止，已經(jīng)有19家境外機構(gòu)投資者入股了16家中資銀行。外資投資者的投資金額已經(jīng)超過了165億美元，并且已經(jīng)占了國內(nèi)銀行總資本的15%。

　　去年以來，外資金融企業(yè)入股國內(nèi)金融企業(yè)的熱情高漲。不僅股改中的四大國有商業(yè)銀行，散布各地的城市商業(yè)銀行也都誘惑著外資的味覺。

　　今年，已經(jīng)有包括南京商行(法國巴黎銀行)、北京銀行(荷蘭國際集團(ING))、杭州商業(yè)銀行(澳洲聯(lián)邦銀行)在內(nèi)的多家城市商業(yè)成功引入外資，更多的仍然處于談判階段。

　　上述三家銀行單一外資持股的比例均逼近銀監(jiān)會規(guī)定的20%的上線。其中，法國巴黎銀行持有南京商行19.2%的股權(quán)，成為第二大股東，接近第一大股東南京市國資集團所持的19.8%；荷蘭國際集團(ING)和澳洲聯(lián)邦銀行均持有另外兩家銀行19.9%的股權(quán)。

　　但是，參股并不滿足外資的胃口，從幕后走到臺前成為外資不約而同的沖動。

　　新橋成為深發(fā)展(資訊 行情 論壇)第一大股東，實現(xiàn)相對控股，似乎是外資金融中國夢想的一個預演。相對控股深發(fā)展之后，不但新的董事長來自新橋，而且行長也由新橋推薦。

　　面對外資金融的步步深入，向左走還是向右走，這是一個決策問題。

　　銀監(jiān)會政策法規(guī)部的一位人士透露，實際上，關(guān)于要不要引入外資，如何恰當?shù)匾�入外資，已經(jīng)在一個較高層面內(nèi)引發(fā)了一場廣泛的辯論。其中有贊成者，也有反對者，甚至有激烈的質(zhì)疑之聲。

　　劉明康認為，外資銀行和中資銀行合作的影響巨大，外資參股尤其有助于促進中國銀行培養(yǎng)穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營能力。由于外資參股中資銀行，中資銀行因此引進了一些國際性人才，這也是中國銀行業(yè)改革的成果。

　　10月14日，由瑞士信貸第一波士頓舉辦的中國投資說明會上，匯金公司總經(jīng)理謝平總結(jié)國內(nèi)銀行改革的十一條特點時，把“引進外資戰(zhàn)略投資者和高級管理人員”作為其中的第七條。

　　不過，招商銀行(資訊 行情 論壇)的一位高管稱，招商銀行也認真考慮過外資入股的問題，引入外資無非是希望解決三方面的問題：資金、治理和管理。現(xiàn)在，招行前兩者都不缺，如果只是管理，并不一定要通過引入外資股東，聘請海外的高管同樣可以實現(xiàn)。

　　目前，工行、中行、交行、建行的董事會或者下屬專業(yè)委員會都聘請了境外人士，有一些銀行的副行長，也有境外人士擔任。

　　劉明康認為：“境外人士的看管責任和受托責任都完成得很好，加上豐富的經(jīng)驗，使得在銀行的公司治理上，他們能發(fā)揮極其重要的作用。”

　　與此不謀而合的是，交行的一位人士認為，匯豐對于交行的最大作用還是在于改善交行的治理結(jié)構(gòu)。

　　該人士稱，從本次調(diào)研的內(nèi)容分析，這場有關(guān)外資金融入股的爭論已經(jīng)引起了高層的關(guān)注。

　　爭論不僅體現(xiàn)在決策層面，外資入股成本的戰(zhàn)術(shù)問題也存有不同的意見。

　　謝平曾總結(jié)，國有銀行的“網(wǎng)絡、品牌和客戶”是其中最可以溢價的優(yōu)勢。

　　不過，一家準備在香港上市的股份制銀行高管認為，定價應該包括更多的內(nèi)容。他曾告訴前來拜訪的國際投行人士，如何評價一個銀行，僅僅根據(jù)凈資產(chǎn)乘以一定的倍數(shù)是不夠的。招股說明書上的數(shù)字僅僅只能說明一定時點的問題，正確的估價還需要考慮銀行的管理能力、公司的治理結(jié)構(gòu)，以及公司的文化和理念等四個層次的內(nèi)容。

　　在10月28日的會議上，劉明康總結(jié)說：“銀行管理的理念，成本的核算，內(nèi)部風險控制能力，正在發(fā)生積極的變化。”