央行官員稱超儲利率下調沒有時間表

　　分析人士認為，央行用低利率政策阻擊熱錢的戰略不會變

　　本報記者 冉學東 發自北京

　　“超額準備金存款利率的下調并無時間表。”日前央行利率處一位官員在一次內部會議上說。這位官員的表態讓9月中旬以來市場上關于央行將進一步下調超額準備金存款利率的

傳聞不攻自破。

　　當時市場盛傳,央行將再一步下調超額存款準備金利率直至零。

　　市場往往通過央行在公開市場的操作揣摩貨幣政策的動向。央行在9月份逐步加大貨幣回籠力度，9月份第一周回籠資金為零，到了第二周資金凈回籠170億元，第三周則回籠達350億元，第四周回籠資金達550億元。9月份央行票據發行量和凈回籠資金規模分別為2650億元和880億元，均高于8月份1400億元和730億元的水平。特別是第三周350億元的凈回籠資金規模為6月底以來的新高，9月15日3個月央行票據400億元的發行量創了自去年10月下旬以來的最高發行紀錄。

　　對于近期在公開市場操作中的加碼現象，市場人士猜測，央行可能正是一邊通過公開市場操作逐步加大資金的回籠力度，一邊降低超額準備金利率，從而為醞釀已久的利率市場化改革邁出重要的一步。一位債券評論人士說，因為回籠資金與央行保持低利率水平的決心相悖，所以認為央行是為了進一步下調超儲利率所采取的提前行動。“如果下調超儲利率得到驗證，資金充裕的情況會加強，機構投資者對于債券資產的渴求會更加強烈。”

　　央行維持市場充裕資金并保持貨幣市場的低收益率就是為了抵制熱錢的進入。這一點為匯改后央行官員所認可。

　　央行官員在這次講話中強調：“利率市場化進程與

　　該位官員表示，理解貨幣政策中對貨幣供給量和利率調控的政策措施，都要從匯率改革的大局出發。目前貨幣市場低利率的情況主要是為了配合國家宏觀經濟調控的需要和匯率體制改革的需要。

　　目前，1年期貸款利率在5.58%以上，而短期融資券等市場利率僅為該利率的一半左右。“由于低利率時代投資人囤積了大量低回報的人民幣資產，因此央行會防止利率急升給投資人帶來過大風險。”該官員稱。

　　“超額存款準備金利率遲早要降為零。”國泰君安

　　市場人士分析認為，央行之所以否定近期超額存款準備金利率降低的傳言，主要是由于匯率改革的趨勢尚不明朗。

　　中國社會科學院金融研究所所長李揚最近在接受媒體采訪時說，現在應該少出臺對市場產生重大沖擊的政策，保持政策的穩定性和連續性，以利各項改革順利推行。