央行存款新政狙擊存貸風險 加速利率市場化進程

　　商業(yè)銀行一直面臨“存貸款期限錯配”和收益率下降的風險，央行的新政策能在一定程度上緩解這兩種風險，同時，新政策也將加速中國的利率市場化進程

　　□本報記者 鐘華

　　中國金融業(yè)一直隱藏著一枚“定時炸彈”。

　　這就是商業(yè)銀行普遍存在的存貸款期限錯配問題。一項延長機構(gòu)存款期限的新舉措，將有助于緩解商業(yè)銀行這一巨大風險的爆發(fā)。

　　9月21日，人民銀行正式推出名為《關(guān)于人民幣存貸款計結(jié)息有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)，突破了銀行與企業(yè)間存款期限在一年內(nèi)的界限，最長可為5年；同時還賦予商業(yè)銀行確定通知存款、協(xié)定存款等6種存款類型的計、結(jié)息方式的自主權(quán)力。

　　此舉意味著商業(yè)銀行需要對超過一年期的機構(gòu)存款進行新的定價評估，并要靈活運用利息計算方式。這將有利于增強商業(yè)銀行提高自身的自主定價能力。

　　據(jù)了解，金融機構(gòu)的法定

　　打破制度限制

　　中國商業(yè)銀行普遍存在的現(xiàn)狀是，吸納的長期存款不能滿足發(fā)放長期貸款的需要，由此形成了依靠短期存款滾動支撐中長期貸款的現(xiàn)象，也就是所謂的“存貸款期限錯配”。

　　一位國有商業(yè)銀行計劃財務(wù)部人士指出，定期儲蓄中，超過一年期的存款僅有30%多。央行最新公布的8月份數(shù)據(jù)顯示，全部金融機構(gòu)本外幣存款余額為28.8萬億元人民幣，同期的定期儲蓄為9.4萬億元。在中長期貸款中，有約5.9萬億元是通過短期貸款滾動來完成的。

　　“存貸款期限錯配的具體情況屬于各家商業(yè)銀行的內(nèi)部機密，但比較普遍，也比較嚴重。”北京一家銀行人士指出，雖然這一風險被當前市場上大量充裕的資金所掩蓋，但形勢不容樂觀。一旦經(jīng)濟波動，金融機構(gòu)的流動性就將面臨嚴峻的考驗。

　　值得慶幸的是，中國金融監(jiān)管部門已經(jīng)對此高度重視。人民銀行在分析一季度貨幣政策時曾指出，要研究建立存貸期限錯配預警監(jiān)測體系，以控制商業(yè)銀行中長期貸款比例過高問題，預防可能出現(xiàn)的流動性風險和利率風險。

　　事實上，人民銀行也在致力于壓縮商業(yè)銀行的中長期貸款。8月末，人民幣中長期貸款余額7.69萬億元，同比增長17.8%，增幅比上月末低2.3個百分點，同比低8.1個百分點。

　　但進一步壓縮長期貸款困難巨大，央行的這些努力也因一些制度缺陷，使其效果大打折扣。

　　按照央行此前的規(guī)定，占存款絕大比例的商業(yè)銀行機構(gòu)定期存款期限僅限于一年以內(nèi)，這無疑是造成“存貸款期限錯配”的制度原因。

　　《通知》就在一定程度上彌補了這一制度造成的缺陷。

　　自主定價

　　《通知》的另一項規(guī)定則是致力于解決中國目前存差高漲的問題。

　　中國金融機構(gòu)當前的存差(即金融機構(gòu)各項存款減去各項貸款)達到了歷史高位，并呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。

　　中國金融機構(gòu)的存差始于1994年，1997年僅為0.75萬億元，1999年達1.5萬億元，2002年達到3.65萬億元。去年全年存差都維持在5萬億元至6.6萬億元之間，今年1到8月，存差已從6.4萬億元急劇飚升到8.8萬億元。

　　這表明中國市場資金十分充裕，大量富余資金需要尋找出路。

　　這種局勢推動了中國債券市場價格的大幅上漲，中國債券總指數(shù)突破了110點。相應(yīng)地，債券市場的收益水平也就降到歷史低位。

　　一位股份制商業(yè)銀行人士對《財經(jīng)時報》指出，債券的低收益水平致使部分金融機構(gòu)的收益已不能覆蓋自身的成本，金融機構(gòu)的系統(tǒng)性風險開始隱現(xiàn)。

　　但中國的商業(yè)銀行還不得不面臨這樣的尷尬局面：一方面是儲蓄文化要求銀行無條件吸收存款；另一方面是市場利率長期由人民銀行掌控，商業(yè)銀行不能通過利率這一價格杠桿來調(diào)節(jié)機構(gòu)和個人的存款意愿，以達到優(yōu)化自身資產(chǎn)匹配和收益最大化的目的。

　　繼2004年10月29日央行賦予商業(yè)銀行儲蓄存款可以基準利率為基礎(chǔ)、向下定價的權(quán)力之后，即將施行的《通知》再次從另一個方向擴大了商業(yè)銀行自主定價的權(quán)力。

　　今后，商業(yè)銀行將有權(quán)自主確定通知存款、協(xié)定存款、定活兩便、存本取息、零存整取、整存零取等6種存款計息、結(jié)息規(guī)則，但不能超過央行同期限檔次存款利率上限。

　　這就意味著，在商業(yè)銀行的等額度等期限存款，采用不同計算方式也可能產(chǎn)生不同的利息收益，這有利于商業(yè)銀行在不同時期采取不同的吸納存款策略，以優(yōu)化自身的資源配置和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。