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在“人民幣升值論”喧囂近三年后，終于“出其不意”地在一個淡淡的黃昏塵埃落定，我國將開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。一石激起千層浪，一時間，國際國內(nèi)反響普遍強烈，猶如推倒了多米諾骨牌！那么，我國商業(yè)銀行將面臨著什么樣的考驗呢？
輿論注意到，央行行長周小川在接受中央電視臺“焦點訪談”采訪時坦承，對這次匯
率改革的考慮，在順序安排上，“把大型商業(yè)銀行的改革先抓一步，讓它們確實有實質(zhì)性的改進，能夠應付這樣的局面”。不難看出，對我國商業(yè)銀行而言，人民幣匯率的改革，總體上應是能夠承受的，換言之，有挑戰(zhàn)，也有機遇，而機遇大于挑戰(zhàn)。
一半是海水一半是火焰
這次匯率改革并非簡單地就人民幣升值而升值，而是著眼于貫徹落實以內(nèi)需為主的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，增強貨幣政策的獨立性，保持進出口基本平衡，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，充分利用“兩種資源”和“兩個市場”，提高對外開放的水平。一句話，有利于促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展。摩根大通也認為，重估人民幣匯率將有助于中國調(diào)整上游企業(yè)面臨的通脹問題，由此將幫助減輕上游企業(yè)對中下游企業(yè)的邊際利潤擠壓。因此，從長遠看，從宏觀經(jīng)濟整體發(fā)展態(tài)勢來看，都將有利于銀行外部環(huán)境的改善。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，就銀行業(yè)自身而言，受這次匯率改革的刺激，貸款外(幣)轉(zhuǎn)本(幣)現(xiàn)象將會明顯增多，銀行和客戶風險都將有所降低。事實上，從總體上而言，這次匯率改革必將促使銀行加強市場化運作，實現(xiàn)與國際市場接軌，并以強化匯率風險防控為突破口，催化全面風險管理體系的加速建立。
對于廣大參與進出口、投資的企業(yè)來講，企業(yè)和個人也對銀行提出了應對匯率風險和對外匯資產(chǎn)有效進行保值增值的金融需求。正是基于這一判斷，美國摩根大通銀行董事總經(jīng)理龔方雄認為，這次匯率的放開、市場化的舉動對以金融業(yè)為核心的整個經(jīng)濟體系都是有好處的。
從微觀層面而言，這次匯率改革對銀行業(yè)的有利因素是多方面的。比如，將會給我國商業(yè)銀行外幣貸款業(yè)務和境外籌資轉(zhuǎn)貸業(yè)務帶來新的機遇。再比如，對于本幣資產(chǎn)約占總資產(chǎn)95%的農(nóng)行來說，人民幣升值將會增加其資產(chǎn)價值。有專家因此預言，農(nóng)行在世界大銀行的排名將會進一步提升，等等。對于銀行類上市公司來說，會產(chǎn)生怎樣的影響呢？中信證券研究員楊青麗分析認為，市場對人民幣再次調(diào)整的預期將對銀行股的上漲提供有力支持，因為升值預期的加大將使外匯持續(xù)進入，導致資產(chǎn)價格上升，銀行資產(chǎn)升值，或者本幣投放增多，銀行擴張速度提高，效益增加，資產(chǎn)質(zhì)量因而隨之提高，這將支持銀行股再漲。同時，升值預期下外幣增加將導致本幣增加，也有利于銀行擴張。
不過，這次匯率改革對銀行業(yè)帶來的不只是鮮花，更多的或許還有苦澀。中國銀行辦公室主任王兆文在新聞發(fā)布會上透露，“人民幣升值的當晚我們算是度過了一個‘不眠之夜’。”其實其他商業(yè)銀行又何嘗不是呢？因為這次匯率改革對商業(yè)銀行所帶來的挑戰(zhàn)也是前所未有的：
一是銀行的外幣資產(chǎn)特別是外幣資本金有縮水的可能。如果沒有預先采取保值措施，商業(yè)銀行外幣資產(chǎn)特別是國家外匯注資的國有商業(yè)銀行，其資產(chǎn)按人民幣口徑計算總額將會減少，其美元資本金總額理論上將面臨最高2%幅度縮水的可能。
二是國際業(yè)務將面臨新變數(shù)。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，人民幣升值，一方面將削弱企業(yè)的出口競爭力，另一方面將刺激進口貿(mào)易增加，進而影響商業(yè)銀行的國際結(jié)算業(yè)務和結(jié)售匯收益。還可能進一步強化市場對人民幣繼續(xù)升值的預期，導致個人外匯理財產(chǎn)品出現(xiàn)較大面積的提前支取現(xiàn)象。農(nóng)業(yè)銀行有關(guān)人士向媒體表示，這次匯率改革，農(nóng)行的國際結(jié)算量將受影響，結(jié)售匯敞口頭寸也將面臨更大壓力。
三是部分客戶的匯率風險將轉(zhuǎn)化為貸款劣化的風險。據(jù)中國進出口銀行有關(guān)負責人向媒體透露，從進出口銀行業(yè)務特點看，人民幣升值將通過出口企業(yè)對進出口銀行信貸業(yè)務產(chǎn)生間接影響。一定時期內(nèi)，可能會對部分低附加值產(chǎn)品出口產(chǎn)生負面影響，進而危及其信貸資金安全。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，這次人民幣升值將對包括紡織服裝、家電、機械等在內(nèi)的傳統(tǒng)出口優(yōu)勢型行業(yè)、以有色金屬、石化、鋼鐵、電子元器件產(chǎn)品為主的國際定價行業(yè)以及包括汽車、工程機械、鋼鐵、家電等進口產(chǎn)品替代行業(yè)產(chǎn)生不同程度的沖擊，從而危及銀行的信貸資產(chǎn)安全。
四是將在短期內(nèi)考驗銀行的風險應對能力。由于我國多年來一直實行固定匯率，商業(yè)銀行從業(yè)務運營機制到業(yè)務操作流程等各環(huán)節(jié)，普遍缺乏應對彈性匯率新機制的應變能力，在防范和規(guī)避風險方面缺少經(jīng)驗，因此，有可能使一些信用風險、匯率風險和操作風險轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實風險。據(jù)建設(shè)銀行有關(guān)負責人向媒體透露，由于這次匯率機制改革畢竟是一項匯率管理中的新舉措，因而在短期和實際操作中會存在影響當期損益、加大貿(mào)易融資業(yè)務的信用風險、加大結(jié)售匯業(yè)務中凈頭寸的匯率風險等不利影響。
化“險”為夷路在腳下
面對人民幣匯率改革后，困難與希望同在的新形勢，商業(yè)銀行應在理性分析的基礎(chǔ)上，趨利避害，采取靈活有效的措施，積極應對，以便在更寬領(lǐng)域、更大市場上，化解風險，拓展業(yè)務，取得競爭中的主動權(quán)。
切實轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維定勢。在近期舉行的“2005(中國)銀行家論壇”上，周小川在演講中提出，人民幣匯率機制改革需要配合思維轉(zhuǎn)變和參照系調(diào)整。的確，長期以來，我國宏觀調(diào)控沒有動用匯率政策工具，商業(yè)銀行多年來習慣于單一利率手段的調(diào)整，而對匯率工具的運用，顯得很陌生，短期內(nèi)也必然感到不習慣。而今進入了浮動匯率時代，辦銀行必須改變傳統(tǒng)體制下的思路，以更加市場化的方式來考慮應對匯率變化以后帶來的新變化，學會更多地適應包括匯率在內(nèi)的一藍子貨幣政策工具的綜合運用。更遠一點來看，人民幣升不升值、升多少，只是外在的表現(xiàn)，其深層的意義在于我國商業(yè)銀行要學會以全球化的視野，自覺融入“國際大循環(huán)”。
積極打造新的盈利空間。人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升，將在長期內(nèi)改變我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，重新賦予行業(yè)不同的成長速度，并使不同行業(yè)的企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化。商業(yè)銀行應審時度勢，緊緊抓住這一有利契機，拓展新的業(yè)務空間。
就行業(yè)和企業(yè)而言，當前要重點瞄準匯率改革后長期利好的，諸如進口比重高、外債規(guī)模大、或擁有高流動性或巨額人民幣資產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)，如以航空業(yè)為主的外匯負債類行業(yè)、具有土地價值的房地產(chǎn)、園區(qū)開發(fā)、具有資源價值的煤炭、有色金屬等行業(yè)，以及原材料或部件進口型行業(yè)等；就業(yè)務而言，要根據(jù)匯率與利率之間開始緊密聯(lián)系的新形勢，在結(jié)售匯市場上發(fā)掘新的盈利機會；同時把握市場新脈搏，積極創(chuàng)造外匯理財新市場，一些銀行已開始著手實施這方面的嘗試。作為國內(nèi)主要的人民幣外匯交易銀行之一，工行有關(guān)人士向媒體表示，該行將充分發(fā)揮人民幣外匯交易做市商的優(yōu)勢，充分利用其完善的海外機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，并加速自身的國際化進程。
適時推出新的外匯理財產(chǎn)品。面對新的商機，商業(yè)銀行要在積極引導客戶增強對人民幣匯率機制認識的基礎(chǔ)上，加快業(yè)務創(chuàng)新，為客戶提供相應的避險、保值、高附加值的產(chǎn)品和服務。龔方雄認為，建議中國銀行業(yè)要積極開發(fā)風險管理的產(chǎn)品、風險對沖的產(chǎn)品以及投資產(chǎn)品等等。還要綜合運用利率、匯率等價值互動的機理，分別對進出口企業(yè)采取不同的定價政策，或者分別對進出口流動資金貸款采取不同的利率，或者采取一藍子利率和 一藍子組合(不同幣種、不同金融市場、不同金融產(chǎn)品之間)產(chǎn)品等等，在危機中提升客戶價值，進一步培植忠誠客戶群。周小川表示，銀行界要借人民幣匯率改革的機會，大力發(fā)展外匯市場和外匯市場上的各種金融產(chǎn)品，同時要使商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)能夠向各種各樣的客戶提供更多、更好的風險管理工具。這些業(yè)務需求最主要的體現(xiàn)是遠期結(jié)匯。外匯市場今后還會出現(xiàn)其他一些有關(guān)外匯的衍生工具，這些工具都是為了金融機構(gòu)，特別是為了進出口企業(yè)和涉及外匯業(yè)務的一般企業(yè)能夠控制好風險。
有效規(guī)避和控制匯率風險。商業(yè)銀行要切實加強對匯率風險管理特別是新形勢下結(jié)售匯業(yè)務風險的研究和實踐，密切關(guān)注匯率走勢，努力在第一時間對市場作出反應，有效控制匯率風險敞口，盡量規(guī)避匯率價格波動造成的匯率風險。
據(jù)中行新聞發(fā)言人披露，中行對其225億美元資本金已采取了保值措施，匯率變動不會對其產(chǎn)生不利影響。另據(jù)專家介紹，遠期結(jié)匯系統(tǒng)對于外匯風險管理非常重要，可以使企業(yè)根據(jù)自己的合同，鎖住未來的匯率風險。建議有關(guān)各方充分運用好這一系統(tǒng)，提高風險管理的水平。要適應匯率浮動體制的新需要，從業(yè)務運營機制、業(yè)務流程等方面進行再造和完善。當前，尤其要研究對應性的避險和保值措施，優(yōu)化本外幣資產(chǎn)配置，密切監(jiān)控出口導向型企業(yè)的現(xiàn)金流量和還款能力變動情況，有效管理和防范匯率變動造成的潛在信用風險。據(jù)了解，中行將通過調(diào)整資本金、調(diào)整資產(chǎn)負債的貨幣結(jié)構(gòu)匹配等，盡可能地縮小不匹配結(jié)構(gòu)的敞口，盡量減小匯率變動所帶來的風險，還將實施新的市場風險管理的體系和制度。
面對日益強烈的人民幣升值預期，要未雨綢繆，積極做好當前和今后一段時期風險的規(guī)避、轉(zhuǎn)移、化解工作，努力將風險降低到了最低限度。與此同時，還應抓緊時機，對那些經(jīng)受不住匯率改革沖擊的出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品國際定價的行業(yè)中的劣質(zhì)客戶、風險資產(chǎn)盡早退出。
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