提升中國商業銀行風險管理能力

　　——訪穆迪KMV公司總裁韓達安(Andrew Huddart)

　　本刊記者 林鐵鋼

　　記者：最近一段時間，中國商業銀行信貸風險防范的問題引起了越來越多的關注。穆迪KMV作為全球著名的風險管理顧問公司，為世界很多金融機構，其中包括中國的一些商業銀

行，提供全方位和系列化的信貸風險防控方案。請您介紹一下商業銀行在信貸風險管理上應該確立怎樣的核心管理理念，在實施量化信貸風險衡量和管理體系時應具備哪些基本條件？

　　韓達安：依我看來，商業銀行在信貸風險管理上應該確立的一個核心管理理念是，信貸風險衡量和管理應從單一風險敞口和組合風險兩個層面同時進行，只有這樣，銀行才能有效防范和避免單一風險和組合集中性風險。在過去的30多年里，世界上最為成功的和最具

　　要推行實施上述定量、定性信貸風險評估和組合管理等完善的信貸風險體系的基本條件是要建立以下系統：數據收集系統；數據過濾系統；最佳的信貸風險模型分析方法；能把信貸分析人員觀點整合在內的定量風險管理系統(有關的整合情況應能事后作系統性定期回溯檢查、評估)；組合管理系統；能用作可以反映與現有信貸組合構成和當時市場價格情況信貸工具定價的單筆業務分析系統；建立有效的機構性獎勵激勵機制，并使之與鼓勵建立有效的信貸組合和創造更有價值的銀行的措施結合起來，抑制過多發放貸款和過多承擔風險的做法。

　　根據商業銀行面臨的挑戰和難題，有針對性地提供信貸風險衡量和管理解決方案，是我們穆迪KMV的業務重點和核心競爭力所在。穆迪KMV和穆迪投資者服務公司是穆迪集團屬下兩家各自獨立運作的全資子公司，穆迪的評級服務歷史可以追溯到100多年前，而KMV成立于上世紀80年代末，擅長于以市場信息為基礎的量化信貸風險衡量和管理。KMV在三年前與穆迪集團原有的風險管理顧問部門合并，整合成了今天的穆迪KMV公司。經此番整合，穆迪KMV的競爭優勢得到大幅度提升。如今，穆迪KMV不但能對單個借款人的違約概率作出準確的前瞻性量化評估，也可以對資產組合里各單一資產之間的內在相互關聯關系作出準確的度量，從而為商業銀行優化資產組合及推行經濟資本提供十分有效的系統性決策工具和依據。與傳統信貸風險評估方法所不同的是穆迪KMV信貸風險評估的信息來源不僅僅限于債務人的財務信息，而且還包括市場信息，如有關企業的

　　記者：穆迪KMV將商業銀行逐步提升信貸風險管理水平劃分成五個階段，請您對這五個階段作一簡要介紹，并談談這套方案對中國銀行業的借鑒意義。

　　韓達安：第一階段是數據收集和處理。這一階段是整個信貸風險管理基礎設施建設的起點和基礎，它主要包括收集、組織和存儲客戶的財務和非財務數據并以此建立所需要的中央存儲的數據庫系統以及建立實施內部評級的基本框架。在這一階段，有關系統不應僅僅用于收集數據，而且要對有關數據進行過濾、處理和儲存。

　　第二階段是對單個債務人的信用度作出評估和衡量。這一階段的具體工作包括：建立預期違約概率和違約損失率模型，完善內部評級體系，對高風險借款人進行預警并及早采取相應的行動。這一階段的有關系統應建立在嚴格的定量分析基礎之上，并在需要的情況下加入定性分析因素，以便對有關債務人的信用度作出準確的衡量和判斷。

　　第三階段是組合報告。內容包括：計算并記錄相關風險資產所需的經濟資本和監管資本(這與新巴塞爾協議的資本要求具有高度的一致性)，優化信貸授信額度，對組合的多元化作出衡量。通過對資產組合多元化的衡量，銀行的管理者可以確定如何改變相關的業務策略來調整有關資產組合的存量和增量結構。

　　第四階段是積極主動的組合管理。當前世界上具領先地位的金融機構都會對資產組合進行主動管理，他們通過盯住市場變化來確定當前市場情況下的資產價值。這一階段的核心工作包括風險定價、資產交易以及利用資產組合抵押債券等信用衍生工具進行資產組合管理。有關銀行一旦引入并掌握了組合管理這一概念，就可以采用相應的組合管理工具對組合的風險和回報進行恰當的管理，比如利用信貸衍生工具等結構產品和改變信貸政策等方法積極主動地對全行的信貸資產組合進行管理。

　　第五階段是組合優化。這一階段的主要任務是對資產組合進行優化以提升其市場價值。銀行在發展新業務和建立新的信貸組合時，可以采取主動措施改善每一風險單位的回報。

　　在上述五個發展階段中，前三個階段主要側重于服從監管要求，關注對風險的計量，而后兩個階段則側重于主動管理，提升經營效益。換個角度看，上述信貸風險管理五階段的循序漸進，實際上是一家商業銀行穩步建立完善的信貸風險管理體系的基本路徑，它們環環相扣，前因后果，缺一不可。這五個階段所包含的內容對中國商業銀行完善自身風險管理有著十分直觀和直接的借鑒意義。雖然，從表面上看，中國大多數的商業銀行目前仍處于第一和第二階段，但是，假如它們善于吸取先行者的經驗與教訓，循序漸進地堅持走下去的話，最終就可以用較少的時間走完西方先進銀行花了很多時間和代價才實現的目標。相反，如果在建立風險管理體系方面急于求成，那么最終很可能是欲速而不達。我在全球范圍內看到過許多失敗案例，其中不少是由于有關銀行在沒有建設好第一階段所需的基礎設施的情況下就貿然跳到第二階段，匆匆忙忙地在一次性人工數據收集基礎上開發定量分析風險模型，結果所開發的模型因日后驗證和校正所需的數據得不到解決而無法逐步完善。更有甚者，有些銀行連對單一借款人的風險度量工作還沒做好，甚至連組合管理的概念還沒弄清楚，就草率地在全行范圍內推行經濟資本管理，結果雖然付出了大量學費卻一無所獲。

　　我在這里想特別就中國商業銀行建立和完善信貸風險管理體系提出以下四點建議：一是認真對待和解決好數據管理問題；二是投資于最好的風險模型；三是投資于世界級電子化信貸分析、評級、組合管理操作處理平臺；四是要站在國際銀行的肩膀上。

　　記者：根據新巴塞爾資本協議，通過資本管理達到風險管理的目標對于中國的銀行業來說是一個全新的思路，您如何看待資本管理在商業銀行風險管理中的作用？中國銀行業在正式執行該方案之前應做好哪些準備？

　　韓達安：通過管理資本金來防控風險是銀行部門最為基本也是最核心的管理理念。根據新巴塞爾協議的要求，核定銀行不同風險資產所需的監管資本可以達到預定的監管效果。不過我們強調更多的是經濟資本，即根據我們提供的方法更好地對經濟資本進行管理，這是銀行穩健運行的更高層次。所以，我們認為新巴塞爾協議的有關要求只是風險管理漫漫長路的起點而非終點。

　　新巴塞爾協議所界定的資本管理是給銀行設定正確方向的一個步驟。它應視作指導銀行推行經濟資本管理系統的手段而非最終目標。若銀行想具備全球競爭力，它們必須朝風險管理和組合管理方向邁進。經濟資本管理將給銀行股東帶來更高的價值。新巴塞爾協議的實施可推動人們對這一問題的討論，但要真正把銀行辦得更有價值，需要做的事情還很多。在這里，我想特別重申經濟資本和監管資本是兩個差別很大的概念。所謂經濟資本，是指銀行為了繼續維持其償付能力和債務評級而必須保留和維持的股本市場價值；而所謂監管資本，是指銀行根據監管機構要求而保留和維持的法定股本和股本替代的賬面值。成功實施資本管理的銀行通過對風險的準確衡量(主要是對違約概率、違約損失率、違約風險額和期限加以量化)，建立有效的資本約束機制，從而妥善處理業務發展與風險承擔的關系。

　　考慮到中國的主要商業銀行目前仍然是國家所有，因此通過風險資本的分配來控制信貸風險便顯得相對復雜，這對商業銀行是一項挑戰。完全市場化運作的商業銀行要求從市場上籌集資本金，并能夠考慮到不同類型資本金籌集的成本，從而制定提高資本金使用效率的戰略。從這個意義上說，對經濟資本的分配就顯得非常重要，而國有商業銀行在這方面的意識就相對弱一些。我相信，隨著中國國有商業銀行未來在海內外上市，其經濟資本管理的意識將逐漸增強，這對于它們的穩健經營非常重要。

　　中國的銀行在準備推行資本管理前要做的主要準備工作就是我前面所提到的系統建設，其中數據收集和數據過濾系統建設是關鍵，給予負責風險和組合管理的人員適當的授權也同樣重要。根據我們在世界各地配合不同類銀行推行資本管理的經驗來看，要做好這方面的準備工作，有關銀行首先要在全行上下明確“推行資本管理要通過推行和實施組合管理來實現”這一基本原則。換言之，資本管理只是組合管理的一部分，有關銀行只有在建立好組合管理系統模型的基礎上，才能成功推行有效的資本管理。基于這一認識，有關銀行必須首先做好上述五階段的頭兩階段的工作，并為后三個階段的工作做好鋪墊。

　　記者：穆迪KMV的一系列風險衡量和管理解決方案似乎對發達國家的金融機構非常有效，我們想知道的是，這些解決方案是否也適用于那些金融市場功能還不完備的國家和地區的金融機構？

　　韓達安：任何希望提升自身價值的銀行，無論是發達國家和地區的銀行還是發展中國家和地區的銀行，均能從穩步貫徹上述五階段方案的過程中獲益。雖然，發展中國家和地區的商業銀行在風險對沖和改善組合回報方面的選擇非常有限，但我們相信隨著時間的推移和市場的發展，這一問題最終將會得到解決。此外，上述有關分析方法和工具框架將令有關銀行的內部交流和討論更為有效，從這個角度看，有關銀行為完善相關系統所作的努力并沒有白費。

　　事實上，穆迪KMV的解決方案并非只能在發達國家和地區的銀行使用。在過去數年里，我們幫助亞洲的印度尼西亞、印度、馬來西亞、泰國、中國內地和臺灣地區以及非洲的利比亞等國家和地區的不少銀行成功地推行了量化信貸風險管理。

　　記者：如您所言，建立完備的數據庫系統以及其他一些基礎設施是實施穆迪KMV五階段風險解決方案的前提，但中國的商業銀行目前尚不完全具備這些條件，它們能否用一些過渡性的措施來提高信貸風險管理水平？

　　韓達安：正如我上面提到的那樣，信貸風險管理水平的提高是一個循序漸進的過程。銀行不能跳過其中的任何階段，這里沒有捷徑可走。不過，若能利用已經被其他銀行試用和檢驗過的技術——如我們向許多金融機構推薦的系統，再輔之以市場數據和銀行數據，完成五個階段的進程會因此而大為加快。盡管中國的市場不如美國的市場那樣成熟，但是，中國的有關銀行若能利用以市場數據為基礎的定量分析模型框架作為討論基礎，就能使其內部討論更具建設性。只要某些信息能反映在市場價格上，這一框架就將有助于有關銀行作出更好的信貸決策。

　　由于中國商業銀行的整體信貸資產組合里有相當大比例的貸款對象是沒有上市的中小企業，這些銀行若希望完全發揮其業務潛力和實現積極主動組合管理的目標，就必須在數據基礎建設方面采取相應措施并作出相應的努力。我們在北美、歐洲和日本等地的實踐經驗證明，即使一家銀行能妥善地收集和過濾數據，但仍不足以建立有效的中小企業信貸風險模型。為此，我們建立了一個信貸研究數據庫。這一數據庫包含了22個國家和地區的信貸數據。在建立這一信貸研究數據庫時，我們會與當地愿意貢獻數據的銀行達成協議，共同組成一個信貸研究數據庫組織，聯手開發面向中小企業風險敞口的信貸風險模型。我們真誠地希望也能與中國的銀行協作建立類似的信貸研究數據庫。這一設想若能實現，將會有效幫助中國的銀行加速推進風險和組合管理的基礎設施建設和改進風險分析評估方法。

　　記者：與市場風險和信用風險相比，中國銀行業的操作風險最近更加引人注目。您如何看待中國銀行業的操作風險？對于防控操作風險穆迪KMV有何建議？

　　韓達安：管理操作風險，首先需要從銀行內部建立和維護良好的公司治理結構，同時還要建立適當的激勵機制加以配合。與市場和信貸風險不同，業務操作風險難以用連貫一致的定量模型方法進行衡量和管理，也不能進行集中管理。我個人看來，中國的銀行對業務操作風險可采取多種辦法加以管理。一是強化審計、稽核部門在管理業務操作風險方面的作用及其獨立性，具體措施包括讓審計、稽核部門直接向銀行的監事會而不是行長負責，明確審計、稽核部門對銀行日常運營過程中的風險管理和內部控制的足夠性和有效性負有直接的監察責任；二是在全行范圍內建立業務操作風險數據收集分析體系，對銀行業務運作過程中的風險管理和內部控制的整體狀況有及時和全面的了解；三是給予風險管理人員適當的授權，讓他們及時找出有問題的業務；四是鼓勵銀行高管人員就銀行的運作情況和資產組合情況與外界溝通，提高信息披露的透明度。

　　翻譯：趙 耀 譯校：張 林

　　感謝穆迪KMV大中華區董事總經理陳順殷先生為此次采訪所提供的幫助