一半是沖動一半是約束：銀行的8%憂喜劇

　　本報(bào)記者 韓圣海 發(fā)自上海

　　補(bǔ)充資本金已經(jīng)成為上市銀行的集體命題，毫不夸張地說，8%的資本充足率已悄然對上市銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)展、股改進(jìn)程、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等產(chǎn)生了影響。

　　根據(jù)2004年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，除去年幸運(yùn)發(fā)出可轉(zhuǎn)債的招商銀行(資訊 行情 論壇)(6

00036.SH)外，多數(shù)股份制商業(yè)銀行資本充足率勉強(qiáng)過線或未過線。而2006年年底資本充足率達(dá)到8%，是銀監(jiān)會給所有商業(yè)銀行的最后期限。

　　“上市銀行今年(2004年)底就應(yīng)達(dá)到8%的資本充足率，而且在以后任何時點(diǎn)均不應(yīng)低于這一標(biāo)準(zhǔn)。”銀監(jiān)會副主席唐雙寧在2005年年初出席中小商業(yè)銀行監(jiān)管工作會議時如是強(qiáng)調(diào)。

　　8%對上市銀行意味著什么？

　　若達(dá)不到要求，根據(jù)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，銀監(jiān)會將啟動“及時校正措施(PCA)”，包括要求商業(yè)銀行提高風(fēng)險控制能力、限制其資產(chǎn)增長速度、降低風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模、限制增設(shè)新機(jī)構(gòu)、開辦新業(yè)務(wù)等。換句話說，8%的資本充足率等于給銀行的盲目擴(kuò)張上了緊箍，如果資本不能覆蓋風(fēng)險，要么補(bǔ)充資本，要么收縮業(yè)務(wù)。

　　擴(kuò)張沖動無奈資本約束

　　“這是最好的時代，也是最壞的時代……”

　　狄更斯在《雙城記》中的開場白，讓浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)(600000.SH)董事長張廣來解讀的話就是：“中國銀行業(yè)正迎來發(fā)展的黃金時代，但是限于8%資本充足率的限制，我們卻不能把握機(jī)會。”

　　銀行業(yè)是具有規(guī)模正效應(yīng)的行業(yè)。由于中國銀行業(yè)整體產(chǎn)品單一、同質(zhì)性強(qiáng)，商業(yè)銀行主要依靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)獲取收益，在這種情況下，上市銀行擴(kuò)張直接帶來的效益將立竿見影，正因此，增加貸款、大面積進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)、擴(kuò)大機(jī)構(gòu)輻射范圍就成了上市銀行的當(dāng)然選擇。

　　另外一個不容忽視的因素是，2006年年底中國銀行業(yè)即將全面開放，屆時，外資銀行將全面介入零售銀行業(yè)務(wù)。在這種情況下，上市銀行擴(kuò)張也因具有先入的卡位作用而更顯得重要起來。

　　但面對資本充足率的最低要求，上市銀行在擴(kuò)張的同時也不得不時時想著這個“束縛”。

　　渣打銀行中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩在接受本報(bào)記者采訪時表示：“宏觀調(diào)控條件下，銀行慎貸的重要原因反而是來自銀行自身，由于資本充足率的限制，商業(yè)銀行必須考慮如何平衡擴(kuò)張和資本充足之間的關(guān)系。2006年，所有商業(yè)銀行必須要達(dá)到8%的資本充足率，在這種情況下，包括上市銀行在內(nèi)的商業(yè)銀行不得不放慢擴(kuò)張的腳步。”

　　上市融資遭遇股權(quán)分置

　　對上市銀行而言，上市融資是最簡單的補(bǔ)充資本途徑，浦發(fā)銀行可以尋求增發(fā)A股，民生銀行(資訊 行情 論壇)(600016.SH)可以考慮發(fā)行H股，連資本充足率不足3%的深發(fā)展(資訊 行情 論壇)(000001.SZ)也可以奢望再融資。

　　但今年5月，股權(quán)分置改革啟動，證監(jiān)會態(tài)度明確，股改解決以前，融資緩行。

　　浦發(fā)銀行準(zhǔn)備了500天的增發(fā)計(jì)劃被擱置，盡管張廣生向證監(jiān)會闡述了多個增發(fā)的理由，但是都被擋了回去。民生銀行也擱置了H股發(fā)行的計(jì)劃，不斷與外資股東進(jìn)行溝通，希望在發(fā)行H股前解決股權(quán)分置。

　　華夏銀行(資訊 行情 論壇)(600015.SH)也有再融資的打算，表示正在與大股東協(xié)商。招商銀行一位負(fù)責(zé)人則表示：“招行董事會和大股東已經(jīng)開始討論和研究與股改有關(guān)的問題。”

　　另外，根據(jù)資本充足率的計(jì)算辦法，次級債可以計(jì)入附屬資本從而可補(bǔ)充資本充足率。不過，幾乎所有的上市銀行都已發(fā)過次級債了，甚至連興業(yè)銀行、上海銀行等擬上市銀行都迫不及待地發(fā)了次級債。目前，基本每個銀行都持有了其他銀行的次級債。銀監(jiān)會副主席唐雙寧就曾提醒商業(yè)銀行，過度相互持有次級債券只是使商業(yè)銀行的資本充足率達(dá)到形式上的要求，而沒有實(shí)質(zhì)的提高，商業(yè)銀行的風(fēng)險并沒有分散到銀行體系之外，一旦出現(xiàn)問題，反而會引發(fā)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、債券市場等在內(nèi)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　對上市銀行而言，股市已是遠(yuǎn)水，解不了近渴，次級債也只能作為“次級”補(bǔ)充渠道。

　　零售銀行“變法”突圍

　　補(bǔ)充資本金的方法無非是兩條：一條是不斷地補(bǔ)充分子，通過補(bǔ)充資本金擴(kuò)大分子；另外一個辦法就做分母文章，縮小分母。

　　張廣生在接受本報(bào)記者采訪時說：“所有能夠提高資本充足率的辦法我們都想過了。”

　　由于個人零售銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險權(quán)重一般只有50%左右，而貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險權(quán)重一般是100%~150%，因此，優(yōu)先發(fā)展零售業(yè)務(wù)，降低風(fēng)險資本的權(quán)重，改變?nèi)谫Y—規(guī)模擴(kuò)大—資產(chǎn)充足率不足—再融資”的銀行傳統(tǒng)發(fā)展循環(huán)，就成為了上市銀行的共識。

　　招商銀行行長助理唐志宏表示：“招商銀行優(yōu)先發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)是招商銀行在資本約束下的選擇，資本充足率管理辦法要求商業(yè)銀行資本充足率必須達(dá)到8%。要解決資本充足率與銀行發(fā)展之間的矛盾，就必須調(diào)整銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，發(fā)展一些節(jié)約甚至不消耗資本的業(yè)務(wù)，零售業(yè)務(wù)則是很好的選擇。”

　　浦發(fā)銀行副行長張耀麟也表示：“零售業(yè)務(wù)占用的資本金比較少，浦發(fā)銀行也開始轉(zhuǎn)型零售銀行，去年在總行層面完成了個人銀行總部的設(shè)立，同時也將核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)改造升級，預(yù)期5年內(nèi)，浦發(fā)銀行零售業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)率能夠達(dá)到40%。”8%，風(fēng)雨過后見彩虹？

　　上海銀監(jiān)局一位人士在接受本報(bào)記者采訪時表示：“資本充足率指標(biāo)是衡量銀行體系穩(wěn)健性的最重要指標(biāo)。若沒有資本充足率的約束，從理論上講，商業(yè)銀行可以大肆擴(kuò)張，但鑒于銀行風(fēng)險隱蔽性、滯后性和長期性，擴(kuò)張會帶來巨大的風(fēng)險，甚至?xí)��?dǎo)致銀行破產(chǎn)，引發(fā)金融體系不穩(wěn)定。正是出于對這種系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)心，銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》。”他同時表示：“該管理辦法是很好的監(jiān)管商業(yè)銀行的辦法，目前已經(jīng)開始慢慢見效，早搞的話，現(xiàn)在中國銀行業(yè)的情況會更好。或許，部分銀行現(xiàn)在覺得很艱難，但凡事要從長遠(yuǎn)來看，不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎么見彩虹呢？”

　　王志浩表示：“包括四大國有銀行在內(nèi)的商業(yè)銀行都在走向真正的股份制商業(yè)銀行，因此，按照國際上通行的商業(yè)銀行資本充足率管理辦法來要求自己，也就變得很必要了。”他提供了另一個視角：“中國高額外匯儲備帶來了一定的通脹壓力，央行通過控制M2來防范通脹，M2主要是由銀行貸款創(chuàng)造的，所以，商業(yè)銀行資本充足率管理辦法在某種程度上也減緩了通脹壓力。”