花旗中國猶豫不前連續出局(2)

http://whmsebhyy.com 2005年07月15日 17:23 《中國企業家》

　　Punk, Ziegel公司分析員Richard Bove指出，花旗認為戰略投資不能帶來想像中那么高的盈利，因為花旗對戰略投資沒有控制力，投資獲得的董事會席位和對管理的介入力度較小，——根據建行的官方公報，美洲銀行只在建設銀行董事會中擁有一個席位，同時還將向建設銀行派遣大約50名人員提供技術咨詢服務，而不是獲得管理職位——所以花旗寧可選擇出局。但是不入股建行并不代表花旗不看好中國業務。

　　盡管對參股中國本土銀行優柔寡斷，花旗拓展在華業務卻并不含糊。中國的銀行主要業務是企業銀行業務，而花旗和匯豐都是以消費者銀行業務為主，所以它們在中國拓展市場具有先天的優勢。

　　招商銀行(行情點評資訊)行長馬蔚華在接受《中國企業家》專訪時曾預測，消費者銀行業務將是銀行業開放后的競爭重點。目前花旗正大力與浦發銀行合作信用卡業務，而交通銀行與匯豐的信用卡業務也是雙方合作重點。另外，花旗和匯豐的分支機構在企業銀行業務中爭取外資企業的優質客戶有著天然的優勢。而隨著中國金融業的開放，這些分支機構很可能后發而先至，搶占中國金融市場最有利可圖的細分市場。

　　在中國金融開放的預期下，花旗對自己的金融品牌信心滿滿，其專業素質和全球網絡為其發展在華業務奠定了良好的基礎。花旗認為靠自己的分支機構可以很好地拓展業務，例如開展主流的消費者銀行業務、優質的企業客戶業務、理財業務等等。“它(花旗)的優勢擺在那里，它對形同雞肋的內地銀行的戰略投資者身份并不感冒，對入股不入股也并不特別在意。”某投行人士指出。

　　相比花旗，對中國市場志在必得的匯豐則選擇兩條腿走路。

　　匯豐銀行是香港最重要的銀行，也是香港聯交所市值最大的上市公司。同樣，香港在匯豐全球業務中的地位舉足重輕，香港業務貢獻了匯豐全球稅前盈利的近三成。可以說，匯豐的中心地帶就是香港，中國則是它志在必得的重點地區，除了期待金融開放給匯豐中國分支機構帶來更多的機會外，匯豐還希望通過合資鎖定一部分利益。匯豐在金融開放的前夕仍然兩條腿走路，無疑為其中國戰略上了雙保險。

　　不一樣的牌理，不同的出牌方式，造就了花旗和匯豐今天截然不同的中國命運：匯豐大手筆投資，而花旗三思而后行，花旗的猶豫使得比它堅決的競爭對手一再將其排擠出局。至于未來如何，還無法預料。

　　表一：全球市值最高的三家金融企業(億美元)

　　 2005年6月22日市值 2004年營業額 2004年凈利潤

　　花旗銀行 2460 861.1 170.4

　　美洲銀行 1890 529.5 161.4

　　匯豐銀行 1790 505.8 176.1

　　表二：2003年以來匯豐和花旗擔任主承銷商的中國公司IPO

　　股票代碼公司名稱上市日期主承銷商全球融資額(億港元)

　　2868 首創置業 2003年6月19日匯豐 3.1

　　980 聯華超市 2003年6月27日巴黎銀行/匯豐 6.9

　　2628 中國人壽 2003年12月18日中金/花旗/瑞士信貸一波/德意志銀行 267.1

　　2318 平安保險 2004年6月24日中銀國際/高盛/匯豐/摩根士丹利 143.4