美國最大的個人日用品制造商寶潔(P＆G)于本周宣布，由于為一系列裁員及架構重組工作撥備11·６億美元，截至6月底為止的上一財政年度第四季出現了3·２億美元虧損，這也是寶潔公司過去八年來首次季度虧損。時至今日，為了對抗全球經濟的疲軟和低迷，以及加速盈利增長，旗下擁有紛繁品牌的各大巨頭，如聯合利華和雀巢都摩拳擦掌加緊實施大大小小的品牌整合和削減計劃，寶潔此次大幅重組似乎也在意料之中。扣除重組開支，寶潔公司第四財季盈余達到8·３7億美元，即每股盈

　　余60美分，略好于每股盈余59美分的市場預期，甚至還高于去年同期的7·７7億美元。第四財季中，寶潔公司的銷售業績因受競爭環境激烈及貨幣貶值的影響而下跌了近1%，至95·８億美元，略低于去年同期的96·６億美元。但是扣除匯率影響的因素后，寶潔公司銷售額較去年同期攀升了3%，單位產量也上揚了3%。

　　新官上任雷厲風行

　　新上任的首席執行官Lafley上任伊始即著手實施削減成本計劃，包括逐漸淡出無利可圖的玉蘭油(Olay)化妝品業務及裁減9600名員工。公司的高層稱重組計劃將繼續進行下去，并預期2004年以后每年可節約20億美元。同時，寶潔公司還預測，由7月份開始的新財政年度全年銷售額在扣除匯率因素后至少可保持今年的水平。

　　寶潔公司曾于今年3月宣布，為提高公司運營效率并實現預期的盈利目標，即時裁員9600名，占員工總數的9%。寶潔公司的總裁兼首席執行官Lafley在一份聲明中指出，“此次裁員計劃將有益于公司業務發展的長遠戰略，也是公司重振雄風的三大發展計劃之一，包括致力于大型品牌和機遇的發展，不斷推出高品質的消費品，以及創建更具競爭力和生產力的企業。”

　　正是為了實現資源向具有競爭力的品牌集中，寶潔公司逐漸淡出了無利可圖的玉蘭油化妝品業務，并于今年5月突然斥巨資完成了公司有史以來的最大規模收購行動：以49·５億美元的代價從百時美施貴寶公司(Bristol—MyersSquibb)手中將伊卡璐品牌(Clairol)收歸麾下。這兩項架構重組的大手筆行動令寶潔公司在第四財季的額外費用大幅飆升，最終導致虧損，但也符合市場預期。

　　不惜血本加速擴張

　　寶潔公司稱上一財季內的收購行動非常有必要，強調購并伊卡璐可以為公司的品牌戰略帶來更深更廣的改革能力，其中包括聯合伊卡璐染發技術和寶潔公司革新的護發產品。寶潔公司指出伊卡璐是全球深受消費者喜愛的護發品牌，無論是洗發領域還是染發領域它都有所建樹，收購伊卡璐可以增加規模效益，從長遠來看對寶潔會有很大好處。寶潔要想成為洗發、護發領域的領導者就應加速發展，收購伊卡璐是其全球策略的一部分，即使會令重組費用有所增加也在所不惜。

　　寶潔公司指出伊卡璐曾經向市場推出一系列創新的產品，兩個品牌的緊密結合將更能夠滿足消費者的需要。從長遠的角度來說，無論對消費者、顧客、公司還是股東都是大有好處的。即使要承受分娩前的陣痛，寶潔不惜犧牲本季利潤也要把伊卡璐據為己有。

　　寶潔還認為，收購行為有助于市場價格的協調，來自于共同市場，生產和銷售過程的合作有利于提高效率和節省費用。這也被認為是在激烈的市場競爭中寶潔降低成本的重要手段之一。如此魚與熊掌兼得，分析家指出寶潔公司即使本季在賬面上錄得虧損，相信也很快就能恢復元氣。

　　問題凸顯亟待解決

　　分析家指出寶潔公司的確存在很多問題，如以高價入市的產品與低價競爭的市場潮流格格不入，以及產品缺乏創新精神，但所幸的是公司目前已經發現了問題的癥結所在，并能及時作出補救措施，因此希望架構重組帶來的正面影響可以早日顯現。

　　還有分析家指出雖然寶潔的單位銷量錄得輕微上揚，但這只是公司旗下一小撮品牌的功勞，還有一眾品牌的潛力等待寶潔去挖掘。寶潔承認可供改進的地方不少，并稱公司計劃通過降低成本和集中開發高利潤產品，在2003財政年度前實現兩位數字的盈利增長率。(羅文毅編譯)