鋼鐵外資并購第一案是怎樣煉成的

http://whmsebhyy.com 2005年10月19日 10:43 中國消費網

　　全球第一大鋼鐵巨頭米塔爾集團放棄“百分百控股”原則，以3.38億美元收購華菱管線36.67%股權

　　近20年的擴張生涯中，全球第一大鋼鐵巨頭———米塔爾鋼鐵集團堅守“百分百控股”原則，在全球四大洲、45個國家布下自己的營業網點。如今，米塔爾卻愿意因中國而改變這一原則。

　　2005年10月18日，中國第八大鋼鐵集團———湖南華菱鋼鐵集團（簡稱“華菱集團”）和米塔爾鋼鐵公司在北京聯合宣布，米塔爾鋼鐵以3.38億美元完成對湖南華菱管線股份有限公司（簡稱“華菱管線”，深交所代碼000932）36.67%的股權的正式收購。

　　收購完成后，華菱管線將成為鋼鐵行業中外合資第一股，米塔爾鋼鐵也成為收購中國國有上市鋼鐵公司的第一家外資企業。

　　關鍵的一個百分點

　　2004年，米塔爾父子來到中國湖南，彼時的中國鋼鐵業，在外資入股一項尚為空白。

　　是時，“中國鋼鐵行業已進入世界冶金史上沒有的快速增長期，”國家發改委工業司司長劉鐵男公開表示。

　　盲目投資、優良品種不足、資源浪費嚴重等問題令中國政府難以回避。就在米塔爾開始戰略進軍中國之時，一個旨在引導鋼鐵業健康發展的《鋼鐵產業發展政策》（以下稱“鋼鐵新政”）已在醞釀之中。

　　米塔爾是抱著控股中國鋼鐵公司的想法進入湖南的。

　　幾番調查與協商后，2005年1月14日，米塔爾集團與中國第八大鋼鐵集團———湖南華菱鋼鐵集團簽署協議，收購華菱集團下屬的上市公司華菱管線37.17%的股份，收購完成后，將與華菱集團并列為該公司第一大股東。

　　“米塔爾扔出20多億元人民幣，自然是想要拿到話語權的。這很正常。”10月17日，中國冶金工業規劃研究院副院長李新創告訴記者。李的另一個身份是《鋼鐵產業發展政策》起草小組組長。李新創認為，中國鋼鐵業亟須引進技術，引進管理方式和資本。但要想以此為代價，讓政府放棄對國有鋼鐵企業的控股權，不太現實。

　　“米塔爾這次進來，可謂費了九牛二虎之力，很艱難。”李新創說。

　　2005年6月9日，華菱集團與米塔爾鋼鐵對已經簽訂的股權轉讓合同進行了修訂。

　　7月15日，國家發改委正式批復，米塔爾公司以27.9億元人民幣收購華菱管線36.67%的股份，與控股方華菱集團公司（37.673%）的持股比例僅差一個百分點。

　　根據合同約定，米塔爾公司在成為華菱管線第二大股東后不能再增加持股比例。另外，國家發改委在批復中強調，華菱管線引入外資戰略持股，要做到引進資金與引進技術相結合，華菱集團向米塔爾鋼鐵公司轉讓資產必須以米塔爾鋼鐵公司向華菱集團轉讓技術為前提，米塔爾公司需為華菱管線提供一系列高端產品的專業技術及管理。

　　7月20日，中國政府出臺《鋼鐵產業發展政策》。其中規定，外商投資中國鋼鐵行業，原則上不允許控股。

　　從最初設想的控股，到雙方協商后初步約定的中外資本并列第一大股東，再到以一個百分點之差退居第二大股東，米塔爾以犧牲自己“控股至上”的原則，叩開了中國鋼鐵業的大門。

　　米塔爾入股的標本意義

　　“我們很理解中國政府制定產業政策的選擇，目前情況下，我們作為第二大股東是適當的。鋼鐵工業對中國是非常重要的戰略性行業，政府不希望看到國外的鋼鐵巨頭在中國獨資或控股中國企業，來與中國企業形成直接競爭，我想，中國政府需要為自己的企業贏得寶貴的時間。”10月18日，米塔爾鋼鐵公司總裁兼首席財務官阿帝塔·米塔爾說。

　　據悉，在華菱之前，米塔爾還與包鋼、八一鋼鐵、昆明鋼鐵等多家公司有過“親密接觸”。華菱集團董事長李效偉認為，米塔爾成功入股的原因之一是華菱管線屬于國內二線鋼鐵企業，“像寶鋼、

鞍鋼、首鋼這些一線大型鋼鐵企業，價格很高。還有，瞄準這些企業，要想獲得監管部門的審批，會非常艱難。”

　　作為中國鋼鐵業首例以股權結構調整為手段的外資并購案，米塔爾收購華菱管線具有其他幾個值得外資關注的因素。“華菱管線本身是上市公司，股權結構清晰；其次，華菱管線及其關聯的華菱集團其他子公司均屬湖南省公司，不存在地方利益分配的矛盾。這點很重要，這也是目前國內鋼鐵跨區域重組不能取得進展的重要原因。”李新創說。

　　米塔爾表示，中國市場是我們在全球版圖中最重要的一塊，因為中國是最大的鋼鐵生產國。而且中國鋼鐵市場的增長潛力很大，中國目前的人均鋼鐵消費比例，還遠遠落后于日本、韓國和美國。這就是米塔爾的機會。（編輯：劉洋）

　　作者：

新京報范軍利

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