上海消息(記者 秦宏) 創業板和國有股減持方案的推出對市場資金面影響有多大，申銀萬國[微博]研究所的有關專家經分析預測認為，假如這兩項政策分別于明年推出，對資金的需求量約在700億元左右，因而不會對主板市場造成太大的資金壓力。

　　專家分析認為，創業板市場對資金的需求分為一級市場和二級市場兩部分。在一級市場方面主要是申購資金量和創業板融資所產生的資金需求。如果明年創業板發行上市的家數在100家左右，平均每家公司的發行規模在1500萬股，發行價為10元，上市后平均漲幅基本位于200%至300%之間的話，可推測創業板的直接融資額約為150億元，申購資金套現的資金量約為250億元。同時，一級市場的年收益率若達到15%，可能參與創業板一級市場的資金規模在2000億元至3000億元之間。創業板在一級市場的資金需求量為2400元至3400元之間。

　　在維護創業板二級市場交易的資金方面，報告根據滬深主板市場的經驗推算出，保持創業板活躍的市場資金約在80億元左右，印花稅和傭金所需資金為10至20億元之間。兩項加總，共計90億元至100億元。創業板對資金的總需求量約為2500億元至3500億元之間。但由于一級市場的申購資金往往相對獨立，因此，創業板實際可能分流約500億元的資金量。

　　截至今年11月15日，滬深兩市國有股總量近2000億股。專家預測認為，由于明年市場仍會維持較大擴容規模，在資金供給有限的情況下，國有股減持將會在有限的規模下穩妥地進行試點。如果初期的減持速度，按照分五年將國有股減持至50%左右進行的話，則從明年下半年起，平均每周將減持約2億股，如平均每股減持價格為4元(平均每股凈資產值約為2.5元)，國有股減持引起的直接資金流出為160億元，維持市場擴容部分的資金需求為32億元，兩項合計為200億元。

　　由此可見，創業板與國有股減持可能在明年分流約700億元的資金量，而目前，兩地市場存量資金約在6000億元左右，因而這兩項政策的推出，對主板市場的資金壓力并不大。但專家們也同時指出，這兩項政策對投資者的心理影響因素不容忽視，尤其是國有股減持，其對市場的心理影響將大于對資金流出的影響。(上證網訊)

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