翻開滬深股票行情圖表，人們會發(fā)現，自1993年至1998年的歷年歲末幾乎總是一段清淡、疲軟的日子。機構盤點收益、規(guī)劃來年的發(fā)展，年末“淡市”似乎成了市場的規(guī)律。然而，這一格局自1999年末起已經出現了變化，今年年末滬深市場持續(xù)走高，上證綜指重上2000點更凸現了對年末“淡市”格局所面臨的沖擊。

　　基金重倉股表現出色

　　去年，也是在11月，一批博時基金[微博]管理有限公司青睞的個股悄然走出底部，并堅定地小步走高；12月，華安基金管理公司根據自己的投資計劃，也有較明顯的增倉行為。元旦過后，一輪科技股行情就拉開了序幕，此后在熱點不斷發(fā)展、轉換的過程中，迎來了上證綜指2000點。

　　今年，又是在11月，滬深綜指再度有所表現。上周四以來，滬深市場成交量也開始放出。不少機構開始看高至2300點、2400點一線；謹慎的投資人也認為至少可能重摸今年高點2114點。值得注意的是，在本次上揚中，基金青睞的板塊再次成為主流。電信股、農業(yè)股、醫(yī)藥股、低市盈率績優(yōu)股等一貫為基金所看好的板塊率先萌動，stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600198" target="_blank">大唐電信(相關新聞，實時行情)、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0858" target="_blank">五糧液(相關新聞，實時行情)、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600747" target="_blank">大顯股份(相關新聞，實時行情)、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0063" target="_blank">中興通訊[微博](相關新聞，實時行情)等部分基金重倉股9月30日至11月15日的升幅已達14.35%至27.27%，遠遠超過同期滬深綜指平均升幅8.7%。以上周基金凈值增長情況來看，華安、富國、大成、博時、華夏等一批公司旗下的8只基金同期凈值增幅均超過了滬深綜指平均漲幅。人們不禁猜測：是否又是基金等一批機構引導了近期大盤的回暖？人們的猜測并非毫無根據。證券投資基金9月30日投資組合公告顯示，博時基金管理有限公司旗下的多數基金已開始小幅增倉；華安基金管理有限公司總經理助理、投資部總監(jiān)王國衛(wèi)更是在9月初的有關會議上表示，下半年將是其擇機建倉的時間。在9月末的投資組合中我們也能看出，華安旗下的基金三季度雖然總體持倉比例下降，但對電信類股如大唐電信(相關新聞，實時行情)、低市盈率績優(yōu)股五糧液(相關新聞，實時行情)等卻有明顯的增倉。

　　資金跨年度使用條件形成

　　一位分析員認為，近期這波行情完全可能與去年末一樣是一個“搶時間”、“打時間差”的行情。這位分析員表示，由于現在至年底時間已不多，創(chuàng)業(yè)板、國有股減持等一些舉措可能會轉至明年實施。這樣年底的行情運作就有了一定的空間。

　　這位分析員還認為，目前市場上資金相當充沛，除上市公司有年終結帳體現業(yè)績的動力外，相當多的機構，尤其是9月末平均持倉僅68%左右、資金可以跨年度使用的基金，更沒有年末積極出貨的動力。相反，站在基金經理的角度，如果基金的一個優(yōu)勢在于資金可以跨年度使用，為什么不充分發(fā)揮這一優(yōu)勢，在傳統(tǒng)的市場主力“年末大削價”的時候，去買些早已看中的好股票呢？

　　關注到年末“淡市”中投資機會的人并非只有基金。在中行廣州分行開辦向個人提供股票質押貸款的消息見報后，一些廣州的市場人士也在建議投資人利用好年末機會和股票個人質押貸款的機會，與過去的“習慣思維”打一個時間差。有人更明確提出，目前開放式基金的籌備工作仍在進行中，從整個市場來看，由于種種原因，投資人普遍低估了未來開放式基金的影響力。這位人士相信，只要有一定的主導力量，無須太多的增量資金就能改變年末市場“淡靜”的格局。

　　機構博弈推動新格局形成

　　一位證券公司的分析員表示，市場的波動是由機構與散戶、機構與機構間的多種力量互相作用、博弈產生的。當市場上一個新的力量、新的政策誕生之初，人們完全可能對其未來的作用高估、低估甚至忽略，但新的格局往往會在人們不經意中來臨，而這一切，會發(fā)生得非常自然，非常合理。

　　可以這么說，一股由新的投資理念整合起來的力量正在不知不覺地發(fā)揮著阻止大盤在年末進一步走弱的作用。不同類型的投資風格構成的投資者群體，也使我們的證券市場有更多、更穩(wěn)健的引導者、思考者。年末“淡市”不淡，凸現的是一個更為理性的市場。(記者李玫)

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