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　　編者按：基金有沒有長期持股？又傾向于長期投資哪類股票？考察去年第四季度至今年第三季度基金重倉持有的股票，我們發現，在近千只股票中，17家基金長期持有的股票只有39只；而能讓同一家基金堅守一年的股票只有35只。長期重倉股知多少？

　　重倉股三成未變

　　據全景網絡的統計，在近千只股票中，一直被基金看好而且重倉持有的股票有39只(包括基金換手的股票)。較去年第四季度公布投資組合的17家基金今年三個季度的重倉前十名個股，各基金重倉持股前十名穩定性并不高，平均每家基金的十大重倉股中只有3只股票自去年底以來一直持有(不考慮基金在一季度內買賣同一只股票而且保持重倉股地位不變的情況)。

　　換倉最少的是平衡型的基金泰和，上年初持有的10大重倉股中，到第三季度末有6只依然出現在十大重倉股名單中。而兩只指數基金普豐和興和，在年初的重倉持股中，各自只保留了東大阿派和電廣傳媒兩只股票，到9月30日，其余9只重倉股均已進行更換。9只股票中有包括中興通訊和縱橫國際在內的18只股票只有一家基金長期重倉持有；而將浦發銀行列為重倉持有的基金家數最多，高達16家；風華高科次之，有7家。

　　市場表現強于大市

　　另一組數據顯示，同一基金連續四個季度一直重倉持有的股票共有35只。就市場表現而言，35只股票今年以來大都有可觀的漲幅。除環保股份和浦發銀行兩只股票今年初至9月30日股價下跌之外，33只股票的股價均有不同程度的上漲，平均漲幅達43.54%，而同期深滬綜指的漲幅分別只有42.36%和35.82%。被基金天元所獨家持有四個季度的福地科技今年的漲幅高達135.92%。四只股票完全“換手”

　　由于中興通訊、銀河科技、上海醫藥和中關村被完全換手，造成不同基金重倉持有的股票有39只，而同一基金重倉持有的股票卻只有35只。

　　這四只股票中除中關村外，其它三只股票的換手均在由同一家管理公司管理的基金中進行。北海銀河去年底只有基金裕隆重倉持有327萬股(占可流通股比例7.87%)。到今年第一季度末，基金裕陽也將北海銀河作為重倉股，兩只基金的持股量占可流通股比例增加到18.33%；第二季末，裕隆將其清出重倉股之列，只剩裕陽一家依然持有446萬股；而上季度末，裕華和裕澤又將其作為重倉持有，三家裕字頭的基金共持有551萬股，占其可流通股比例的10.2%。值得注意的是，裕隆、裕澤等四家基金均由博時基金管理公司管理。上海醫藥四個季度以來一直在同為華安公司管理的基金安順、安信之間“換手”：去年第四季度被安順首先持有上海醫藥857萬股，之后今年的第一、二季度安信也加入將其作為重倉股，而至上季度末，安順又將其清出十大重倉股，只剩安信獨家將其作為重倉持有。反觀這兩個公司的投資類型，安信為積極成長型，而安順為穩健成長型，迥異的投資風格并未影響同一“姓氏”的兩只基金“青睞”同一只股票。中興通訊去年底只有興和一家持有該股311萬股，占可流通股比例的3%，而在第一季度末，興和已將其清出重倉股行列，換為景宏和裕元兩家共持有418萬股，占可流通股比例4.03%；在第二季度末，裕元不再將其作為重倉股持有，而同智和漢興與上季度的景宏的重倉股中一共持有960萬股，占可流通股比例7.7%。到第三季度末，共有八家基金將其作為重倉股持有，持倉數量大幅增至2438萬股，占可流通股比例達到近20%。值得注意的是，八只基金除普惠外，分屬長盛、大成和富國三個管理公司，正好是在第二季度末，持有中興通訊的三家基金的管理公司。

　　“重倉股”業績優良

　　入選證券投資基金長期持有的39只股票業績特色明顯，與流通股本大小沒有明顯相關性。

　　39只股票在1999年度和2000年中期均無虧損，1999年度平均每股收益為0.4942元，2000年中期平均每股收益0.2543元,遠高于深滬兩市平均1999年0.21元/股和2000中期0.11元/股的水平。其2000上半年的主營業務增長率平均為16.13%，同樣超過所有行業的平均水平12.02%。

　　基金重點持有的電子通訊類行業，今年上半年的主營業務增長率為15.14%，高于各行業的平均成長水平。而基金選擇的14家作為長期重倉股的上市公司中有9家的主營業務增長率高于本行業的平均增長水平，僅有2家公司出現負增長。不僅如此，14只電子類個股的盈利能力也較強，其1999年度和2000年中期平均每股收益分別是0.5038元和0.24元。另外，這14家上市公司中，有11家公司1999年度進行了利潤分配，更有6家公司進行了現金分紅。

　　生物醫藥行業以26.94%的主營業務增長率列所有行業之首，基金長期持有的股票中有3只屬于此行業，但是，只有復星實業一家公司的增長率高于行業的平均水平，而上海醫藥在上半年還出現負增長。

　　交通運輸行業雖然只有8.96%的行業增長率，但是入選基金長期持有的這4家上市公司以1999年度0.33元和2000中期0.16元的平均每股收益同樣顯示“績優”股身份。

　　從流通股本的情況看，以流通股本上億的股票居多，其中有25家股本過億，公眾股股本最小的是四川湖山，最大的是東方電子。

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