民營資本在中國創業者心中的地位一向不高。改革后，這些在股市、房地產和實業界發達起來的新貴，對來自大洋彼岸的風險投資往往一竅不通，對高科技的理解也著實讓人頭疼，接受這些“笨錢”會留下很多后遺癥。活躍在今天中國風險投資舞臺上的主角是來自國外的風險投資基金，如著名的IDG(國際數據集團)、美商中經合集團(WIHarperGroup)和軟銀基金(SoftBank)等。但是，嗅覺靈敏的人，早已感覺到，民營資本是中國風險投資界不可低估的一族。

　　原因大抵如下：客觀上，中國民營資本實力雄厚。中國民營企業已經成為中國經濟不容忽視的力量，民間資本也被稱為“最有活力和最富競爭力的資本”。據報道，浙江省民營經濟發育較早的溫州、臺州兩市(共下轄16個縣、區)，留在銀行里“冬眠”的民營資本眼前至少有450億元。主觀上，這些民營資本正在主動尋找出路，并積極向風險資本轉化。在股市和房地產熱過后，在國內外新經濟浪潮的沖擊下，看到國外風險投資高回報的誘人前景，中國的民營資本當然按捺不住要躍躍欲試。同時，政府有關人士也意識到國有創投基金將面臨著與國企同樣的所有者缺位問題，也有心讓民營資本介入風險投資界，從而推動中國邁向新經濟。

　　大勢所趨之下，人們將可以看到中國民營資本進入風險投資領域的一條清晰脈絡：

　　最初是以“天使投資人”的身份悄悄投資的一些人。筆者就曾采訪過一些不愿透露姓名的“天使”，他們多半靠房地產或股市起家，多數具有冒險精神，往往投資于一些與現實生活或傳統產業密切相關的項目。還有一些從海外歸來且熟諳華爾街金融市場和風險投資規則的新興知本家，比如前摩根士丹利亞洲區副總裁、國家開發銀行業務顧問汪潮涌[微博]，1999年4月創立信中利投資咨詢有限公司，目前主要從事垂直型風險投資。這類“海龜”者的錢往往是“智錢”(smartmoney)，惟一可惜的是，這類人的數目太少。

　　隨后而上的是一些民營企業。民營企業發展的一個很大的瓶頸是產品生命周期的結束和缺乏技術創新。這些產品生命的終結，也就意味著企業生命的終結。沒有誰比民營企業家更迫切地需要將資金投向具有蓬勃生命力的新產品。因此，民營企業積極地尋找身懷絕技的創業者。但他們的投資也會傾向一些看得見摸得著的產品和技術。

　　隨著政府的支持、相關法規的出臺和二板市場的建立，一些民營資本構成的風險投資基金集結大量的民營資本，成為中國風險投資的不容忽視一族。例如，由合肥市政府少量參股、以民營資本為主組建的合肥市高科技風險投資有限公司和國內首家由民間發起、專門投資于信息技術領域的上海信[微博]息技術創業投資有限公司，以及中國第一個面向民營資本的產業基金———民營企業科技創業基金等。它們實力雄厚，如果能由優秀的基金管理人來管理，它們將成為許多高科技創業企業的真正催化劑。不過，作為先行者，這些基金的風險也相當大，來自方方面面的制約也可想而知。

　　民營資本的確是中國風險投資界未來的生力軍。而且，如果政府能積極給民間資本創造一個良性的生態環境，從政策、法律和法規上給予支持，多點關心，少點干涉，它們將成長為中國風險投資舞臺的主角，決定未來中國風險投資的走向，進而引領中國進入新經濟時代。(南立新)