曾經一路高歌、勢不可擋的深滬股市，近期與三匹狼發生遭遇戰，不得不低下高昂的頭，節節敗退。21日上午，記者電話采訪了多位證券分析師，傾向性的意見是：深滬股市一時還無法從狼群中突圍，中線看淡。

　　第一匹狼：石油危機

　　證券分析師林師順分析說，股市9月18日到19日的下挫與8月下旬開始的下挫，從深層次分析，動力卻不同。8月下旬的下跌，可以說主因是深滬股市自身規律在起作用。股市自年初以來一路高歌，幾乎未有較充分的調整。所以，沖至2114點后回調，是市場漲幅過大的自然調整。按理說，調整之后應能重拾升勢。但9月18日至19日的下跌，動力則不是股市內力，而是外力，主因是全球性石油價格上漲引發能源危機，是動搖全球經濟發展的根本。石油危機沖擊波已對全球股市產生較大影響。9月18日，亞洲股市都跌得比較兇，韓國股市跌幅達8%，跌得最兇。這次石油危機，也沖擊了全球股市。

　　其實，如果僅僅是這一匹狼擋道，人們還可以相信深滬股市仍會重振牛氣，但現今股市又遇到第二匹狼。

　　第二匹狼：創業板呼之欲出股民喜新厭舊

　　證券分析師黃治雄分析說，創業板技術準備將會在40天后完成，創業板行情將另板顯示。這個消息已明白無誤地告訴人們，創業板市場已是呼之欲出，由不得我們不正視了。

　　對于創業板的推出，市場各方人士說啥的都有。有人說對主板市場沖擊力有限，有人會說很嚴重。我們在創業板還未推出的時候，說對主板沖擊有多大，可以說是空手論道。但有一個現象，就是當一件新事物、新情況出來時，大家分析它對市場的影響，一般都會把不好的一面說得很淡，而把有利的一面說得很多。而事到臨頭，往往是讓人們措手不及。如1998年6月，在分析大洪水和亞洲金融危機對深滬股市影響時，人們多是輕描淡寫，但事實上，這兩件事對深滬股市的沖擊是十分明顯而且時間很久的。

　　創業板推出，相信對深滬股市的影響，已經有所顯示。有業內人士分析，盡管目前市場行情低迷，但滯留在市場中的資金并未減少，相反還有明顯增加，這從一級市場申購資金的規模可見一斑。進入9月份以來，新股申購則出現了資金明顯增加的勢頭，9月14日至9月15日的一輪申購，金額創出歷史新高，凍結資金達4761億元。這表明，市場中的資金并未離開證券市場。市場資金比較充裕，但近一段時間來，深滬股市走勢低迷，成交量萎縮明顯，9月15日與9月18日，連續兩天成交量為139億元，為今年5月18日以來的地量，相對8月份兩市300億左右的成交量減少了一半。市場前期的牛市特征似乎轉眼之間就不見了，那么市場的資金究竟哪里去了？綜合創業板市場緊鑼密鼓的現象，似乎主板市場資金已開始備戰二板市場。

　　值得注意的是，自9月份以來，深市的成交量出現了超出滬市的狀況，且這種狀況一直在保持，這是否是資金備戰二板市場的一個跡象呢？

　　種種跡象表明，市場資金仍充裕，只不過暫時不愿進入主板二級市場，表現出了喜新厭舊的苗頭。許多投資者顯然不愿失去二板市場的投資機會，因此采取了提前準備資金的策略，以保留這種投資機會。按人們思維慣性的理解，新生事物有時是有利可圖的。滬深股市創建之初，許多無畏的淘金者便先富起來，一夜之間成為百萬富翁的大有人在。正是基于上述的示范效應，那些沒有趕上隨主板市場暴富的人便早早把目標瞄準了二板市場，甚至有人認為，這是中國證券市場最后一次暴富機會。但這樣的思維也許有點過于簡單了，從香港和世界其他一些地區二板市場的實踐來看，二板市場也是存在相當風險的，投資者還需結合中國二板市場的實際情況具體分析。由于目前投資者對二板市場的初始規模、擴容速度、交易規則、公司素質等缺乏了解，因此市場備戰二板市場的資金可能存在一定的盲目性。

　　第三匹狼：WTO來了底氣有點差

　　證券分析師萬海龍分析說，21日傳媒已披露，美參院已通過對華永久正常貿易關系議案，年內入市可能性更大了。盡管市場中紡織股也聞之起舞，可大盤并未出現興奮場面。入世后我們許多方面要與國際慣例接軌。國際股市，市盈率是很重要的一項指標。國外股市市盈率比較低，而我們深滬股市，平均市盈率幾十倍，人們擔心在與國際接軌的過程中，深滬股市股票，尤其是那些股價已炒翻天的垃圾股，仍有下跌空間。人們第二個擔心是深滬股市國有大盤股居多，這些股票，是在特定環境下發行上市的一些企業至今仍存在改制不徹底、政企不分、包裝上市、變相圈錢、信息披露不規范等問題。人們擔心以如此面貌，他們應對世界挑戰，戰績會否優秀？人們相信，國家經濟面正在不斷向好，中國入世后，會面臨更好的發展機遇。但中國經濟向好這塊大蛋糕，目前的上市公司能分到幾杯羹？股市自8月下旬的下跌，已經告訴人們，股民對上市公司的上半年表現十分不滿，對他們的表現在用腳投票。上半年宏觀經濟向好，而上市公司整體盈利水平卻未見上升，那么，加入世貿組織前，面臨國內競爭，在宏觀面向好的大背景下，上市公司的表現，競爭力尚且不明顯，那么，在加入世貿組織后，面對世界的競爭，他們的表現又會更好嗎？

　　誰升起誰就是太陽

　　市場分析師陳少勇分析說，我們現在仍有充分理由，中國股市長期走牛的大勢不會改變，因為在中國加入世貿后，在中國推出創業板后，中國經濟不斷向好的大背景，是股市長期走牛的基礎。但在這里有個問題，創業板也是中國股市一個重要組成部分，創業板走牛，也說明中國股市在走牛。主板與創業板，誰升起，誰就是太陽。主板市場在面對石油危機、創業板推出中國入世等因素影響下，再重振雄風，在年內再創新高，還是比較困難的。股市的漲落主要來自于人們的信心，主板市場在諸多因素不明朗的情況下，在上市公司諸多遺留問題沒有解決的情況下，在惡炒垃圾股成風的時候，在上市公司業績沒有完全好轉的情況下，短時再聚人氣，難度不小。我們可以說，主板市場短時看跌，中線看盤，長線看漲。那么，短線、中線人們炒什么？是不是創業板，仍要走著瞧。(本報記者王長久)

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