近一段時期以來，國際市場原油價格持續居高不下。周二，紐約市場原油期貨價格一度超過每桶37美元，再創海灣戰爭以來的新高。鑒于國際市場油價變動狀況，我國自9月17日起，再度提高成品油出廠及零售價格，這是自去年年底以來我國成品油價格的第六次上調。國家計委官員指出，我國石油價格還存在著進一步上升的余地。那么油價上升對股市、對相關 上市公司有何影響呢？

　　何風吹得油價漲

　　理論上講，原油價格的持續居高不下，必然會直接導致整個社會通貨膨脹風險的加劇，進而危害一個國家的經濟增長，更嚴重的甚至會引起國內局勢的動蕩。目前來看，受油價沖擊最為明顯的發達國家當數歐盟各國，同時由于歐元匯價持續走疲、加上占油價80%的燃料稅遲遲得不到縮減，引發各國國內工人的普遍不滿。相比較而言，以高科技、新經濟為旗幟的美國，處境則要好得多，日本所受沖擊亦比較有限。

　　綜合來看，各發達國家，包括歐盟對油價上漲的承受能力均比70年代石油危機時大大提高了。目前來看，亞洲國家無疑成為本次油價風波最大的受害者。拋開日本不談，亞洲諸多發展中國家仍處在推進自身工業化的進程之中，以高能耗為特性的勞動密集型模式仍然占了絕對比重，進而導致各國對原油進口需求必然隨著自身經濟發展而持續增長。目前大家有目共睹的是，亞洲國家人民對國際油價持續上漲的反應并不十分強烈。這在很大程度上還是得益于各國所采取的油價補貼政策。因此，雖然原油進口價格一漲再漲，但受影響比較明顯的仍然局限于各國工業、制造業以及外貿部門等領域。 綜上所述，要早日擺脫石油價格的威脅，歸根結底還要取決于各國經濟結構改革的進展速度，另一方面則要考驗各國財政的承受能力。 (左輕舟)

　　油價飆升影響大

　　首先，受影響最大的當數石油石化類企業。國際原油價格的飛漲使原油開采類公司受益最大，這類企業中的上市公司有遼河油田、中原油氣和石油大明。上述個股的業績提升在今年中報中已有明顯體現。這類公司增加盈利的原因有兩個，一是原油銷售價格的直接上漲，二是公司加大了原油開采量，提高了產能。因此，如果原油價格繼續攀升或維持高位運行，它們的業績仍會進一步改善和提高，值得繼續投資。

　　接下來，可能受益的是加工成品油的煉油類公司，如錦州石化、石煉化等。原油價格的持續上漲，拉動了成品油價格的跟隨上揚，但成品油價格上調較原油價格上調要滯后一段時間，而且成品油價格的上調幅度遠不如原油價格上漲幅度大。因此它們的業績改善要晚于原油開采類公司，其改善力度也要弱于原油開采類公司。對于喜歡炒作扭虧股和減虧股的投資者來說，目前是關注并逐步介入此類公司股票的較好時機。而大部分主營產品為中間產品的石化、化纖類公司，由于目前尚受到市場需求不足的制約，一方面由原油引起原材料成本大幅走高，另一方面產成品價格依然低迷不振，所以這類公司的業績狀況最令人擔心，目前投資的理由不充分，投資者應觀望為宜。

　　此外，原油價格的波動還直接影響石油經營企業和交通運輸企業。前者受益不菲，股價也漲得更多，如泰山石油、武漢石油等；而后者則運營成本大增，公司經營受到的壓力較大，如大眾交通、上海強生、巴士股份等。原油價格波動的間接影響則幾乎覆蓋了所有工業企業，畢竟“石油是工業的血液”，比如油價高企，就有可能導致消費者減少對汽車的需求，進而影響到汽車制造廠商的銷售和生產，而這又將對汽車零部件廠商、汽車配件廠商乃至鋼鐵廠、發電廠等產業鏈產生負面的連鎖反應。

　　有人認為，在目前我國處于輕微通貨緊縮的背景下，原油價格的上漲反倒有助于物價水平的回升，從而擺脫通貨緊縮的陰影。實際上，這種由“成本推動”而引發的物價上漲完全不同于“需求拉動型”的通貨膨脹，對經濟增長的危害更大、使經濟增長的環境變得更糟，得到的結果就是出現“滯漲”局面。 (北京證券 雷曉陽)

　　哪家歡樂哪家愁

　　A。石油漲價利好個股

　　1、石油大明(0406)：依托勝利油田，公司業績穩定增長，經過今年的資產重組后，優質資產曲堤油田以配股的形式進入股份公司，其間，石油大明的第一大股東也由勝利石油管理局轉為中國石油化工股份有限公司，該控股公司的優質資產將注入石油大明。隨著今年世界油價的上漲，國內油價出廠價也翻番，由原來的900多元／噸漲至目前的1900多元／噸，加上優質資產注入，石油大明的業績經配股后今年仍可能達到較高水平。目前明顯有機構介入，可逢低吸納。

　　2、中原油氣(0956)：中期每股收益0.443元。公司主營業務突出，利潤能保持一定的增長，今年公司生產經營形勢良好，國際油價高企推動了產品利潤率的提高；并且根據有關規定，公司以往的原油、天然氣的油氣儲量有償使用費、油田維護費都將取消，這進一步降低了生產成本。二級市場上，該股為基金重倉持有，目前絕對價位不高，后勢仍有較大潛力。

　　3、遼河油田(0817)：中期每股收益0.182元，流通股本20000萬股。1999年5月前，油價降到25年來最低價，平均油價634元／噸，造成該公司經營虧損數億元。5月份油價開始止跌回升，但因該公司主產的稠油售價較低，因而仍然面臨許多困難。今年1月國際原油價格開始上漲，并受與國際油價接軌影響，國家對民族采油工業進行扶持，取消油氣儲量有償使用費和油田維護費，更加有利地刺激該公司的發展。隨著油價的持續上漲，該公司今年業績將有望保持穩步增長。二級市場上，介入該股的主力機構實力很強，因此，該股后勢仍將看好。

　　B。石油漲價利淡個股

　　1、石煉化(0783)：上半年國際原油價格始終居高不下，在國內原油價格與國際價格已經接軌的情況下，盡管今年汽、柴油已幾次提價，但所增效益難以抵消國際原油價格漲價因素的影響，因此該公司中期出現虧損。但該股發布預虧公告和公布虧損業績之后，股價卻震蕩上揚，后市仍有望繼續上升趨勢。

　　2、錦州石化(0763)：由于油價的持續攀升，企業的原油購入成本大幅增加，而國內成品油及化工產品市場價格卻沒有同步反彈，因此導致該公司今年中期業績發生虧損。從技術上看，中線上升趨勢仍保持完好，因此一旦大盤企穩，該股有望展開拉升行情。

　　3、大元股份(600146)：公司自去年上市以來，適逢國內原油價格受國際原油價格的影響開始大幅上揚，由1999年初的991元／噸上漲到今年六月末的1999元／噸，其漲幅高達102%，而同期的成品油平均漲幅卻只有45.5%。今年上半年原油價格仍在繼續上漲，盡管國家連續對汽、柴油的價格進行調整，但公司仍不能擺脫被動局面，導致上半年經營出現虧損。公布預虧公告后，該股應聲而落，股價出現大幅下挫，近期以來一直在年線上方進行震蕩，目前調整雖未結束，但已無下跌空間。 (道博咨詢)

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