本期焦點關注：

　　近日，關于增加交易時間的討論已漸出眉目，初步形成了兩種方案：一種是在現行的下午3點鐘交易結束后繼續交易2個小時，至5點鐘收市；另一種是在目前的上午前市和下午后市的基礎上，增辟夜市。似乎后一種“增辟夜市”方案更加為各個層面的被調查者所接受。

　　如果真的延長交易時間，增辟夜市，對投資者、證券公司、上市公司以及證券交易所等相關方面，將產生怎樣的影響?

　　□個人投資者：

　　上班一族在其中占有相當大的比例。平時，他們沒有充足的時間參加證券交易，增辟夜市，恰好滿足了他們的投資參與欲望。他們或直接去證券營業部，或回家看行情，總之，天天都可以過上一把癮。另外，增辟夜市，還可以吸引一大批先前無暇顧及股市的社會公眾入市。屆時，個人投資者數量的增加又會形成一個新的高潮。不過，以前，為了發展機構投資者，有人對我國證券市場散戶數量過多的狀況提出了批評，建議要用增加機構投資者的方法來相對縮小散戶投資者的比例，進而提高證券市場的穩定性。那么，增辟夜市，是否又是一次復辟呢?

　　□機構投資者：

　　增辟夜市，延長交易時間，意味著市場投資機會的增多。香港期交所有一個24小時全天候交易的期貨品種：日轉期匯，專事外匯交易，聯通倫敦、紐約、東京三大交易市場，最適合機構投資者。我們如果增辟夜市，應該受一些機構投資者歡迎。

　　□券商：

　　交易時間的延長，意味著結算時間的推遲，配備專職結算人員是無需爭議的事。這只是小事一樁。所謂大事，是電腦技術人員對設備維修保養的時間減少了。另外，萬一在交易時間出現故障怎么辦?以前對客戶造成影響的時間短，維修人員有足夠的時間搶修。若增辟夜市，影響客戶交易的時間會更長，如果夜市里出現故障，維修人員由于社會上其它部門的原因而不能及時趕到修理，以致于影響到次日的正常交易，將會增加新的社會不穩定因素。

　　此外交易部直接面對客戶，每天的正常營業時間將累計超過8小時，現有的人員，是不足以長期應付這么大的工作量的。因此，適當增加工作人員，做好業務交接，是不可避免的事。

　　□遠程委托意義凸現：

　　以往，開展遠程委托服務方式，如電話委托、家庭大戶室、手機委托、有線電視可視委托、網上委托交易，等等，都是為了適應部分上班族和家遠的客戶的需求。若增辟夜市，不僅僅由于上述原因，另外，一方面客戶工作了一天十分勞累不想出門，一方面夜晚的交通問題、安全問題，等等，因此，加強遠程委托服務方式便有了更加重要的現實意義。

　　□銀行：

　　營業部的資金存取業務，無論是自辦還是由銀行設派出柜，都少不了銀行的支持。增辟夜市，給銀行出了一個夜間武裝押運錢款的難題。每天晚上在固定的時間、固定的線路上押運錢款，其危險性遠遠大于白天。另外，保持銀證聯網、資金劃撥業務的路途通暢，更從另一個方面要求各大商業銀行相應地延長工作時間進行配合。

　　□信息發布：

　　本來，三點鐘收市之后，各種各樣的信息便可以發布。若增加了夜市，信息發布的時間限制照舊，勢必會造成市場參與各方在信息接收方面的時差及理解消化的不充分，容易造成當日市場的非正常波動。如果對信息發布的時間限制加以調整，關于上市公司和證券市場自身的信息播發可以推遲，但是，關于國家政治經濟生活的重大事件，以及國際上的重大事件，能夠因為一個小小的證券市場而推遲到21點之后播發嗎？

　　□信息服務：

　　現在，許多信息服務部門在當日22點之前都十分活躍，文字的，聲音的，圖像的，各顯神通。將來，如果增加了夜市，等于將信息服務逼入了絕境，因為：1廣大投資者勞累了一天，想休息了；221點收市之后，廣播、電視節目的制作沒有充裕的時間；對報紙言，股評人士寫作倉促，即使趕出了稿子，排版，校對，傳版，制版，印刷，投送，等等，一環扣一環，10個小時內非常難做好。

　　(王群航[微博])

　　我贊成

　　延長交易時間主要有以下好處：

　　一、增加交易量。交易時間增加50%，必然會使交易量得到一定的增加，而且隨著我國證券市場的逐步開放，增加交易時間的作用將會愈加明顯，而交易量的增加會進一步加大市場的流通性，可以減小國有股、法人股逐步流通及新股發行對市場的沖擊影響。

　　二、增加國家的稅收和券商的收入。會進一步促進證券產業的發展，進而推動相關行業的發展，增加社會就業機會。

　　三、推動證券邊緣產業的發展，增加社會消費。交易時間延長后，必然后增加通信網絡系統的使用時間，租用高檔寫字樓的營業網點的物業費用支出也會加大。隨著電腦的普及及各類家庭交易室的出現，這對電信部門和網絡商也無疑是一大利好，特別是對后者，使燒錢的日子能夠得到一定的緩解，對交通運輸、餐飲等消費領域也會有一定的作用。所以延長交易時間不僅是證券市場取得進一步發展的契機，對很多相關行業也是一個較好的市場機會。

　　四、可以增加投資者的投資機會，方便工薪族的投資交易，豐富市民的生活、有利于社會的安定。目前的市場交易時間，使很多想入市者或上班族無暇他顧，成為潛在的一塊市場資源。如果辟出夜市，則為上班族提供了極大的方便，也可以進一步拓展市場的資金來源渠道。對投資者來說可以得到更多的信息，有更多的時間和精力進行更深入的研究，提高投資的成功率，使八小時以外的生活更有意義。

　　五、更方便境外的投資者參與我們的市場，為他們提供了參與交易的可能。這對活躍B股市場及推動A股市場的發展無疑都是積極有益的，而且隨著外企在我國發行上市股票，這一方案的可行性將會愈加為市場各方所認同。(朱政軍李拂)

　　我反對

　　清算人員成了夜歸人

　　目前在正常情況下營業部在傍晚時候基本可以完成當天的清算對帳工作。若延至晚上9∶00才收市，那么即使在順利的情況下，也得在每晚午夜前后才可離場，更不用說若遇到交易繁忙、系統升級、出現一些問題的情況下，清算人員則很少能通宵達旦工作，以保證次日的數據準確和交易的正常無誤。

　　研究人員亦要通宵工作

　　對于研究分析人員來說，每天的收市價是最重要的價格，若延至晚上9∶00收市，他們勢必要挑燈夜讀研究當天走勢與預測未來的方向，沒有深入研究就沒有優良的“產品”。

　　營業部的支持部門與單位被迫日夜工作

　　證券公司的總部服務部門如電腦部、機構部、研究部、辦公室等職能部門是支持營業部運作的，他們不可能按正常下午5∶00下班；與營業部聯網的各大銀行以及電腦供應商、軟件開發商，營業部所在物業管理公司等等都要因為服務于營業部而被要求工作時間延長至晚上，否則營業部不能保證正常運作。

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